太平基金投研视点 | 5G渐行渐近，应用场景在哪里？

7月3日，3GPP宣布完成5G标准第二版规范R16，再次吸引了大家对于5G的关注度。

众所周知，5G主要由三个关键性能指标——大流量移动宽带（eMBB）、大规模物联网业务（mMTC）、低时延高可靠（URLLC）。R15规范侧重于更快的峰值速率（eMBB）场景，主要面向消费级市场。R16更侧重于URLLC，面向工业互联网应用，标志着5G第一个演进版本标准完成。虽然此前R16的版本冻结时间点由于新冠疫情一再被延后，但此次落地标志着5G发展再次驶上高速发展的快车道。

相对于全球范围内5G建设的短暂延迟，国内5G发展持续保持高速发展。一方面，从渗透率来看，根据信通院统计，5月新出货手机中5G渗透率已逼近50%；而根据中移动和电信最新披露数据来看（联通未单独披露），5G用户渗透率已经达到5%，运营商月净增用户数主要为5G用户贡献。

从下游应用角度来看，三个趋势值得关注重视：

1由于5G背景下边缘计算等技术的普遍发展，运营商有望从原来的管道化格局中解放出来，成为主导应用推广的最重要力量，以内容推动运营商5G渗透率提升，进一步提升ARPU值弹性；

2  在初期5G网络尚未全面覆盖、信号质量难以稳定持续的客观条件下，“流量收割机”高清视频成为其主要的应用推广形式，VRAR内容迅速积累；

3  云游戏有望在5G发展成熟阶段成为重要的落地应用，对游戏行业带来颠覆性的格局改造。

云游戏作为交互性的在线视频流，对网络速度需求较大，对应的会产生较大的流量消耗。

根据谷歌Stadia公布的云游戏服务情况，4G条件下，游戏消耗流量最低已达到4.5G/小时，而越高清的画面流量消耗越高。由于游戏无需下载，移动游戏推广可脱离应用商店。

总体来看，云时代的到来将减小游戏对现有渠道的依赖，好的产品将更容易触及用户，整体有利于游戏研发及发行商。目前，索尼、微软、Valve、育碧、腾讯、网易等一线游戏研发商均已布局云游戏。

网络环境的变革和用户需求的转变，将对云游戏产生正面影响。而在行业的迭代之中，用户“随时随地享受任意游戏”的体验也将给游戏行业及其支持的整个生态带来巨大的变化和提升。在下游应用的反向推动下，5G也将迎来巨大的发展机遇。

（作者应豪为太平基金研究部资深研究员）

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