东方通信暴涨312% 5G概念“成色”严重不足|东方通信_新浪财经

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　　新浪财经讯 1月8日，5G概念继续强势表现，龙头东方通信再度大涨，截至收盘报15.60元，涨幅7%。自2018年10月19日创出新低以来，区间涨幅高达312%，市值也一度超过200亿元。

　　作为5G概念股后起之秀，东方通信暴涨背后究竟有哪些原因？该股的5G业务“成色”究竟如何？

　　以金融电子为主业 5G业务占比微乎其微

　　东方通信股份有限公司创立于1958年，1996年改制上市。上市之初，公司的主要业务为金融电子产品制造，主要是ATM等自助设备，并进行自营进出口贸易。

　　上市不久，公司开始切入移动通信服务领域，1997年8月27日，东方通信建立GSM数字移动通信基站生产线。GSM全称“全球移动通信系统”，是第二代（2G）移动电话系统，目前该系统已基本被全面废弃。

　　2004年，东方通信加入中国数字集群产业联盟，成为一家专网通信及信息安全产品和解决方案服务商。提供产品包括TETRA 终端、PDT 终端、移动集群系统、网管系统、无线调度台等。

　　从2017年披露的数据来看，目前金融电子仍是为公司贡献主要利润的业务板块，2017年这一板块贡献营收超过15亿，营业利润超过2亿，而通信服务产生的营业利润只有0.8亿，占比很小。

　　而在通信服务当中，公司主要的业务为专网建设及运营服务，主要是PDT（警用数字集群通信）的建设和运营。这一业务与5G关联度并不高，PDT标准主要由另一家上市公司海能达牵头制定，该公司在该项业务上具有领先地位。

　　事实上，公司在公告中已明确表示5G领域布局非常小，对主营业务不构成任何影响。

　　1月2日晚间公司披露风险提示公告，表示公司主营业务未发生变化，企业网与信息安全产业2017年的营收占比为13%，该产业目前与5G通信网络建设关联性不大；信息通信技术服务与运营产业在2017年营收中占比为22%，国内5G网络建设尚未正式启动，具体发展进程尚未明确，该产业参与5G建设及参与份额存在不确定性。

　　基本面毫无亮点同行排名靠后

　　从基本面数据来看，亦无法找到东方通信上涨的支撑因子。

　　2018年前三季度，公司营收15.62亿元，同比微降2.16%，营业利润虽然同比增长了21.90%，但仅有0.95亿，扣非后的归母净利润只有0.31亿元，同比大降44.12%。

　　在A股3570家上市公司中，15.62亿的营收排在1706位，并不算惨淡，但营业利润却小的可怜，这直接导致公司各项财务指标非常难看。2018年前三季度，公司每股收益（摊薄）只有0.06元，扣非后ROE（摊薄）只有1.03%，销售毛利和净利率分别只有16.51%和4.94%。

　　与5G概念其余69家上市公司相比，上述指标分别排在56位、47位、54位和41位，全部处于靠后位置。仅从财务表现来看，公司也不具备5G行业龙头股的“成色”。

　　从经营方面来看，公司的经营效率亦很一般。最新现金流量表显示，公司经营活动产生的现金流量持续为负，且2018年三季度出现进一步扩大趋势。

　　同时公司的投资现金流非常难看，来往几乎都是银行理财收付，无任何与主营业务或与5G业务相关的大额投入。此外公司的筹资现金流量金额亦持续为负。从整体结构看，公司有衰退迹象。

　　成交量巨大游资或是行情主推手

　　与两年来的成交清淡相比，东方通信在近一半月出现成交“爆量”。自11月26日成交量显著放大至今，总成交额226亿元，换手率高达260%，在上述30个交易日中，只有3天收阴，出现14个涨停。

　　从11月26日至今，公司9次登上龙虎榜。从成交回报看，游资接力迹象明显。

　　行情的发动者主要为银河证券顺德乐从证券营业部和信达证券广州番禺富华东路证券营业部。

　　11月27日，市场知名游资中信证券上海溧阳路营业部进入。