来源：冠通期货 作者：冠通期货
研报正文
期货方面：
5月10日，塑料2309合约增仓震荡运行，最低价7788元/吨，最高价7867元/吨，最终收盘于7828元/吨，在60日均线下方，跌幅0.85%。持仓量增加12281手至416809手。
PE现货市场部分下跌50元/吨，涨跌幅在-100至+0元/吨之间，LLDPE报8050-8250元/吨，LDPE报8350-8650元/吨，HDPE报8600-8900元/吨。
基本面上看，供应端，独山子石化HDPE等检修装置重启开车，新增兰州石化全密度等检修装置，塑料开工率下降至90.0%，较去年同期高了3.4个百分点（去年3月起石化企业因利润及原料等原因大幅降负，随后在4月下旬回升），目前开工率处于中性水平。广东石化、海南炼化投产。
需求方面，截至5月5日当周，下游开工率回落0.8个百分点至47.15%，较去年同期高了3.35个百分点，但低于过去三年平均2.65个百分点，订单不佳，需求有待改善。
五一节期间石化库存增加25万吨增幅较大，周三石化库存下降1万吨至82.5万吨，较去年同期低了2万吨，相比往年同期，石化库存目前依然压力不大，压力在于社会库存。
原料端原油：布伦特原油07合约在76美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比持平于920美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于890美元/吨。
石化五一期间累库较多，相比往年农历同期，石化库存压力不大，但目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况，国内进一步放开疫情防控措施，使得市场对于聚烯烃的需求转好有一定的期待，不过中国4月制造业PMI回落至49.2，陷入收缩区间，做多L-PP价差平仓后观望。
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