6月中国出口或将继续改善防疫物资将支撑出口复苏|出口_新浪财经

　　中国6月出口年率将于7月14日公布，前值为-3.3%。目前机构普遍预期，随着全球主要经济体逐渐复苏，外需从低位回升，加上防疫物资对出口会维持一段时间的支撑作用，6月出口增速或将小幅回升，但海外疫情未得到完全控制，短期内出口仍面临压力。

　　华创证券表示，单月增速何时见底尚未可知，但6月几个明显的迹象显示海外经济在快速恢复中。一是法国、英国6月PMI回升至荣枯线以上。二是韩国6月出口大幅收窄。三是越南的纺织品、服装的出口小幅收窄，或意味着国内的服装出口也即将触底反弹。预计6月出口同比增速-0.2%，三季度即使单月有所下探，也不会影响对出口复苏的期待。

　　海通宏观预计，6月出口同比增速将小幅回升至-0.5%。6月制造业PMI新出口订单指数升至42.6%，较4月和5月明显走强，指向外需低位回升。但由于前期积压订单被逐渐消化，并且海外疫情未得到完全控制，外需仍待进一步恢复，短期出口仍有压力。疫情尚未缓解期间，防疫物资出口部分弥补了外需收缩的冲击。

　　新时代宏观指出，由于制造业在工业增加值中比重较高，6月生产淡季不淡可能预示出口可能并不差。光大证券表示，受中国出口替代其他新兴市场国家出口、海外线上出口销售恢复、前期停单陆续恢复影响，6月份出口仍存在边际改善可能。

　　国泰君安预计，6月出口增速将小幅回升至-1.7%。基本面看，6月主要经济体制造业PMI出现大幅反弹，其中美国Markit制造业PMI回升至49.6%，欧元区制造业PMI回升至46.9%，均已达到或接近疫情前水平，经济动能环比在6月回升显著。可比国家看，韩国全月出口增速从5月的-23.6%回升至-10.9%，与发达经济体动能修复表现一致。此外，6月防疫物资出口仍将对出口端带来一定的支撑。

　　东吴固收李勇团队预计，6月出口增速为-3.00%。全球供应链逐渐恢复，由此刺激传统需求，出口增速呈现回升。但海外需求因疫情长期疲弱，导致回升幅度有限，预判转正可能性不大，维持在较低的增幅。

　　瑞银首席中国经济学家汪涛预计，6月出口同比小幅下跌4%。强劲的防疫物资出口可能仍对6月整体出口形成支撑，不过其他国家/地区生产恢复可能令中国出口表现承压。

　　中信证券指出，5月进出口增速与市场预期呈现出较大的差异，我们将影响出口的因素总结为三种：1）补订单：海外疫情导致全球医疗物资及部分商品消费需求旺盛，同时海外供应能力受限，中国短期成为全球供应中心，推动出口向上；2）补交货：受到国内2月停产停工的影响，不同生产周期的订单从3月复产复工后陆续补交货推升出口；3）订单取消：3月中旬开始海外疫情演绎严峻，部分行业的海外订单纷纷取消或新订单疲弱，对出口增长形成压力。

　　短期内出口的走势也来自于这三股力量的相对强弱。6月份，海外各国逐步复工补订单力量可能趋弱；补交货效应也基本消除；考虑到前期订单取消影响逐步传导到出口上，总体出口下行压力增大，预计6月出口增速约为-6%。