不良增89亿、净息差逐季下滑 招行田惠宇的成绩单依然能打吗？

　　原标题：压降制造业贷款1300亿、不良新增89亿元、净息差逐季下滑， 招行田惠宇期末“成绩单”依然能打吗？

　　来源：行长要参

　　过去的2019年对于招行而言，有点向“网红银行”的路径发展的趋势，贡献了一个又一个刷屏”金句“，每次都会引起一波”话题“。

　　从招行行长田惠宇的内部讲话“若批评不自由，则赞美无意义”，到招行内部流出的刷屏热文《招行离冬天还有多远》，再到159字的“清风公约”，以至于不久前的“我们看到了自己的无知和渺小“，关于招行的讨论似乎不曾停止。

　　只是，除去这些 “浮华”的外衣之后，招行的2019年成绩单是否依然“能打”，亮眼成绩的背后又有哪些值得思考的地方呢？

　　3月20日，招商银行（下称：招行）公布了2019年年报。正如半年前招行内部平台蛋壳刷屏的热文《招行离冬天还有多远》开头写的那样，不过需要把“半年报”改为“年报”。“如果不出所料，我们的年报会依然亮眼，又将成为行业标杆得到媒体宣扬。”

　　确实没有让人意外，招行的期末“成绩单”各项指标依然能打。截至到2019年年末，该行总资产达到7.42万亿，较上年末增长9.95%；营业收入2697.03亿元，同比增长8.51%；净利润为928.67亿元，同比增长15.28%；不良贷款为522.75亿元，同比减少2.48个百分点；不良贷款率为1.16%，较去年同期减少0.2个百分点。

　　但是除去这些，招行依然存在忧虑。从招行的年报可以看到，尽管全行的不良额与不良率持续实现“双降”，不良贷款率为1.16%，零售贷款不良率为0.73%，但是招行信用卡贷款不良率不降反升，达到1.35%，同比增长0.24个百分点。

　　另外值得关注的是，从数据对比来看，招行近年来在持续压降不良率较高的贷款行业，比如制造业、批发零售业等。2013年招行的制造业贷款规模为3900亿元，2019年的制造业贷款规模仅为2600亿元左右，7年的时间减少了1300亿元，而批发零售业的贷款规模从2014年的3000亿元到目前为1628.57亿元。

　　巧合的是，就在招行发布2019年年报的同一天，某股份制银行原行长被开除党籍，通报中就提到一点“严重违背党中央关于金融服务实体经济的决策部署，限制、压制制造业贷款”。

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　　不良新增89亿元 信用卡占比较大

　　被称为“零售之王”的招行，信用卡业务称得上是该行的一块“金子招牌”，招行的信用卡业务为其贡献了不少盈利。

　　据年报显示，2019年招行信用卡实现利息收入539.99亿元，同比增长17.44%；实现非利息收入259.89亿元，同比增长25.42%。信用卡业务为招行贡献的营收占比达29.66%。

　　但是从去年第一季度开始，招行的信用卡不良率就呈现上升的趋势。这次的年报也再一次揭露这一问题。截至到2019年年末，招行信用卡贷款不良率增加到1.35%，较上年末上升0.24个百分点。

　　同时，招行的信用卡不良贷款规模也在增加。从63.92亿增加到90.33亿元，不良贷款余额大幅增加了41.3%。

　　再来看看招行2019年整个零售贷款的不良率情况。招行2019年零售不良贷款余额达170.54亿，不良贷款率为0.73%，同比降低0.06%。其中，小微贷款的不良率为0.81%，个人住房贷款的不良率为0.25%，其它不良率为1.19%，而且信用卡不良贷款规模超过了其它三项不良贷款的总和。

　　报告还显示，2019年招行信用卡流通卡数较上年增长13.04%，流通用户数较上年增长11.16%，信用卡贷款余额较上年增长16.62%。

　　而受信用卡风险上升影响，招行的不良贷款生成额、不良贷款生成率均有所上升。招行2019年新生成不良贷款442.15亿元，较2018年增加89.37亿元。其中80亿元新生成不良贷款来自于信用卡。

　　对此，招行副行长王良坦言，招行不良生成在2019年较上一年增长了89亿元，其中信用卡不良占比较大。招行去年关注到共债抬头，已经有意识地对信用卡管控（获客和投放）采取收缩策略。但是疫情突然袭来，信用卡的不良态势有可能会上升。

