美国186家银行面临“爆雷”风险 朱民:美区域银行存流动性危机

美国186家银行面临“爆雷”风险 朱民:美区域银行存流动性危机
2023年03月20日 13:10 媒体滚动

  华夏时报  记者付乐 冉学东 北京报道

  美联储加息和硅谷银行破产之间有何关系?美联储加息会引起金融市场哪些周期变化和逻辑变化?未来是否会有更多银行爆仓?会不会引发全球金融危机呢?

  “由于美联储的快速加息,在利率的影响下,美国的中小银行在产品上用低息存款购买债券,这些银行未来可能还会发生流动性危机。还需要观察区域性风险会不会进一步延伸到大银行。”3月18日,中国国际经济交流中心副理事长、国际货币基金组织前副总裁朱民在2023《财经智库》全球经济信心指数发布会上表示。

  他进一步表示,目前正处在一个金融周期的拐点,整个金融市场的逻辑在发生根本变化。理解这一逻辑,并做出新的资产配置,调整金融业务,这是避免金融风险的关键。

  爆仓风险仍存

  “硅谷银行事件是非常典型的银行资产错配、期限错配、结构错配以及管理不当。当外部环境变化的时候,特别是利率环境变化的时候,没能够及时调整产生的问题。”朱民分析到,硅谷银行规模不大,经营模式也简单。在过去两年宽松的环境下,用较低的利息吸纳了大量企业现金,购买了利率较高的国债,获得了1.2%的利差。后由于美联储急剧加息,硅谷银行亏损了18亿美元。

  这18亿美元是能够解释清楚的。然而,硅谷银行却在此时犯了内部管理的第二个错误。“它建议关系比较好的客户,预先考虑把股票卖掉,或把一些资金调出去。所以其核心客户调走了420亿美元。之后硅谷银行高管开始抛售股票。股票信息市场是透明的,马上引起了恐慌,银行处于崩溃的边缘。”朱民表示。

  当一个区域性的小银行发生问题时,要不要救?要怎么救?对整个区域银行有什么影响?

  朱民表示:“上述问题美国相关部门讨论了两天,最终美联储等出手救下来,前前后后花了4天时间才把事件稳住。我认为财政部和美联储的动作是慢的。”

  他进一步表示,其实方法很简单,重新设立一个金融市场公司,把资产移进去,用这个资产做抵押,马上可以把钱给硅谷银行,硅谷银行开门给大家取钱。

  “这是一个典型的银行管理错误,加上银行内部道德风险的问题。”朱民表示,出了事自己先逃,把消息告诉比较亲近的人,整个监管部门信息不明白,负责部门反应过慢。所以在这两天里,美联储的窗口借款一下子飙升到1200亿美元,已经超过2008年整个贷款规模,所以就看到了市场恐慌的过程。

  朱民说到,银行内部管理不当,没有充分注意外部条件的变化,内部的道德风险,监管部门的落实不利和行动不利,这几件事放在一起形成了金融风波。

  未来,还会发生爆仓吗?朱民给出了肯定的答案:还会,至少在区域银行还会。

  他解释到,美联储这次升息太快。利率是金融的命脉,利率一动所有的金融资产全部要动,这是一个巨大的外部环境变化。美国有上千家中小银行,这些中小银行业务很简单,没有太多的产品可以做,能买的债券主要是政府债券、房地产债券等,再加上区域银行还是用低息存款买这些债券。在这个情况下,各自不同的错配结构、期限,在利率的影响下发生流动性危机,这是一个很容易发生的事情。

  据《华尔街日报》17日报道,最新研究显示,美国目前有多达186家银行有可能存在与硅谷银行类似的风险。

  最新研究显示,美联储加息“极大地”增加了美国银行体系的脆弱性。受美联储激进加息影响,许多美国银行持有的债券等金融资产价值大幅缩水,部分银行的资产价值甚至减少了20%以上。而10%的美国银行因持有大量债券等金融资产,较硅谷银行有更多的账面浮亏。

  “如果市场信心持续不足,部分储户提走存款,多达186家银行可能将资不抵债,面临‘爆雷’。而届时即使只发生小规模的挤兑,也将有更多银行面临风险。”研究称。

  进入新周期

  未来,是否将面临更多更大的危机?朱民指出,市场的基本条件变了。

  值得注意的是,金融周期和金融市场的逻辑在发生变化。2008年全球金融危机后推行强财政刺激和宽松货币政策,金融走向“三低一高”,低利率、低通胀、低增长和高债务的环境。如今这一周期已经彻底结束了。

  2020年后通胀开始爆发,美联储被逼着迅速加息,世界金融开始走向“三高一低”,即高利率、高通胀、高债务和低增长的新循环、新周期。

  “快速加息造成了金融界,包括硅谷银行和其他银行的冲击,这个速度是有史以来最快的。所以美联储快速加息,整个金融市场根本的结构和环境发生了变化。”朱民表示,通货上升、金融紧缩、利率上升的同时,经济增长速度放慢,再加上地缘政治的不确定性,这个影响会继续延长到2026年,会在今后的三到五年冲击经济增长的潜在能力。

  据朱民的预测,在未来的五到八年里,全球经济增长速度会进一步下调,进入一个低增长的阶段。在新周期下,宏观政策从宽松走向紧缩,已经没有再宽松的空间。这是最根本的金融市场的周期变化和逻辑变化,从这个意义上来说,金融市场的调整和波动不可避免,所有的资产负债表都必须根据这个新的结构和新的逻辑进行调整。

  此外,他也提到,现在说一定会形成一个大的全球金融危机为时过早。

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责任编辑:张文

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