公募首批二季报出炉 三季度消费类龙头仍被看好

公募首批二季报出炉！三季度消费类龙头仍被看好

　　7月15日，公募基金首批二季报开始披露。截至记者发稿，目前只有平安基金率先披露了旗下部分基金二季报。对于下半年市场行情如何演绎，众多业内人士持乐观谨慎判断。平安基金经理表示，将关注战略新兴产业、金融地产板块、消费类龙头公司等方向。

　　不同于一季度大幅上涨的行情，二季度A股市场整体表现震荡，上证综指始终在3000点附近徘徊，区间涨幅为-3.62%。不过，仍然有部分基金取得了良好回报，主要属于大消费类主题基金。

　　此外，随着二季报的逐渐披露，公募整体规模、持仓情况和投资逻辑也将浮出水面。

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　　二季度基金净值整体回落

　　由于今年一季度整体经济运行情况好于预期，货币政策适度宽松等利好因素，A股经历了一轮上涨。但进入二季度后，市场风险偏好迎来明显下降，加之海外不确定性因素等影响，A股市场经历了较大幅度调整。

　　受上述因素影响，二季度公募基金表现整体回落，股票型和混合型基金平均收益率相比一季度均有大幅下滑。具体来看，二季度股票型基金平均收益率为-2.84%，混合型基金平均收益率为-1.02%。由于二季度债券市场行情先抑后扬，债券型基金表现也出现小幅波动，平均收益率为0.25%。

　　此外，传统货币市场基金7日年化收益率也在二季度不断走弱，并在三季度体现出持续下行的趋势。货币基金二季度末平均7日年化收益率为2.59%，相比一季度末下降26个BP（基点）。对此，业内人士认为，由于央行实施稳健的货币政策，市场整体流动性保持充足，银行间流动性也相对宽松，因此货币基金收益率整体下行。同时，货币基金对投资者的吸引力已大不如前。

　　二季度依然有部分基金保持正收益。据《国际金融报》记者统计，共有51只基金二季度收益率在10%以上，249只基金收益率在5%以上。其中，布局黄金、大消费等蓝筹股的基金业绩领跑全市场。

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　　上半年消费行业一骑绝尘

　　今年上半年以及二季度，消费板块表现可谓大放异彩。Wind数据显示，无论是从上半年还是单从二季度来看，食品饮料行业指数区间涨幅均排在28个申万一级行业指数之首。上半年食品饮料行业指数区间涨幅超60%，领先第二位非银金融近20个百分点，部分消费类个股也有较优表现。

　　7月15日，国家统计局公布的二季度及上半年经济数据显示，上半年国内生产总值（GDP）450933亿元，实际GDP累计同比6.3%，二季度单季同比6.2%。上半年，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，社会消费品零售总额6月同比增长9.8%，累计同比增长8.4%，固定资产投资（不含农户）同比增长5.8%，基建、房地产、制造业投资分别同比增长4.1%、10.9%、3.0%。

　　据统计，上半年汽车、化妆品消费增长较快，成为拉动整体消费增长的核心因素。民生证券认为，前期政策效果落地，消费数据亮眼，社零增速大幅提升。

　　不过，太平洋证券分析师周雨认为，消费类核心资产“抱团”将面临考验，主要原因是：一方面近年增量资金主要为外资，长周期看，外资仍将持续流入，且其偏好消费类核心资产；另一方面，经济整体疲软之下，消费股业绩确定性和盈利增速水平相对占优，短期未出现相较于消费更具有盈利优势的板块。

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　　看好长期走势

　　虽然二季度市场经历了大幅波动，但业内人士仍然对下半年走势持乐观态度。

　　展望下半年，独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，二季度市场黑天鹅事件不断，整体对一季度行情呈现修复走势，2800点-3200点为区间震荡位置。今年下半年将仍然保持谨慎，3000点会是市场震荡运行重心，区间震荡行情可能贯穿全年，外部因素仍为市场重要的不确定因素。

　　星石投资董事长江晖认为，现阶段更应该着眼于长期，把握成长空间大的优质企业。这类企业将存在于已经实现技术突破的国家战略新兴产业中，比如新能源、高端装备、生物医疗等。“从中期来看，伴随着结构性去杠杆，以及外部摩擦的反复，国内经济下半年依旧面临一定的下行压力，但相应的稳增长政策也会贯穿全年，预计三季度政策将再度宽松。”

　　平安鼎泰基金经理表示，一方面，经济下行压力将在三季度体现得更为明显，企业盈利也将明显分化。另一方面，逆周期政策调节因素会在下半年继续落地，减税降费效果会逐步体现出来。同时，全球包括欧美下半年再次宽松预期逐步明朗，市场风险偏好有提升作用，市场仍将有结构性机会。后续仍将关注：符合政策导向扶持的战略新兴产业；受益宽松预期，估值偏低，具备估值修复空间的金融地产板块；行业景气独立，受外围经济影响较小，有强烈竞争护城河的消费类龙头公司。 

责任编辑：陈志杰