美联储加息华尔街遭重创，人民币贬值压力有望缓解
21世纪经济报道 21财经APP 张赛男 上海报道
美联储加息如期而至，尽管此前美国总统隔空喊话干预美联储加息决心，美国股市在加息预期下也早已经跌的七荤八素。
北京时间12月20日，美联储宣布上调联邦基金利率25个基点至2.25%-2.30%，这是美联储今年来的第四次加息，也是2015年12月启动本轮加息以来的第9次加息。
加息决策公布后，美股剧震，道指收跌350点，盘中波动幅度近900点。
受此影响，12月20日A股开盘，三大指数毫无悬念绿意盎然，沪指低开0.2%、深成指跌0.22%，创业板指跌0.16%。但截至记者发稿，深成指、创业板已经翻红。
美联储加息基本符合市场预期，对于明年加息进程，市场基本形成共识，认为加息路径将会放缓，预期2次左右。那么美元将从强势开始进入回调，人民币汇率压力也将缓解，中国央行也将具备继续引导货币市场利率下行的空间。
美股重创
美联储的利率决定备受关注。为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议结束后，美联储宣布将美国联邦基金利率调升25个基点至2.25%-2.5%区间，实现年内第四次加息，符合市场预期。
美联储利率决议声明暗示2019年将加息两次（而9月份暗示将加息三次），认为风险大致平衡。决策声明中也强调，将持续监测全球经济和金融市场的变化，并评估它们对经济前景的影响。
美联储略微下调了2018年和2019年的经济增速，将2018年GDP增速中位数预期从此前3.1%调至3.0%，2019年GDP增速预期从2.5%%调至2.3%。同时下调的还有2018年和2019年的PCE（个人消费支出）价格指数，2018年PCE通胀率为1.9%，9月预期2.1%；2019年PCE为1.9%，9月预期为2.0%。
加息决策公布后，美股三大指数涨幅收窄，道指涨幅不足70点，纳指和标普500指数率先转跌，10分钟内三大指数悉数转跌，截至收盘道指跌351.98点，报23323.66点，跌幅为1.49%；标普500指数跌39.20点，跌幅1.54%，报2506.96点；纳指跌147.08点，跌幅2.17%，报6636.83点。
中概股多数收跌，阿里巴巴跌2.61%，京东跌4.13%，百度跌3.06%；微博跌7.01%，新浪跌5.73%，趣店跌5.58%，爱奇艺跌4.47%，蔚来汽车跌3.36%，拼多多跌2.96%。
实际上，四季度以来美国股市已经多次发生大幅调整，特朗普也多次批评美联储的加息计划，导致本次议息会议前预期加息概率相对较低。但最终美联储如期加息，并预期2019年加息2次，加息进程未因股市影响改变。
为什么美股下跌没有改变美联储加息进程？
国泰君安证券认为，从历史上美股下跌对美联储行为的影响来看，美联储货币政策正常情形下更多是适应经济基本面的变化，除非发生流动性风险，才会进行短期性的干预。
人民币汇率贬值压力有望缓解
对于明年美联储的加息进程，市场基本形成共识，认为将会放缓。
申万宏源证券认为，在今年频繁加息的背景下，经济出现些许疲软，通胀下滑，金融市场波动，之后联储对待加息决策将会更加谨慎，加息步伐将会放缓，进入加息周期末端，货币政策为中性。
这也意味着，人民币汇率压力也将缓解。
中金公司固收团队认为，目前央行受制于汇率不能破7和货币市场利率难以明显引导下降的制约，但制约主要是因为美联储仍在收紧过程中。一旦美联储在美国经济和通胀放缓的局面下“迷途知返”，停止加息甚至重新考虑放松，那么美元将从强势开始进入回调，人民币汇率压力也将缓解，中国央行也将具备继续引导货币市场利率下行的空间。
工银国际分析团队认为，2019年中国央行预计仍将坚持“以我为主”的政策取向，因此中美利率的局部倒挂或将短期温和延续，但是长期有望渐次消弭，预计不会对人民币汇率造成显著冲击。如果中国经济能够在2019年上半年守住增长底线，则将从根本上引导人民币汇率重返长期稳态。
更为重要的是，在此形势下，中国股市也有望脱钩华尔街。
此前，有分析人士（中信证券张玉龙，匿）在接受21世纪经济报道记者采访时分析，“美股对A股的传导机制是汇率。如果美国经济见顶，利率不再是主导变量，那么不会对人民币汇率产生压力，脱钩可能就会产生。”
责任编辑：郭建
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