圈内吵翻了：为什么国内基金能跑赢指数美国的不行?_新浪财经

牛市来了？安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】

　　新浪财经讯 3月7日消息，近期在微博等平台，有人提出问题“为什么中国绝大多数基金经理能够跑赢指数，而美国的基金经理都跑输指数？”话题原文如下：

　　为什么中国绝大多数基金经理能跑赢指数，而美国绝大多数基金经理都跑输指数？是因为时间跨度太短？还是因为中国散户太多，奉献了大量的超额收益？还是资本市场制度问题？或者是中国人总生活在猝死边缘，都是真枪实弹干？那么，中国的主动基金经理在美国市场也能跑赢美国的指数吗？

　　这一话题，引起了众多投资圈内人士关注，包括天弘基金投研部总经理肖志刚等基金大咖。

　　国内公募基金真能跑赢指数？

　　话题抛出后，马上有投资者指出，公募基金跑赢指数就是伪命题，因为基金投资者多数都是亏损的。马上就有基金业内人士指出，国内公募基金真的跑赢了指数。

　　中国基金业协会的数据显示：2012年到2016年的五年间，股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的累计收益率分别高达88.14%、85.76%、64.03%，同期沪深300仅仅上涨7.79%；2007年到2016年的十年间，股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的累计收益率分别高达202.70%、172.45%、144.48%，同期沪深300仅仅上涨62.18%。

　　新浪挖掘基（ID：sinawjj）查看wind数据，近三年（从2016年3月6日至2019年3月6日），沪指涨幅7.93%，同期，可比的164只普通股票型基金，有44只跑输大盘，占比27%，即73%的股票基金近三年跑赢大盘；近三年，可比的491只偏股混基中，147只跑输大盘，占比30%，也就是70%的偏股混基，近三年跑赢大盘。

　　wind数据显示，近五年（从2014年3月6日至2019年3月6日），沪指涨幅51%，同期，可比的普通股票基金有23只，有10只跑输大盘，占比43%，即57%的股票基金近五年跑赢大盘；可比的偏股混基有425只，其中，169只跑输大盘，占比40%，也就是60%的偏股混基近五年跑赢大盘。

　　wind数据显示，近十年（从2009年3月6日至2019年3月6日），沪指涨幅39.7%，同期，可比的普通股票基金有三只，全部跑赢大盘；可比的偏股混基有211只，有31只跑输大盘，占比14.7%，即近十年85%的偏股混基跑赢大盘。

　　天弘基金投研部总经理肖志刚认为，国内公募基金确实是跑赢指数，他列举了有沪深300以来的偏股混基/沪深300净值比值走势图如下。当然，肖志刚也指出，但不是每年跑赢，一般牛市跑输，熊市把跑输的扳回来，震荡市跑赢。

　　也就是说，不考虑基民是否赚到钱，长期看，国内主动基金的确是跑赢指数的。

　　国内基金为什么能跑赢指数？

　　对于国内公募基金跑赢指数的主要原因，天弘基金投研部总经理肖志刚认为，有以下三点。第一，公募基金在震荡市跑赢指数，是因为震荡市的主要矛盾是选股，而国内主动基金经理多是行业研究员出身，擅长选股，这是战胜散户的基础。

　　第二，不同市场阶段的主要矛盾或最有效工具是切换的。在顶部左右，主要矛盾是仓位控制，顶部过后右侧的主要矛盾是板块配置，比如2003~2004年的五朵金花，2010~2011年的周期，2016~2017年的白马蓝筹。在顶部左侧，主要矛盾是个股精选，比如2005~2006年，2012~2013年，时间跨度不严格。

　　第三，在仓位控制、板块配置、个股精选三个工具中，国内主动经理大多只掌握个股精选这一种工具，但足够战胜散户了，因为散户默认是什么都不掌握的。同时掌握三种工具的经理极少，但也无需要求那么高。

　　另外还有投资者指出，因为股息不计入指数，而股息计入基金净值，并且基金会参加打新，打新收益计入基金净值，但指数不能参加打新。基金比指数多了股息和打新两块收益，所以跑赢了指数。

　　外国的基金经理能力不行？

　　看完了国内的公募基金，那么，国外的主动基金，能不能跑赢指数呢？太多的小编不再赘述了，还记得巴菲特十年赌约吗？

　　2007年金融危机期间，巴菲特与资产管理公司Protege Partners LLC的一名创始人设下赌注100万美元的赌局，巴菲特押注10年后（2008-2017）标普500指数的表现将超过诸多对冲基金。最后，巴菲特确实赢了。>>>巴菲特10年被动投资赌约大获全胜