全球最大公募正式布局中国 接力支付宝搅动投顾版图

　　原标题：全球最大公募“独辟蹊径”！拉上支付宝“借力打力”，搅动投顾版图的四大猜想

　　来源：资事堂

　　作者 ：孙建楠

　　全球最大公募基金正式布局中国投顾业务。

　　北京时间12月14日，美国Vanguard集团宣布与蚂蚁金服建立合作关系，用中国投资者提供投服务，用户参与最低门槛为800元人民币。

　　半年前，上述两家机构共同出资成立“先锋领航投顾（上海）投资咨询有限公司”，为最新宣布的投顾合作埋下伏笔。

　　Vanguard借力支付宝，布局投顾业务

　　Vanguard集团于1975年在美国成立，目前全球最大的公募基金管理公司。截至2019年8月31日，全球资产管理规模达5.6万亿美元，其中ETF全球管理规模达1.1万亿美元。Vanguard创始人约翰-博格是指数基金投资的开创者。

　　12月14日，Vanguard正式披露，结合支付宝的技术和Vanguard集团在资产管理和投资顾问服务方面的专长，经中国证监会批准，两家公司的合资公司将为中国个人投资者提供基金投顾业务服务。

　　据悉，上文提及的合资公司先锋领航投顾（上海）投资咨询有限公司，成立于2019年6月。

　　该合资公司将根据投资者的投资目标、投资期限及风险偏好，通过支付宝的财富管理平台蚂蚁财富，为投资者提供定制化服务，用户最低投资金额为人民币800元。

　　蚂蚁金服董事长兼首席执行官井贤栋称，结合蚂蚁金服的技术和Vanguard集团的投顾经验，我们将使高质量的财富管理顾问服务变得更加简单、智能和普惠。

　　Vangaurd与蚂蚁金服的合作，正值中国大力推动基金投顾业务。今年10月份，公募基金投资顾问业务试点正式启动。此前，中国只有高净值财富管理客户能享受投顾服务。

　　实际上，投顾业务相当于“买方代理”模式，为投资者提供量身定制的理财规划和资产配置服务，提供专属的定制化策略和产品筛选。

　　Vanguard选中蚂蚁金服作为合作伙伴，正是看重其用户量和平台特点。用户也可以通过支付宝的余额宝购买货币市场基金，也可以通过蚂蚁财富平台购买合作伙伴的理财产品、公募基金等。

　　Vanguard投顾服务四大猜想

　　作为全球最大公募基金，Vanguard将如何规划中国版的投顾蓝图？

　　通过Vanguard在海外投顾业务的公开信息，我们做了如下猜想：

　　1）低费率+数字化

　　低费率一直是Vanguard所倡导的投资理念。

　　该机构董事长Tim Buckley曾指出，通过自动化的计算而被简化。利用新的算法和人工智能，投资者可以更便捷地进行投资组合再平衡、计算有效投资税费、或是获取最佳的现金头寸比例等等。

　　实际上，机器自动化计算，AI机器学习等技术能为投资者提供更低费率、更高数据准确性的部分投资服务。

　　受益于技术的改进，可以将同样的服务费率降低至20个基点以下。即便是那些最有经验或者最自律的投资者也能从更低的费率中获益。

　　2）投资组合再平衡

　　该机构曾指出，投资顾问能够确保投资组合定期、遵循规则地执行再平衡，使其与客户对风险和回报率的要求相一致。

　　因此，投资组合平衡可以定期调整包含不同资产类别的投资组合，恢复“出厂配置”。最终构建一个既符合投资者风险偏好，又能帮助他们实现投资目标的最优投资组合。

　　3）单独交流，量身定制

　　该机构还曾指出，现实中无法依赖机器去做所有的投资决策。很多情况下，通过和投资者单独的交流，投资顾问更能了解他的理财目标。当投资者面对如遗产规划和慈善捐赠等复杂问题，投资顾问会给投资者提供量身定制的交易。

　　4）躲避盲从

　　该机构特别强调投顾对客户投资行为的引导。大多数投资者容易盲从，被新闻或预测事件左右，在错误的方向投资，在不当的时机买卖，做出冲动判断造成损失。

　　因此，客户投资过程，投资顾问可以及时规范客户投资行为，帮助他们坚持行之有效的投资方法。

　　“独辟蹊径”入华

　　天眼查数据显示，6月5日，浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司新增对外投资，成立先锋领航投顾（上海）投资咨询有限公司，注册资本2000万元人民币。

　　从股权结构上看，蚂蚁小微金融集团持股51%，Vanguard在华成立外商独资企业——先锋领航投资管理（上海）有限公司持股49%。

　　值得注意的是，Vanguard在众多布局中国业务的外资资管中，可谓“独树一帜”。

　　外资入华通常采取两条路径：1）备案私募管理人，发行私募基金；2）以财务投资方式，与内资机构成立合资公募基金。

　　然而，Vanguard迟迟“不见行动”，但却有着更大雄心——成立独资公募机构。

　　2017年，Vanguard于上海正式成立外商独资企业。同一年，Vanguard将中国区从亚洲区中独立出来，中国区成为和亚洲区并行的大区，这种战略布局凸显对中国市场的重视。

　　同样在2017年，Vanguard就曾表态，等未来公募牌照法规放开后，将致力于做一家扎根中国本土的公募基金。

　　值得注意的是，2020年4月1日起，中国范围内的公募机构外资股权比例将被取消，这意味着外资控股公募申请将正式开闸。

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责任编辑：陈志杰