格林大华品种早报20190109

　　格林大华品种早报20190109

　　【金融】

　　昨天A股小幅下跌，在连续两日上涨后昨天有所调整，上证指数收于2526，跌幅0.26%；深成指收于7391，跌幅0.12%。期指的三个标的

　　近期新兴市场的风险资产均明显转暖，美国因为美联储主席鲍威尔最近的鸽派表态也在回暖。中国方面除了外围市场好转的利多影响，国内全面降准也带来市场预期的转好。近期的商誉分摊也会从数据上对企业盈利不会造成较大冲击，有助于市场企稳。观察当前的反弹是否会形成双底带来股市行情的反转。操作上建议多头思路。

　　【原油及化工】

　　原油早评：

　　国际油价在阶段性高位震荡，收盘WTI02涨2.11%报49.79美元，Brent03涨1.77%报58.59美元，B-W价差美元。上期所夜盘，原油期货主力合约SC1903收涨0.24%，报410.1元。
重要资讯：
①美国石油协会（API）周报显示，美国截至1月4日当周原油库存超预期-612.7万桶，预期-330万桶；汽油库存+550万桶，预期+340万桶；精炼油库存+1020万桶，预期+190万桶。上周美国原油进口量+35，000桶/日，至750万桶/日。
②普氏能源：预计从2018年第四季度到2019年第四季度，委内瑞拉产油量将减少23万桶/日。
③中美进行贸易谈判，美国代表团成员Steven Winberg说，与中国的谈判到目前为止进展顺利，星期三还将继续。
④上期所：保税380燃料油期货FU1901合约顺利完成交割，交割量4.8万吨，交割金额1.08亿元（单边），交割结算价2255元/吨。
⑤美股连涨三日，纳指涨超1%，标普涨0.92%，道指涨约250点。
观点：受中美贸易谈判期望和OPEC减产支撑，以及美股反弹、情绪短期修复下，油价走势震荡偏强；但目前位置市场分歧开始增大，日内波动剧烈，预计短期油价在反弹上沿附近震荡的概率较大，建议投资者暂时观望。

　　乙二醇期货早评：

　　行情回顾：乙二醇主力合约EG1906跌1.45 %报5080元/吨，成交量32.88万手，持仓量为18.82万手。

　　现货市场，华东市场价格为5090-5200元/吨（-100/-40）；华南市场5000-5250元/吨（0/0）。

　　开工情况：乙烯制MEG开工率为84.68%；煤制MEG开工率为57.03%；综合开工率为73.52%。

　　聚酯行业产销率：涤纶长丝130%，前一交易日90%；涤纶短纤40%-60%，前一交易日80%-250%；聚酯切片25%-50%，前一交易日30%-45%。

　　观点：乙二醇期现货市场价格再次走低，逼近前期低点。开工率与前一交易日持平，较上周有所下降，供给压力部分减缓。下游产销率较前一交易日回升，但是不具有可持续性，节前需求疲弱依然是常态。预计乙二醇期货或将弱势震荡，操作上，可轻仓逢高介入空单。

　　PP早评：

　　PP期货1905合约上个交易日早盘冲高，最高至8778后，迅速回落，没有站稳8700，之后一路下跌，几乎最低价8610收盘，中阴线报收。

　　原油继续反弹，站稳短期趋势线，小阳线报收。

　　现货华东报价持平，丙烯价格持平。

　　存量装置方面，开工率88.9%，较前几日有所回升。

　　拉丝比36.7%，较前几日有所回升。

　　本周新增或近期检修：中天合创8日、广州石化10日；

　　下游刚需补库随拿随用。

　　因原油上涨以及降准消息，期价突破平台，短期反弹后，遇到60日线，反弹受阻，加上开工率上涨，标品比例小幅回升，有供给增加的预期。

　　叠加下游需求实际一般，BOPP周内利润变化不大，共聚注塑方面产销一季度逐步转弱，且2019产能大增，反弹受阻60日线后，市场担心价格进一步下跌。

　　操作上，前两日短期反弹做多的走势被瓦解，中长期供需偏空；目前期价收到60日线压制，回落下跌未能站稳8700，如果跌破8550多单则应该跟踪回撤止盈。如果今日继续上冲8700，则可以继续持有，观察8750左右的压力位是否有效突破。近几日阻力位1905合约8750，9000；近几日支撑位1905合约8550，8200．

　　纸浆早评：

　　纸浆期货主力1906合约前一交易日窄幅震荡，收于5158元/吨，下跌0.23%，成交量再度萎缩。昨日夜盘大幅上涨，最高涨至5270元/吨，创1个半月以来的新高。

　　外盘方面，目前进口银星价格在5550元/吨，俄针价格也是5550元/吨，进口阔叶浆价格为5000-5300元/吨。

　　年初纸张价格的上涨仍在继续，下游各品种纸类纷纷涨价，最高上涨达到200元/吨，废纸价格也上调了100元/吨。此次上涨主要是由成本推动，短期期货价格跟随上涨概率大，但下游纸品价格上涨只是一次性的带动，短期不会接连上调，因此价格继续上行的空间不大，短期上方考验5250-5300的压力，不建议过度追高。

　　【农产品】

　　白糖早评：。

　　ICE原糖继续上涨，因基金继续回补空头。广西南宁仓库报价5020-5110元/吨，集团厂仓新糖报价4990-5040元/吨。继广西糖厂出现断槽情况后云南也出现断槽。郑糖夜盘窄幅振荡，短期期价呈现反弹态势，操作上短多离场，暂时观望为宜。

