面板厂商频传危机 至寒时刻如何过冬？

　　面板厂商频传危机 至寒时刻如何过冬？

　　导读：一边是面板产能的不断增加，另一边是面板厂商的优胜劣汰，这也是面板行业低谷期的正常景象。按照以往的经验，坚持逆周期大规模建设的企业，方能成为最终的胜利者。

　　本报记者 倪雨晴 广州报道

　　12月20日，华星光电的模组项目在印度动工，这是其面板事业首次布局海外。同时，华星国内建设的脚步也未曾停歇，12月14日，21世纪经济报道记者走访了华星位于深圳光明新区的新产业园，园区内的T6产线已有一半产能投产，更多的生产设备陆续被搬运进厂房，相隔不远的T7已在11月宣布动工。

　　12月13日，中国台湾面板企业中华映管却公告了债务危机，负债总额高达348亿元新台币（约合人民币77.55亿元）。公司公告称，“中华映管营运资金严重不足而被迫停产，有暂停营业或有停业之虞。中华映管认为仍有改变营运模式，重建更生之可能。”为此，中华映管已经向法院申请重整。另一家同行，日本厂商JDI近日再次传出“被投资收购”的信息。事实上，从2017年开始重组以来，JDI就在寻求外援，至今还未有成交迹象。

　　可以看到，一边是面板产能的不断增加，另一边是面板厂商的优胜劣汰，这也是面板行业低谷期的正常景象。按照以往的经验，坚持逆周期大规模建设的企业，方能成为最终的胜利者。

　　只是，新一轮的洗牌更加激烈，LGD、京东方、华星等厂商今年的盈利大幅下降，面临危机的企业也陆续增多。近日，多位业内人士告诉21世纪经济报道记者，国内也有几家面板产线存在进度问题，接下来两年中很可能出现产线推迟的情况，有的因为资金困难，有的由于园区附近产业链配套不足，也有的因为买不到关键的蒸镀设备。如何在寒冬中打赢这场持久战，将是业内共同的考验。

　　危机的“蝴蝶效应”

　　面板技术突破始于美国，最先在日本发扬光大，随后韩国、中国规模性投入，掌握更多话语权。近年来日本、中国台湾地区的一些企业出现萎缩，而中国大陆的产能迅速增长，并挤进了更多终端产品的供应链。在不景气的年份里，资金、技术稍有差池，就会处于被动态势。

　　而中华映管也是大趋势下的一个缩影，目前华映的主要业务为液晶显示面板，主要的液晶面板生产线包括台湾龙潭/杨梅的一条G4.5及G6生产线，以及间接持有的中国大陆福建莆田的G6液晶面板生产线。群智咨询（Sigmaintell）的报告表示，由于目前高额的债务违约，势必导致其供应商及客户担心其付款及交货情况，从而暂停材料供应以及转单的情况。根据最新情况，目前其台湾产线已经停产。

　　12月16日，中华映管再次发布公告对产线情况作出说明，“因贷款协调尚缺共识，导致厂务系统所需重要材料厂商12月15日（周六）上午8点暂停供料，目前员工皆正常出勤，产线设备属于待机状态，但无法正常运作，目前正与该材料厂商积极协商解决中。”

　　一方面，除了自身供应遇到问题，中华映管的债务危机已经影响到其产业链，中华映管控股的华映科技（经营液晶模组等平板业务，000536.SZ）就受到连锁反应，华映科技的公告显示，截至2018年11月30日，公司应收账款中应收中华映管款项余额为4.54亿美元（合人民币31.50亿元），其中，逾期款项金额为2.54亿美元（合人民币17.61亿元）。为了应对危机，华映科技拟成立应急决策委员会。12月19日公司再发公告表示，董事长和监事均已辞职。

　　与华映科技有业务往来的沃格光电（603773.SH）同样遭遇打击，沃格光电的公告称，截至2018年12月13日，沃格光电应收账款中应收中华映管款项余额为847.45万美元（合人民币约5827.81万元），其中，逾期款项金额为828.65万美元（合人民币约5698.53万元）。

