为稳股价邮储银行引入绿鞋机制 这并不是第一家

　　为稳股价邮储银行引入“绿鞋”机制 历史上这并不是第一家

　　作者： 陈洪杰

　　11月27日，中国邮政储蓄银行（下称“邮储银行”）发布的《首次公开发行股票发行公告》称，邮储银行和联席主承销商根据初步询价结果，协商确定本次发行价格为5.50元/股，网下发行不再进行累计投标询价。值得注意的是，本次邮储银行还将引入超额配售选择权，即“绿鞋”机制。

　　《首次公开发行股票发行公告》显示，本次邮储银行发行规模约51.72亿股，约占发行后总股本的比例为6.00%（超额配售选择权行使前）。邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权，若“绿鞋”全额行使，则发行总股数将扩大至约59.48亿股，约占发行后总股本的比例为6.84%（超额配售选择权全额行使后）。

　　11月28日，邮储银行将正式启动申购，网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”，股票代码为“601658”，该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”，申购代码为“780658”。最终配售结果将在12月2日的公告中公布。

　　“绿鞋”也叫绿鞋期权（Green Shoe Option or Over-Allotment Option）。证监会2018年修订的《证券发行与承销管理办法》第15条规定：“首次公开发行股票数量在 4 亿股以上的，发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称的“绿鞋”机制。

　　邮储银行A股发行引入超额配售选择权，意味着新股发行后30天的后市稳定期内，如股价因市场波动出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格，本次绿鞋规模为初始发行规模的15%（按发行价测算金额约43亿元）。

　　邮储银行登陆主板市场是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO发行。A股历史上有3单IPO设置了超额配售选择权，分别是工商银行（2006年）、农业银行（2010年）和光大银行（2010年），三家发行人在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，后市稳定期内，股价均有不同程度上涨。

　　为稳定股价，邮储银行本次A股IPO还安排了战略配售，邮储银行战略配售数量约占发行总量的40%，获配股票锁定期不低于12个月；此外，邮储银行本次网下发行也安排了锁定期，70%的网下配售股份的锁定期为6个月。

　　具体从锁定期安排来看，邮储银行“绿鞋”行使后，本次发行规模近45%有锁定要求，可有效减小流通盘带来的抛压，其中，战略配售投资者（占发行总量的34.8%）锁定一年，网下投资者获配部分的70%（占发行总量的9.9%）锁定6个月。

　　若邮储银行本次发行成功，超额配售选择权行使前，预计募集资金总额为284.5亿元，扣除发行费用约 4.46亿元后，预计募集资金净额为 280亿元；若超额配售选择权全额行使，预计发行人募集资金总额为 327亿元，扣除发行费用约5.1亿元后，预计募集资金净额为 321.9亿元。

责任编辑：陈鑫