本周市场震荡下行，全周上证综指下跌1.06%，深成指跌0.99%，中小板跌1.33%，创业板跌0.84%。从板块看，休闲服务、农林牧渔、食品饮料涨幅居前，电子、非银、纺织服装跌幅居前。
基本面方面，1季度数据出台，3月工业增加值同比下降1.1%，固定资产投资增速-16.1%,社零消费增速-16.1%,环比均出现改善，但制造业和消费改善尚不明显。流动性方面，央行20日下调LPR1年期利率20BP至3.85%，五年期下调10个BP至4.65%，在引导利率下行同时，防控对房地产的刺激明显。而24日续作561亿TMLF，利率下行20BP至2.95%，同步前期的LPR降息操作。整体来看，短期流动性仍相对宽松。政策方面，政治局会议再提“六稳”，首提“六保”，重提新老基建并重。政策接续出台，财政部再提前下达1万亿专项债额度，全部用于铁路、轨道交通等交通基础设施、农林水利、市政和产业园区基建等行业，而抗疫特别国债也发行在即，有助于公共消费、医疗卫生服务、第三产业等有序恢复。
虽然海外疫情发展仍存不确定性，但考虑到国内外的疫情节奏，以及国内后续政策环境仍相对友好，流动性相对宽松且中长期利率仍有下行空间，刺激政策有序推出，国内股市表现将好于海外。建议关注后续增长确定性高的新、老基建板块以及前期受疫情冲击大，但后续面临改善的消费板块，比如旅游、服务等行业。
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