手机产业链热度跨年度持续

文/冯彬

《红周刊》：精研科技本周业绩预增316.83%至343.72%，实际上包括精研科技在内，2019年手机产业链之中的大牛股近20只，其中如韦尔股份、闻泰科技、卓胜微等涨幅巨大，2020年手机产业链相关上市公司还会继续走牛吗？

邱诤：2020年5G将带来的换机潮目前是可以肯定的，手机产业链上的各种元件、配件整体出货量必将加大，相关上市公司尤其是目前尚未大涨的公司是最值得关注的。除了目前已经大热的这些公司外，还有很多手机产业链相关上市公司正在悄悄走强。

《红周刊》：说到“悄悄走强”这个话题我先打个岔，一个多月前你说科创板公司之中的中微公司、澜起科技等这种机构偏爱型的公司在悄悄走强，最近一个月时间这些公司已经出现了明显上涨，不过2020年1月22日首批上市的科创板公司将满6个月，会迎来第一批限售股解禁，接下来如何看呢？

邱诤：首批解禁股的数量并不大，而像中微公司、澜起科技等公司实际上也和手机产业链直接或间接相关，小的调整一定会出现，但走强的大趋势不会改变，对于手机相关产业链的科创板公司，出现调整的时候恰恰是较佳的关注时机。

《红周刊》：看来你是继续看好手机产业链行业，接下来聊聊这个行业里还有哪些公司值得关注吧。

邱诤：先来看麦捷科技，在通讯领域，公司与华为、LG、三星、小米、TCL、魅族等国际知名手机制造商建立了长期合作伙伴的关系。2016年麦捷科技通过定增募集资金投向基于LTCC 基板的终端射频声表滤波器（SAW）封装工艺开发与生产项目（以下简称“SAW声表项目”）和MPIM及MPSM系列一体电感生产项目（以下简称“一体电感项目”）。

上述SAW声表项目计划总投资2.92亿元，合计产能为9.4亿只。SAW滤波器作为手机射频前端的关键器件，凭借其小体积、低插损、高抑制、抗干扰等多种优势满足了手持设备的需求，但国内手机产品所需要的CSP封装SAW滤波器主要通过国外进口，该项目投产后将大大提高滤波器的国产化程度及配套水平。2019年半年报显示，公司SAW声表项目投资进度46.80%。

一体电感项目总投资5.01亿元，合计产能26.96亿只。随着近几年来，各类电子产品（尤其是智能手机）的飞速发展，一体成型式功率电感也迎来了飞速发展。目前主要的手机制造商如三星50%以上采用一体成型电感、苹果则几乎100%使用一体成型电感，但目前为止，一体成型电感（MPIM、MPSM）受行业总产能限制，一直处于严重供不应求的状态。一体成型功率电感，目前国际上除日本TOKO，韩国Coilmaster，和部分台湾厂家Cyntec、奇力新可以生产外，国内暂无厂家可以生产。若麦捷科技能快速推出此类型的电感，将成为中国第一家小型一体成型电感的研发与生产企业。

2019年半年报显示，公司一体电感项目投资进度86.84%。

《红周刊》：今年前三季度麦捷科技业绩下滑，公司股价近期却节节攀升，看来市场对公司募投的新项目即将量产有着良好的预期。

邱诤：再来看一家看起来和手机产业链似乎毫无关系的公司太钢不锈，不过需要提醒大家的是，太钢不锈到底能不能在换机潮中受益，还需要公司2019年的年报数据来验证。

《红周刊》：太钢不锈怎么会和手机产业链相关，又如何来看它的年报数据？

邱诤：太钢不锈有一种产品名为宽幅超薄精密不锈带钢，这种产品广泛应用于航空航天、石油化工、军工核电、高端电子等支柱行业和关键领域。2018年公司成功突破技术瓶颈，在宽幅超薄精密不锈带钢基础上，生产出厚度仅有0.02mm、宽度达到600mm的宽幅软态不锈钢箔材产品，成为世界唯一可生产此规格不锈钢箔材的企业。

宽幅软态不锈钢箔材产品又名手撕钢，该类产品质量要求高，工艺控制难度大，高端品种长期被日本、德国等少数国家垄断。太钢不锈日前在深交所互动易回答问题时表示，公司产品已开始进入折叠显示屏、柔性太阳能组件、传感器、储能电池等高科技领域，其中柔性屏钢订单已经排到明年2月。

手撕钢价格非常昂贵，根据公司之前的公告判断，该项产品的生产商是太钢不锈控股98.86%的子公司精密带钢公司，该子公司2018年被认定为高新技术企业。但由于此项产品刚刚投产，因此2018年精密带钢公司仍处于亏损状态，若2019年精密带钢公司业绩能够大幅增长，公司的估值空间将会明显提升。