谨慎情绪退潮净流入态势初现 后市偏向乐观

　　记者 黎旅嘉 

　　上周五，两市摆脱此前一日的回调，主要指数更是全数上涨。与之相应的是，两市主力资金也摆脱连日净流出的态势，出现了难得的净流入。

　　分析人士指出，一方面，在存量市场中，由于热度不济，市场在量缩背景下持续回调，很难吸引增量资金入场，上周五净流入的出现是近期盘面回升过后投资者情绪改善的直观反映。另一方面，在外围市场扰动逐渐趋缓背景下，盘面回升过程中的负面因素也一一解除。不过，值得一提的是，此前盘面震荡背景下净流入态势也时有出现但最终均不敌盘面向下压力，后市净流入是否具有持续性仍待进一步观察。

　　净流入态势再现

　　近期，在盘面持续走高的背景下，谨慎情绪持续回落，在这样的背景下，上周五，两市再度迎来了3.22亿元的主力资金净流入。

　　一方面，在元旦以来两市的持续回升过程中谨慎情绪消退，成交量持续改善。另一方面，在两市净流出态势延续的背景下，近期两市净流入的频率有所上升，上周两市出现主力资金净流入的天数就有2天。虽然主力资金在其余3个交易日依然呈现净流出态势，但相较以往，净流出金额整体也有所收窄。分析人士表示，这一动向既是伴随着近期盘面整体回升投资者情绪改善的直观反映，同时也为后市走向增添了几分乐观。

　　整体而言，虽然伴随着盘面走高，近流入频率有所增加，但不容忽视的是，元旦以来的这轮行情中，资金净流出依然占据着主流。在两市净流出再现的背景下，资金也在多数板块上呈现净流出。

　　从资金在板块方面的进出来看，Wind数据显示，即便是近5个交易日，28个申万一级行业主力资金净流出的也有22个。出现净流入的包括银行、医药生物、非银金融等在内的6个板块。相较之下，包括通信、电子、等在内出现资金净流出，其中有16板块资金净流出金额超过10亿元以上。

　　针对后市，分析人士指出，此前盘面震荡背景下净流入态势也时有出现。但最终均不敌盘面向下压力，因而后市净流入是否具有持续性仍待进一步观察。

　　后市偏向乐观 

　　近期主力资金的变动主要来自指数回升后场内资金“顺水推舟”的影响。元旦以来全球股市普涨，在这样的背景下，市场整体看空气氛有所减弱，乐观情绪显著强化。不过，虽然市场风险被部分释放，但市场对外围扰动依然“心有余悸”，从净流入金额依然偏低来看，市场风险偏好的回升仍受到一定的制约和抑制。客观而言，整体做多气氛仍有待进一步提振。

　　分析人士强调，A股正处于估值底部确认的过程，影响市场真实估值底部的要素有很多，不仅与经济基本面、企业盈利能力有关，也与商誉减值、政策优惠、税收政策等因素相关联。但是，一旦估值底部得到确认，那么将会加快大机构入场，股市的投资价值也会随之提升，这将是未来趋势拐点的重要契机。

　　联讯证券认为，全面降准落地的同时，央行开展了较大规模的逆回购操作，体现了货币政策维护市场流动性合理充裕的意图。在经济增速趋缓的大背景下，这些举措也表明了当前决策层对于稳增长的迫切性；在未来一段时间内，货币政策将大概率维持宽松。12月社融增速为9.8%，已现企稳迹象，随着宽信用和宽货币的持续推进，融资环境将会得到改善，货币和社融增速有望在一季度触底回升。A股目前的估值处于低位，对于资金具备吸引力，对于后市依旧持相对乐观态度，静待更多政策催化剂。

责任编辑：王栋