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今年来,油气类QDII基金表现突出,也引起了投资者的关注,根据Wind资讯数据显示,截至10月16日,嘉实原油今年来净值增长率为30.53%。
嘉实原油基金经理刘志刚总结了油气类QDII基金表现好的原因:供需关系、 期货贴水展期收益、汇率影响、地缘政治几大因素。对于后市,他认为油气类主题基金值得关注和布局。同时他也提醒投资者,短期的套利行为风险较大,还是要以长线对于原油价格的判断为依据做投资。
供需、贴水、汇率与地缘
刘志刚分析,今年油气类QDII基金业绩上涨主要得益于以下几点因素。
1.供需关系:年初时OPEC国家协议减产执行到位,之后委内瑞拉遭遇经济危机导致原油出口锐减,到目前伊朗受到美国制裁,种种原因导致原油供给今年大幅下降,供给侧不足成为今年行情的主流观点。在市场持续担心供给不足的影响下,原油价格持续上涨。
2. 期货贴水展期收益:目前原油具有强劲的现货价格,我们的基金有一部分收益来自于期货贴水的展期收益。
3. 汇率影响:以嘉实原油为例,由于我们持有的原油类标的均为美金计价,所以人民币对美元的贬值因素使得我们的基金有一定上涨。
4. 地缘政治:中东总是一个摩擦点,自特朗普上台后公开支持沙特及公布制裁伊朗以来,摩擦愈演愈烈。最近沙特记者失踪的发展可能对美国和沙特的友好关系产生变化,从而油价波动可能性更大。
霍尔木兹海峡(Hormuz Strait)
霍尔木兹海峡是连接中东地区的重要石油产地波斯湾和阿曼湾的狭窄海峡,每年有大量的石油从这里运出,被誉为西方的“海上生命线”。
“后市我们认为油气类主题基金非常值得关注和布局,首先在油价方面,我们对于未来的预期2019年上半年原油价格仍将高位震荡,投资此类基金有一定的获利空间。从产品角度而言,油气类基金在市场上较为稀有,可以帮助投资者丰富大类资产配置的种类,在一定程度上成为股市、债市很好的对冲工具。”刘志刚说。
宏观形势
作为重要的战略资源,原油的价格波动与宏观形势之间有着深刻联系。
刘志刚认为,宏观形势方面,由于短时间内政策放松的利好已经被较为充分吸收,市场还在期待新的利好,同时主要的风险因素尚未有效消除,新兴市场风险暂时仍未平息,中美贸易摩擦僵局仍停滞不前,和难以确定的美国政府进一步抛出最后的2670亿美元关税的时点不好确定,这些负面的因素令投资者对市场的中期看法仍比较悲观。
但在年底前中国宏观政策上有边际利好方面:预计未来一到两个月我们将看到更多积极的政策出炉以稳定基建投资、扩大内需、和推动企业增值税与所得税下调,同时4季度也是改革开放40周年纪念的活动密集期,这也将会带来一定的积极影响。
全球经济方面以中国为例,经济放缓将影响柴油的制造和运输需求,以及由于新车购买量减少导致汽油需求增长减少。汇率方面,油价上涨和新兴市场货币贬值意味着新兴市场国家的需求增长将在2019年放缓。
“对于我们的基金层面而言,由于我们持有美元资产,如果美元对人民币升值,那么基金还可以获得这一部分的收益。”刘志刚说。
历史油价及影响其大事件(美元/桶)
来源:Wind资讯、国金证券(8.520, -0.27, -3.07%)
防控风险 长线投资
原油类QDII基金已经收获较为不错的业绩,刘志刚也强调,投资者需要防控风险,做到长线投资。
首先建议投资者确定自己想购买的原油基金是主动管理型还是被动跟踪型,在确定类型后首选具有强大投研实力背景的公司。因为原油基金不仅仅是对原油价格的判断,还需要对于上下游产业链、国际形势、供需关系等因素进行深入研究。
嘉实原油基金主要是以跟踪国际油价为目标,它的优势在于强大的投研团队支持,以及嘉实多年的国际化布局,基金经理均在香港办公,这对于了解原油国际形势更为方便。
谈及投资策略时,刘志刚介绍,在投资端嘉实以被动跟踪原油价格为主,同时也结合我们对于原油价格的判断,选择加大或者减少现金头寸。
他也提醒投资者,嘉实原油之前场内成交量还相对较小,这个时候不排除有炒作的可能,还请投资者注意防控风险,不要轻易入场。短期的套利行为风险较大,还是要以长线对于原油价格的判断为依据做投资。
贴心三问
提问者
有车一族通过买油气QDII,能否对冲油价上涨?
这个想法非常具有新意,理论上讲,我认为在一定程度上是可以的。但是实践而言,具有一定困难,需要尽量精确地计算好平时自己用车加油的大概价格以及买多少基金来对冲,还有就是考虑到基金的流动性问题。
刘志刚
提问者
原油基金适合定投吗?
原油作为一个典型的大类资产投资类别,其长周期、高波动的特性非常适合定投。
刘志刚
提问者
原油等传统能源,会受到新能源的冲击吗?
我们认为原油作为不可再生能源,短期内很难受到新能源的冲击。新能源逐渐替代传统能源将是一个缓慢的、长期的过程。
刘志刚
*风险提示:本图文及视频所涉及的投资信息仅供参考,不作为具体投资依据!投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
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股市直播
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板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
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今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
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【VIP教室】组合个股前天空仓,短期躲过大跌,下周寻找布局机会,组合个股教学,速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
北京红竹今天 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。