南方基金重大事件点评-央行调降MLF利率
2019年11月5日
【事件回顾】
11月5日,央行进行了4000亿MLF操作,同时调降MLF操作利率5BP至3.25%。
【事件点评】
本次调降MLF利率时间点较为超预期。今年9月央行降准之后,市场对降息预期较高,但9月降息预期连续落空,对市场多头打击较大。同时,进入10月后,猪肉价格持续上涨带动通胀预期明显升温,加上月末TMLF未能如期投放,引发了市场对货币政策转向收紧的担忧。而在当下通胀压力仍未完全消除之时,央行调降MLF利率就显得较为超预期。
但央行当前如此举措的理由依然充分。主要在于:1、降低实体融资成本的压力依然存在,考虑到10月的LPR并未进一步下调,短期银行信贷利差压缩空间可能受到了一定限制,需要通过央行下调MLF等政策利率,降低银行融资成本,进一步降低实体融资成本。2、全球央行已经进入了新一轮的宽松周期,美联储、欧央行,以及多个新兴经济体央行均已进行了降息。当前全球经济景气度下行,国内经济增长也依然面临着一定下行压力,国内央行调降利率顺势而为。3、由于10月底未进行每个季度一次的TMLF,本次MLF续作且进行调降利率,一定程度上也是对TMLF未操作的补偿。
【投研观点】
总体来说,本次MLF操作利率下调,说明央行的货币政策可能并未转向,降低了市场对货币政策紧缩的担忧。但调降幅度也只有5BP,信号意义可能重于实质意义。另一方面,LPR改革后与MLF利率挂钩,本次降低MLF利率有助于引导LPR报价进一步下行,由于企业新增贷款利率主要参考LPR,从而达到降低实体融资成本的目的。展望未来,经济下行压力下货币宽松的方向不会发生变化,但通胀高企仍对货币宽松的幅度形成掣肘。对股票市场而言,调降MLF利率有利于降低无风险利率、提升风险偏好等,长期或有助于改善企业盈利,利好股市表现。
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责任编辑:石秀珍 SF183
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三、美股三大指数集体收涨 特斯拉创去年11月12日以来最大单日涨幅美股高开高走,三大指数集体收涨。纳指涨1.77%,本周累跌0.51%;标普500指数涨1.26%,本周累跌0.48%;道指涨0.8%,本周累跌0.6%。其中,纳指、标普500指数终结日线5连跌,道指终结日线4连跌。特斯拉涨超8%,创去年11月12日以来最大单日涨幅;英伟达涨逾4%,创去年11月20日以来最大单日涨幅。昨晚美股大涨,上涨的主要是特斯拉和英伟达,对标A股市场就是科技题材股,A股科技股已经连续大跌,三天普遍跌幅超过20%,短期有望出现反弹了。十一之前,大盘连续大涨,然后有人出来提示要慢牛、不要疯牛,随后就没有牛!现在大盘已经连续大跌三天,昨晚居然没有人说话,难道都在憋大招吗?看周末有没有其他消息吧,如果没有利好,大盘还是要奔向3100点附近的! -
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最近大家心情都不好,A股市场迎来了近10年来第一个没有红盘报收的年度收官,2025年又出现了开门.黑,重点是最近三天沪市下跌6.3%;深市跌7.2%,创业板跌8.6%,这还只是大盘,个股就更加惨不忍睹了,普遍跌幅都是超过15%,如果你是满仓操作,这三天应该还回了2024年所有的利润,有的还是倒亏!说好的提振股市,刺激消费呢?结果直接在股市消费了,这还搞毛!昨天收盘以后,港股出现了回升,晚间美股大涨,中概股、富时A50都是上涨的,只有A股是大跌的,好像都不跟A股玩了,这是怎么了?一、央行:下阶段根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 择机降准降息1、2024年以来宏观调控力度加大,稳健的货币政策灵活适度、有效。2、会议研究了下阶段货币政策主要思路,建议加大货币政策调控强度,提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,择机降准降息。3、用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具,维护资本市场稳定。昨晚央行又开会了,会议再次提到了股市,要利用互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具,维护市场稳定,同时也提出了择机降息降准,为了股市,央妈也是操脆了心。但现实情况是,这些消息都是市场预知的,对现在的股市提振作用不大,股市走弱的主要原因还是量化升级,大小非减持卖公司。二、加大对药品医疗器械研发创新的支持力度 提高药品医疗器械审评审批质效完善审评审批机制全力支持重大创新,加大中药研发创新支持力度,发挥标准对药品医疗器械创新的引领作用,完善药品医疗器械知识产权保护相关制度,积极支持创新药和医疗器械推广使用。近期唯一走强的就是医药板块,该消息主要利好的是创新药、医疗器械和中药板块。医药板块已经连续大跌了三年,在行情弱势的情况下,短期出现反弹的概率还是比较大的。 -
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数字江恩2025-01-03 10:06:35
所以,简单来说,大盘连续三天大跌,破坏的形态,必须看5周线、10周线压力。下周只要不是直接站上5周线、10周线(很接近),那么会反复震荡修复之后才有反攻,这个震荡至少需要2周来完成。而下周的机会,最多就是构造一次15分钟级别反弹。 -
数字江恩2025-01-03 10:06:31
5分钟图来看,黄白线并未拉回零轴。下周初正常需要把黄白线拉回零轴,然后回落底背离,才可以开始15分钟级别的反弹。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-03 10:06:18
15分钟图来看,3494下跌结构,其实没有底背离。这里除非直接反V,站上5周线10周线去突破图上的蓝色轮峰线,否则其实至少会走完第4、第5轮后,才能反攻本周周阴线高点。下周最多看能否形成第4轮反弹结构。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-03 10:06:07
30分钟图上,本周跌破了红色轮谷线,看似很恐怖,但其实就是重新跌回之前突破的蓝色轮峰线,同时3200密集成交区底部。只是这里红色轮谷线共振了5周线、10周线压力,下周难以重新站稳,需要时间。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-01-03 10:05:52
大盘10月8日拉升完第一轮之后,3200-3500区间是密集成交区间。本周快速砸盘到密集区成交区间低位,这里割肉毫无意义,等待指数修复后反弹甚至反V本周下跌,可能需要整个1月来实现了。 -
数字江恩2025-01-03 10:05:47
大盘本周虽然只有4个交易日,但是大跌188个点,创出了2019年以来最大周线跌幅。周长阴直接达到了一吃多的效果,下破了2689以来的重要支撑均线5周线和10周线。目前5周线3355,10周线3342,均已转向,变为下周最重要的压制均线。