新浪财经讯 2019年12月27日,由国家金融与发展实验室联合第一创业证券股份有限公司主办、第一创业债券研究院承办的“2019中国债券论坛”在北京东方君悦大酒店隆重举行。
中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长 李扬
中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬出席论坛并发表主题演讲。李扬表示,目前中国债券市场更多地为国有企业服务,民企债的投资受到约束。他指出,尽管2010年至2016年,民企与国企债发行额、余额之比曾持续上升,但最高也不超过16%。而且,在降杠杆以来,这两个比率大幅下降了。这种状况的形成,恐怕并非民营企业没有发行融资的意愿,而是债券投资者所谓“国企信仰”使民企债券的需求受到了极为不利的约束。
此外,在债券市场中,国有企业的债券融资利率明显低于民营企业的融资利率,其融资利差仍在扩大。这决定于国有企业与民营企业的规模差异,也决定于企业所有制性质的差异。
根据违约率,截至2019年12月23日,全年177只债券违约金额已超过1435亿元。债券违约金额呈逐年增势。自2014年以来,债券违约金额累计达到了3483亿元。可是,违约后完成兑付的仅为314亿元,违约兑付率不足10%。李扬称,这意味着,债券投资者权利保护机制亟待完善。
上述言论仅代表嘉宾的个人观点,不代表“2019中国债券论坛”组织机构的意见。
责任编辑:张瑶
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