美联储暂停加息，为何股市还是收跌？

市场表现

今日市场低开低走，整体收跌。

中证500下跌0.69%，中证1000下跌0.72%，上证综指下跌0.77%，中证800下跌0.84%，沪深300下跌0.9%，创业板指下跌0.99%。风格上看，成长、稳定表现较好，周期、消费表现较差；分行业看，表现相对靠前的是：通信（0.65%），国防军工（0.06%），计算机（-0.11%）；表现相对靠后的是：食品饮料（-1.62%），农林牧渔（-1.81%），消费者服务（-2.11%）。

全A成交额约0.58万亿元，较上日增加0.01万亿元。

文中数据来源：Wind，数据截至：2023-09-21

行情分析

一是议息会议结束，美联储声明整体偏鹰，压制市场情绪。尽管美联储宣布放缓加息步伐，将联邦基金利率目标维持在5.25%至5.50%的区间不变，但会后主席声明偏鹰，表示在适宜的时候还会加息。美联储点阵图显示，预计2023年年底的联邦基金利率为5.6%，暗示年内或再次加息。当前，美国经济出现上行风险，油价上涨威胁美国通胀回落前景，金融脆弱性值得警惕，各种因素压制市场情绪。

二是今日北向资金流出42.98亿元，压制市场资金面。今日北向资金全天净流出42.98亿元，其中沪股通净流出22.42亿元，深股通净流出20.55亿元，压制市场资金面。

文中数据来源：Wind，数据截至：2023-09-21

市场观点

受投资者信心不足、风险偏好萎靡、市场情绪脆弱影响，叠加外资自8月以来持续大幅流出，上周市场表现整体偏弱。但站在当下，各项积极因素已在陆续出现，随着后续更多信号和催化的出现，市场有望逐步走出底部、迎来修复。首先，8月金融经济数据均出现改善，经济边际企稳的迹象继续增加。其次，央行超预期降准、MLF超额续作、重启14天逆回购并降息，后续进一步的政策宽松依然可期。对于汇率及其引发的外资流出压力，也已经看到呵护的力量，后续若汇率压力缓和，叠加国内政策宽松预期升温、经济基本面企稳，本轮外资流出有望逐步进入尾声。最后，资本市场呵护措施密集发力，市场资金供需已在好转，考虑到本次组合拳是对于前期一揽子政策中部分安排的集中落地，后续进一步的政策呵护依然可期。因此，随着政策呵护加速落地、基本面和盈利企稳回升、微观资金供需逐步改善等积极信号陆续出现，后续市场有望逐步迎来修复。

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