杨德龙：外资到A股市场疯狂扫货说明了什么？

　　杨德龙：外资到A股市场疯狂扫货说明了什么？

　　新浪财经讯 1月15日 周二上午，国新办就落实中央经济工作会议精神具体措施举行了新闻发布会，发改委、财政部以及央行的多位官员都有发表讲话，具体传达了哪些重要的信息？一些长期资金开始分批入场，特别是外资。去年虽然A股大幅下跌，但是外资抄底达到3000亿左右，今年外资流入量将超过4000亿，甚至达到6000亿左右。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就外资到A股市场疯狂扫货说明了什么的话题做如下概述：

　　国新办这次会议非常重要，发改委、财政部央行等相关负责人均做出了重要的工作部署，落实中央经济工作会议定下来的一些措施。例如央行对货币政策进行了阐述，稳健的货币政策并不代表一成不变，会根据经济的变化来做调整。很明显今年在经济有下行压力的背景之下，央行的货币政策会保持宽松的状态，来保持市场的流动性宽裕。

　　今年1月2日我就推出了2019年十大预言，其中在货币政策方面，我预言今年会有2到3次的降准，甚至不排除降息。而今天一开年，央行就启动了全面降准一个百分点，力度超过以往的降准力度，今年还会有降准的动作，应该说向市场会释放流动性。

　　发改委的负责人表示，今年会启动对于家电汽车等消费品的一些政策支持，鼓励消费，同时通过一些基建项目刺激经济增长，防止经济增速出现较大幅度的回落。

　　财政部相关负责人表示，今年会采取更大力度的减税降费措施，去年减税规模超过1.3万亿，今年可能会有更大规模的减税降费。减税降费是当前减轻企业压力，促进经济增长的一个重要方针。今年如果能落实更大规模的减税降费，将有效提振实体经济，对于资本市场形成重大利好。三个部委负责人的表态，对于我国经济增长以及资本市场的发展是非常有利的。

　　2019年开年以来，内地债券发行市场的火爆成为金融市场的一大盛景。今年经济增速有下行压力，财政部安排1.3万亿的地方专项债券，并且会尽快落实。这样的话地方政府又有更多的资金可以进行投资，地方专项债券的发行会掀起一个高潮。房地产调控三年以来，很多地方的房地产成交量大幅萎缩，房地产的投资增速也出现较明显的回落。

　　现在一些房地产公司推出了一些债券，通过债券融资来解决房地产开发的问题。今年在中央对房地产调控整体基调不变的情况之下，一些地方政府会因城施策适度的放宽房地产调控，这样的话房地产在今年走势也会出现分化，一些核心区域的楼盘房价会比较坚挺，而一些非核心区的楼盘，特别是没有刚需的楼盘可能会出现较大幅度的回落，房地产公司发债也可能会出现一波集中的高潮。

　　一些民营企业今年也有可能通过发债来融资，切实解决民营企业融资难和融资贵的问题。今年银保监会实施的125目标就是要在未来的新增贷款中，一半以上用于支持民营企业，这对于解决民营企业融资难融资贵的问题是切实有效的。

　　汇率方面，近期人民币汇率出现大幅上扬，上周人民币相对于美元上升到1000个基点，可以说创下2005年汇改以来的最大单周涨幅。近期美元指数持续走软，主要的原因一个是投资者对于美国经济增速放缓的担忧，另一方面是美联储主席鲍威尔对于加息可能放缓的表态，都导致美元走势疲弱。美国政府停摆以及在修边境墙问题上的两党分歧，也导致大家对于美国经济的前景忧虑加重。美元走势疲弱，客观上促使人民币的回升。

　　当然人民币整体的走势是保持一个平稳震荡的状态，也不会出现连续的单边上扬。但是从中长期来看，我一直坚持认为人民币相对于美元并没有长期贬值基础，今年汇率应该还是保持在七以内。

　　回到A股市场，A股在2018年出现大幅下挫，进入到2019年，我在十大预言中提出，A股将出现恢复性上涨。

　　从原因上来看，第一，A股市场的大幅下跌已经充分释放了各种风险，甚至过度反应。今年随着市场信心的回升，A股可能会出现恢复性上涨。

　　第二，各种政策利好密集出台，有力地提振了经济增长的力度，也有利于提振投资者的信心。像发改委、财政部、央行等相关部门积极出台一些支持经济发展的政策，解除了市场的疑虑，可能会带来A股市场的回升。

　　第三，一些长期资金开始分批入场，特别是外资。去年虽然A股大幅下跌，但是外资抄底达到3000亿左右，今年外资流入量将超过4000亿，甚至达到6000亿左右，这将给A股市场带来增量资金，同时带来价值投资理念。外资注重长期投资，他们愿意在这个时候大量流入A股本身说明A股市场已经具备中长期的配置价值。

　　现在临近春节市场的成交量可能相对还是比较低迷，但是考虑到一些不确定性因素在不断消除，政策利好在不断落地，春季行情有望展开。

责任编辑：张恒