文/意见领袖专栏作家 皮海洲
这次央行降准基本上是出乎市场预料之外的，也即超出了市场的预期，堪称是天降利好。因此，市场将这次降准称为是超预期降准也是恰如其分的。
3月17日，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。而根据推算，本次降准向银行体系释放中长期流动性约5500亿元，对于巩固我国经济已经出现的反弹态势起到积极作用。
这次降准被市场称为是超预期降准。那么，为什么说这次降准是超预期降准呢？众所周知，降准是我国宏观调控的一个重要手段，最近几年，降准已成为宏观调控的一种常用工具，仅去年央行就两次采取降准的手段来支持实体经济的发展。而且存款准备金率下调0.25个百分点，也是一种常态化的调控，并没有做出更大幅度的调整。
如何理解这次降准被称为超预期降准呢？本人以为至少包括了两方面的意思。一是本次降准距离前次降准的时间比较短。前次降准是去年12月5日降准0.25个百分点，这次降准的时间是今年3月27日，两次降准的时间间隔仅仅只有3个多月的时间。而2022年的两次降准相隔的时间超过了7个月的时间。2022年第一次降准时间是当年4月25日，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。因此，这次降准距离上次降准的时间间隔有些短，这是显而易见的。
二是央行降准所释放的通常是经济发展动力不足，市场信心低迷，大众预期悲观的信号，所以央行通过降准来提振市场信心，推动经济发展。但这一次的情况明显不同。因为在经过前次降准等一系列的宏观调控措施的刺激之后，目前我国经济正处于触底回升状态，经济运行态势总体良好。因此，这次降准并不是简单的刺激经济发展，实际上是为了巩固我国经济正在回升的局面。
所以，对于这次降准的目的，央行表述为：为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。对于本次降准，央行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，着力推动经济高质量发展。
实际上，正是基于上述两点的缘故，所以这次央行降准基本上是出乎市场预料之外的，也即超出了市场的预期，堪称是天降利好。因此，市场将这次降准称为是超预期降准也是恰如其分的。
而此次超预期降准也释放出了强烈的政策信号。毕竟这次降准决定发布的时间是3月17日，这也意味着新一任政府领导班子上任还不足一周的时间。新一任政府上任只有几天时间，就毅然决定采取降准措施，这堪称是新一届政府的“第一把火”。而这“第一把火”就是要保持银行体系流动性合理充裕，巩固实体经济向好发展的局面，甚至要着力推动经济高质量发展。因此，透过此次超预期降准，人们不难看到新一届政府继续推动经济发展、推动经济高质量发展的决心。
当然，这次超预期降准也反映了新一届政府的前瞻性。毕竟我国经济已经告别了高速发展的时代，最近几年，经济一直在低谷中运行。2023年确定的GDP增长目标也只是在5%左右。实际上，由于房地产市场对于经济的捆绑，要实现这一目标也是不容易的。所以，新一届政府上任后，该出手时就出手，及早行动，通过降准来巩固目前经济向好的趋势，为实现年度经济目标打好基础。
而回到股市中来，虽然此次降准不足以刺激A股市场的大幅上涨，但此次降准也向A股市场释放了一个积极的信号，那就是新一届政府仍将积极推进我国经济向好发展的局面，这意味着A股市场所面对的宏观基本面将会总体向好。宏观经济最困难时期已经过去，A股市场也有望迎来一个相对稳定的发展时期。
(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)
责任编辑：石秀珍 SF183
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