创历史新高 百只债券年内合计违约金超千亿

　　创历史新高 百只债券年内合计违约金超千亿

　　重庆商报-上游财经记者 但宇

　　2018年以来，债券违约事件频发。据wind统计，今年以来债违约金额合计高达1005.44亿元，涉及债券100只，违约金额和违约家数均创下记录。债券违约，不仅债券投资者受影响，相关上市公司股价也会受到拖累。投资者应如何规避风险？

　　年内已有100只债券违约

　　近期，多只债券被爆违约。11月26日，上清所公告称，未收到“15宏图MTN001”付息兑付资金。11月27日，上市公司盛运环保公告称，公司未能于11月27日前足额兑付“17盛运01”本息，“17盛运01”构成实质性违约。同日，上清所也发布了关于未收到“15永泰能源MTN002”回售付息资金的通知，永泰能源旗下债券15永泰能源MTN002构成违约。

　　今年以来，信用债违约数量多，金额大。据wind资讯统计，截至12月2日，今年以来已有100只债券违约，违约金额达到1005.44亿元。

　　自2014年起，公开市场开始出现债券违约。截至目2018年12月2日，债券市场共有222只债券发生违约（仅为银行间、交易所交易的债券），违约金额达到1865.29亿元。具体来看，2014年，6只债券违约，违约金额为13.4亿元；2015年共有25只债券违约，违约金额达到115.19亿元；2016年，违约债券大幅增加，共有56只债券违约，违约金额达到393.77亿元；2017年共有35只债券违约，违约金额337.49亿元。由此可见，2018年以来违约债券数量和金额均创下历史新高。

　　从违约主体方面来看，今年来债券违约的主体以民企和上市公司为主，包括亿阳集团股份有限公司、五洋建设集团股份有限公司、河南众品食品有限公司等。当然，也有一些央企、中外合资企业、地方国企同样发生债券违约。比如中国华阳经贸集团有限公司、丹东港集团有限公司、四川省煤炭产业集团有限责任公司等。

　　14家上市公司发生债券违约

　　据wind资讯数据显示，今年来共有14家上市公司发生债券违约，分别是中弘退、ST中安、永泰能源、印纪传媒、神雾环保、乐视网、*ST凯迪、金鸿控股、*ST保千、利源精制、富贵鸟、雏鹰农牧、华业资本和盛运环保。

　　对上市公司而言，债券违约不仅会导致债券价格大跌，也会给上市公司股价造成较大的影响。数据显示，这14家公司中*ST保千、中弘退、神雾环保、乐视网4家公司今年来股价跌幅超过80%，*ST凯迪、印纪传媒、盛运环保等8家公司年内跌幅均超50%。

　　今年10月8日，华业资本爆发“萝卜章”事件，公司遭遇上百亿的应收账款骗局，涉事的公司二股东失联。10月8日，华业资本股价一字跌停，公司旗下债券也同样未能幸免。15华业债当日盘中暴跌25%，最低成交净价75元，被上交所临时停牌。随着事件的持续发酵，10月15日，公司债券17华业资本CP001便因未按时兑付本息而违约，公司股价近期持续在低空徘徊震荡。

　　今年5月7日，凯迪生态旗下的债券“11 凯迪 MTN1”未能兑付本息，构成实质性违约，违约本息高达6.98亿元。今年7月2日，公司股票复牌以后，连续收出24个跌停。9月5日、11月19日，该公司旗下“16凯迪01”、“16凯迪02”、“11凯迪债”再次触发违约。该公司集巨额债务逾期、高管信批违规、退市风险警示等多重风险于一身，10月底股价一度跌至1元以下，截至11月30日，报收1.18元/股。

　　提醒

　　投资者在低风险资产配置上应更保守

　　今年以来，债券违约事件为何频频发生？大同证券重庆新牌坊营业部国际理财师田晖告诉记者，主要原因是一些企业资金链断裂。光大证券债券违约专题研究报告中也指出，债务到期时外部环境的变化使得企业资金周转困难。

　　债券违约后，通常情况下，投资者可以通过协商解决、向保证人求偿、通过AMC处置债权、变现抵质押物、法律诉讼、破产申请等多种方式进行求偿。其中，协商解决是双方共赢的最优方式，其前提是债权人自身的偿债能力以及偿债意愿较好，通常由于突发状况导致的违约事件，协商延迟兑付能够将双方的损失降到最低。

　　但是，这些求偿途径目前都存在一定的困难点，比如协商解决的主要问题便在于协商缺乏法律约束力，兑付进程无法保障。向保证人求偿可能存在保证人“担而不保”等问题。据wind资讯数据统计，2014年以来，共有157只违约债券有偿还进展，但多以付息为主，还本的较少，仅有16只。

　　田晖提醒投资者，今年在低风险资产配置上应更保守，加强对投资对象的考察，多考虑极端风险如果发生会造成的影响。

责任编辑：牛鹏飞