瑞达期货：沪锌震荡下滑 上行动力不足

内外走势：今日伦锌震荡下滑，截止北京时间15:25，3个月LME锌报2672.5美元/吨，日跌0.85%。同时，沪锌主力1904合约亦震荡下滑，日内交投于21760-21425元/吨，收盘报21450元/吨，较上一交易日跌0.83%；成交量45.6万手，日增31810手；持仓24.2万手，日增15768手；较锌现货基差扩至360元/吨；沪锌1903-04月价差微扩至120元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，承压于10日均线，现交投于96.574，微涨0.05%。期间美联储1月会议纪要显示劳动力市场强劲，通胀处于目标附近。几乎所有官员希望今年宣布停止缩表计划，不确定今年是否可能加息，未如市场预期鸽派，美元指数止跌震荡。

现货市场：2月21日现货0#锌报价为21760-21860元/吨，均价较上一交易日涨130元/吨。盘面大幅走高，持货商出货意愿较强，但保持挺价，成交较为乏力。下游入市采购较为谨慎，整体成交一般，成交货量较昨日大体持平。

仓单库存：今日沪锌仓单合计28500吨，日减25吨；库存方面：截止2月20日，LME锌库存报85925吨，较上一交易日减少1950吨，连降34日至2008年以来新低；同时，截止2月15日当周，上期所沪锌库存报86447吨，周大增39516吨，连增四周。

主力持仓：沪锌主力1904合约前20名多头持仓77115手，日增5642手，空头持仓81356手，日增4733手，多空交投明显。

行情研判：2月21日沪锌主力1904合约震荡下滑，延续盘整。期间主要受美联储会议纪要不如预期鸽派，美元指数止跌震荡打压。基本面上，早间盘面走高，下游入市采购较为谨慎，仍较为疲软未能支撑锌价走高。技术上，沪锌主力价格已站上均线组，但上行阻力仍存，多空交投明显，预计短线将延续震荡态势。操作上，建议沪锌1904主力合约可于21800-21400元/吨直接高抛低吸，止损各200元/吨。