　　招行在年报中表示，“从短期看，目前行业仍处于风险释放期，叠加新冠肺炎疫情影响，本公司消费信贷类资产质量仍将面临压力，但从长期看，本公司具备优质的客群基础，与共债风险客群的交叉主要集中在小部分次级客群且规模有限，资产质量将保持相对稳定。”

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　　7年压降制造业贷款1300亿

　　除了信用卡贷款不良率上升之外，招行近年来还在压降制造业、批发零售业等不良率较高行业的贷款。

　　招行年报显示，招行不良贷款率较高的领域主要为制造业、采矿业、东北地区贷款、批发零售业贷款等，而从招行历年的年报数据对比来看，招行近年来在持续压降制造业、批发零售业这些行业。制造业贷款和批发零售业贷款在全部贷款中的比例已分别从2015年的11.77%和8.90%降至2019年的5.83%和3.63%。

　　2013年之时，招行的制造业贷款规模为3883.4亿元，到了2019年制造业贷款规模仅为2617.11亿元，7年的时间减少近1300亿元，而批发零售业的贷款规模从2014年的3013.95亿元到目前为1628.57亿元。

　　要知道，制造业作为实体经济的骨架和最有力支撑，发展实体经济，制造业是重中之重。中央对制造业一直都极为重视，曾多次发文强调扩大制造业贷款。去年8月份，央行发布的《2019年第二季度中国货币政策执行报告》，重点强调要加大金融对制造业的支持力度。加强宏观政策协调配合，疏通货币政策传导，创新完善货币政策工具和机制，引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，更好地发挥贷款市场报价利率（LPR）在实际利率形成中的引导作用，进一步降低小微企业融资实际利率。

　　巧合的是，就在招行发布2019年年报的同一天。3月20日，某股份制银行原行长被开除党籍，通报中就提到一点“严重违背党中央关于金融服务实体经济的决策部署，限制、压制制造业贷款”。

　　在招行举行了2019年业绩发布会上，对于制造业贷款，招行却只字未提。

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　　净息差逐季下降成本高企

　　从招行2019年年报可以看出，招行净息差前高后底，去年四季度净息差分别为2.7%、2.69%、2.56%、2.4%。

　　据太平洋证券研报分析称，招行2019年净息差逐季降低，一方面，为在结构性存款新规落地前扩充规模，招行在下半年主动加大结构性存款、大额存单等成本相对较高的产品规模，导致负债端成本有所上升。

　　另一方面，与行业利率下降，资产端收益降低有关。

　　关于招行负债端成本上升，从一些数据也可看出。招行存款平均利率从2017年的1.27%上升至2019年底的1.58%，两年上升31个BP，其中企业定期存款由2016年的2.43%上升42个BP至2.85%，零售定期存款由2017年的2.06%上升90个BP至2.96%。

　　在资产端，2019年8月LPR新报价机制以来，招行资产端的收益率也受到明显冲击， 2019年下半年招行贷款平均利率下降14个BP（其中企业贷款和零售贷款平均利率分别下降6个BP和21个BP）。

　　据”任博宏观论道“分析，存款成本的上升以及贷款利率的下降，导致招行整体存贷利差空间在2019年下半年收窄19个BP，而其零售存贷利差空间也由2015年的近6%持续收窄至目前的4.79%。

　　关于净息差四季度下滑，田惠宇在发布会上称，这是招行做主动资产负债管理、平衡当期财务表现和客户需求的结果。

　　田惠宇解释道，资管新规之后，应零售客户对收益的要求，招行有意安排了一些结构化存款、大额存单来满足这部分需求，这也是“两翼”（公司和同业业务）对一体（零售）的支持。资产投放的节奏上，去年一季度零售资产的投放比重较高，同时四季度大量零售资产、信用卡和房贷资产证券化转出。

　　对于市场关注的今年的净息差管理，田惠宇表示，首先，资产端开始加大项目融资和中长期贷款投放，目前此类贷款占比已经提升到55.4%，使得整个贷款期限结构进一步优化；二是拉长资产久期；三是对一到三年的贷款采取固定策略的措施。

　　负债端方面，今年招行将对结构性存款、大额存单这一类高成本负债来源，无论是从比例上还是总额上都严格控制。招行来自于同业市场的负债约有1.6万亿元，目前同业负债的成本有望得到较好控制。

责任编辑：张缘成