　　棉花早评：

　　ICE期棉小幅下跌，市场等待中美贸易谈判的结果。中国现货指数3128B报15358元/吨，涨5。郑棉夜盘窄幅盘整，整体处于振荡反弹行情之中，操作上短多仍以15000为止损，新单暂时观望。。

　　油脂早评：

　　OPEC减产、美原油库存下降和中美谈判希望达成，国际原油期价继续攀升，限制了美豆油的跌幅；马棕榈油突破技术型压力继续上升。连盘油脂低开震荡，卖豆粕买豆油套利继续施压，油粕比进一步回升，现货方面贸易商低位少量补货。鉴于技术上油脂期价已经突破技术压力位，操作上建议留存多单继续持有，新单逢低少量吸纳。Y1905合约压力位5630；P1905合约压力位4680；OI1905合约压力位6590．

　　豆粕早评：

　　20190109豆粕早评：中美谈判进展顺利，谈判延续至周三，并且会议中中国批准5类转基因产品进入中国，油菜籽，大豆，苜蓿，玉米等，会议上的积极信号令后续美国陈豆补充出口到中国几率增大，粕类供应承压，中国国内非洲猪瘟仍在发酵，饲料行业豆粕用量标准降低，杂粕在新年度进口放开，整个粕类供给市场呈现供大于求局面，这令后续粕类市场平衡打破，操作上建议新空单可介入，买豆油卖豆粕套利可积极参与，M1905合约支撑位2650．．

　　玉米早评：

　　消息面，正在北京举行的中美副部长级贸易磋商8日进行到深夜仍未对外发布消息，今日将继续进行。道琼斯报道，中美两国贸易谈判代表已缩小两国之间的一些分歧。市场对此次谈判预期较乐观。

　　受预期重启美玉米进口影响，周二期货玉米1905合约弱势下行，收盘价1838元/吨，期货仓单较前一日持平。现货方面，国内二等玉米现货平均价1947元/吨，较前一日上涨0.12元/吨。港口方面，辽宁锦州港新粮15%收购价1840-1850元/吨，较前一日下跌20元/吨。深加工方面，山东地区收购价较前一日持平，东北地区极个别企业下调5-20元/吨。饲料方面，非洲猪瘟持续蔓延，加之春节临近出栏增加，补栏积极性较差，继续影响饲料企业消费量。

　　综上，主产区供给充足，消费不振，阶段性供给宽松延续。当前中美贸易谈判结果成市场关注焦点，市场预期和谈成功概率大，重启进口预期较强，市场情绪偏空。操作上，建议观望，等待政策落地，若放开进口规模超市场预期，不排除价格继续下行寻找支撑，关注1905合约1830支撑是否有效。

　　【黑色】

　　宏观要闻：1、美国12月ISM非制造业指数 57.6，预期 59.5，前值 60.7。2、7天回购利率创17个月新低，降准释放流动性效果显著。

　　动力煤早评：

　　重要数据

　　8日，六大发电集团日耗77.25（-0.24）万吨，库存1387.35（-31.46）万吨。秦港库存573.50（+15）万吨，锚地24（-）艘，预到8（-3）艘。

　　8日，动力煤5500市场价格约为593元/吨，ZC905收盘564.8元/吨。

　　国内动力煤市场较稳运行，陕西榆林地区销售有所好转，拉煤车辆增多，价格小幅小涨。年底多数煤矿安全、环保检查较多。沿海六大电厂日耗小幅减少，电厂以去库存为主。港口贸易商报价小幅反弹，实际成交一般。短期市场价格仍震荡运行，煤矿及电厂库存变化量值得关注。

　　焦煤焦炭早评：

　　8日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价192（-1.5）美元/吨，换算成人民币约1492元/吨。jm1905合约为1184元/吨。

　　8日，天津港准一级焦平仓价2150元/吨，j1905合约1949元/吨。

　　国内炼焦煤市场较稳运行，临汾地区个别生产低灰低硫主焦大矿事故关停，低硫主焦煤资源偏紧。8日邯郸地区焦炭现货市场价格走弱，钢厂采购价下调100元/吨，累积提降650元/吨。焦企产能利用率回升，库存有所累积。钢厂库存维持中高位水平，整体需求一般。下游方面贸易商采购态度谨慎，多持观望态度。预计后期焦炭市场稳中偏弱。需继续关注钢材市场走势、环保限产政策变动。

　　螺纹、铁矿早评：

　　8日上海中天三级螺纹钢3800（-10），唐山普碳钢坯3380（+20），青岛港61.5%品味PB粉561元（+3）。螺纹主力夜盘收3509，涨0.17%，矿石主力收515，涨0.49%。

　　发改委副主任宁吉喆表示，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施，理论上利好热轧卷板，2018年汽车销量出现下降，建议密切关注后期发改委相应政策。河北省在2019年将继续压减钢铁产能1400万吨，焦炭300万吨。

　　操作上，目前基本面暂时没有明显的消息刺激，下游出现备货，但增量暂时有限，钢价维持震荡盘整偏强态势，关注库存变化情况。铁矿石方面，矿石价格跟随钢价，中长期供应不减，不利于矿价。

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　　20190109

责任编辑：张瑶