来源：华龙期货 作者：华龙期货
研报正文
【沪铜】
宏观面：
11月我国人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元；社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元。欧元区12月ZEW经济景气指数-23.6，为今年2月以来新高，前值-38.7。欧元区12月ZEW经济现况指数-57.4，前值-65.1。
基本面：
12月13日，上海物贸铜平均价为66,110，长江有色市场1#电解铜平均价为66,230元/吨，较上一交易日减少110元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、66,360元/吨、66,370元/吨、66,320元/吨。12月13日，电解铜升贴水维持在上升10元/吨附近，较上一交易日上涨15元/吨。12月13日，上海物贸精炼铜价格为66,110元/吨，广东南海地区废铜价格为60,600元/吨，精废价差为-550元/吨。12月12日，LME铜库存为84,300吨，较上一交易日减少1,125吨，注销仓单占比为31.64%。
后市展望：
中国铜冶炼厂精炼费仍然维持高位，精炼铜产量增长明显，铜需求依然旺盛。铜库存整体维持低位。美联储12月议息会议前，铜价可能维持震荡趋势。
操作建议：
暂时观望。
【沪铅】
基本面：
12月13日，长江有色市场1#铅平均价为15,575元/吨，较上一交易日增加25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,425元/吨、15,500元/吨。12月13日，1#铅升贴水维持在贴水-185元/吨附近，较上一交易日增加10。12月13日，LME铅库存为24,350吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为1.75%。
操作建议：
沪铅主力合约重回15500的震荡区间内，暂时观望。
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