　　另一方面，在群智咨询看来，此事件将引发“蝴蝶效应”，对相关面板市场格局和供需走势影响较大。

　　群智咨询数据显示，2018年中华映管产能在全球G6（含）以下Asi LCD面板产能中占比为6.8%。其主要产品包括智能手机显示面板、平板电脑显示面板、车载工控显示面板，产品结构以中低端为主，截止到2018年前三季度，其功能机面板的全球市占率约为10.5%，智能手机面板的全球市占率约为5.4%，平板电脑面板的全球市占率约为15.8%，车载显示面板的全球市占率约为7.4%。

　　其中，中华映管的智能手机面板出货量最高，今年前三季度达到7500万片，受此事件影响，包括瀚宇彩晶、京东方、群创光电等可能直接受益，尤其是瀚宇彩晶，其很多产品线与中华映管重合。如果短期内中华映管产线无法恢复生产，群智咨询“供需模型”预测，从2019年第二季度开始，智能手机的Asi面板将趋于偏紧，2019年下半年Asi的供应恐出现3000-4000万片缺口。市场势必会出现需求转移和产能再分配的情况，从而导致2019年下半年LCD的屏供应出现结构性偏紧态势。

　　面板企业过冬

　　中华映管曾是台湾面板五虎之一，对它来说这一次周期寒冬可能更加难熬。因为接下来两年，液晶面板的产能还会不断提升，尤其是中国大陆地区。群智咨询的统计显示，2019年的面板产能的增速达到了最近五年来最高，预计2019年全球显示产能增速在11%。

　　“我们看不到短期改善的迹象，只能是产业洗牌，别无他法，明年以及后年对面板厂来说都是槛。”12月20日，DISCIEN分析师崔吉龙向21世纪经济报道记者表示：“此次周期比之前更严峻，在面板出货面积方面，2017年相比2012年增长的幅度，和2022年相比2017年增长的幅度差不多，都是65%左右，但是2012年-2017年电视面板的数量从2.25亿增长到2.65亿片，整个市场的需求可以理解为增长。但是2016年、2017年开始，电视市场是滞胀或者倒退的，数量很难再增加，这应该是最核心的原因。”

　　换言之，电视这一终端的出海口变小了，导致上游面板受影响。因此面板厂商也在寻找新的产品形态，扩大应用场景，商显面板、手机面板、零售标签、车载面板都是热门方向。例如，京东方还投资了医疗领域，LGD将OLED用于灯具照明行业。

　　近期动静最大的属TCL旗下的华星光电，12月14日，李东生向21世纪经济报道记者表示：“中长期来看，希望通过重组让核心业务半导体显示和材料有更好的发展。过去几年，我们曾经两次尝试重组的方式独立上市，但都没有做成，原因是证监会有规则，上市公司不允许分拆业务，特别是我们之前用定向增发为华星项目做了融资，所以分拆这条路基本是不可行。我们只能倒过来，把终端业务拿出来，把上市平台留给华星。”

　　这一类垂直化发展的思路在面板公司也很常见，比如韩国的面板大厂三星和LG，并非集团直接参与面板事业，而是通过子公司独立运营，三星旗下的面板公司SDC和三星的终端产品“各自为政”，LG的面板厂LGD则是在美国独立上市，与LG电子互不干涉，自由发展。对于华星光电来说，要有一个更大的平台为公司备足过冬弹药。

　　12月20日，群智咨询总经理李亚琴告诉21世纪经济报道记者：“面板行业2019年迎来新一轮洗牌淘汰期，竞争力不足，自身管理能力效率都不好的厂商会淘汰掉。经历退出后，未来两年增加的产能还是很多，基本上产能增加都是高世代线，所以不能过于乐观。但是我们也没有那么悲观，旧的产能，不能满足需求的成本过高的产能退出后，会达到平衡的状态。只是过程会比较痛苦。”

责任编辑：李锋