晨兴资本刘芹：相信“相信”的力量

晨兴资本创始合伙人、黑马营导师刘芹

　　新浪财经讯 “2018第十一届创业家年会”于11月23日-24日在北京举行。晨兴资本创始合伙人、黑马营导师刘芹出席并演讲。

　　以下为演讲摘编：

　　刘芹：今天让我来做分享，讲一讲我们的投资，我想起了我在小米上市那一天，早上敲完钟之后，中午回到酒店，觉得想说一点什么，后来我就写了那篇文章《相信“相信”的力量》。文章受到了很多人的关注，我觉得今天我想回顾一下，也跟大家分享一下，我自己从业将近20年的时间，特别是在过去10年移动互联网的蓬勃发展当中，我们经历了什么样的趋势。

　　移动互联网和互联网的关系，大家都说过很多了，但简单来讲，其实在2007年、2008年之后，整个移动互联网用户的规模再造了一个PC互联网，但如果考虑到手机使用的频次，以及手机作为带有天然社交属性的终端，其实它所承载的整个用户价值和产业价值，我认为远超当年的PC互联网。

　　在过去这么多年里面，实际上，PC互联网和移动互联网，今天我们讲的主题叫产业再造，我觉得在过去这一段时间里面，我们建立了一个非常好的基础设施。

　　我每次跟国外的朋友在一起交流的时候，我一直在说中国其实享受了一次蛙跳效应，或者叫后发优势。

　　因此，在过去这么多年里面，无论从我们的支付，以及物流，以及围绕着移动互联网用户所有的使用网速、下载速度来讲，我们其实跳过了发达国家过去的那一些一步一步的演进，直接用了最新的基础设施。

　　所以，可以看得出来，在过去10年里面，每一项基础设施的使用规模都达到了世界最大的规模和最好的状态。

　　另外，整个算力也发生了非常大的变化，这个是2008年和2018年PC机和手机这两个终端的算力都获得了指数级的成长，这隐含了我们中国拥抱了最新的科技，使用了全世界最领先的设备。

　　在这个过程中，大家有时候说你们好像投资挺厉害的，我觉得如果我们把刚才那几个数字放在今天来看的话，其实不是我们厉害，我觉得是趋势和这个时代的厉害。

　　脱胎于这样的一个背景，我觉得中国整个创投行业也获得了10倍以上投资规模的增长，而VC所支持的创业公司，如果看它们在中概股、中国GDP上占的比例的话，差不多也是10倍的增长。

　　这个就说明我们在10、20几年前入行的时候，我们做投资一直讲我们投的是小众的行业，但是今天大家突然发现高科技产业已经成为中国经济里面的主流行业，而且它在影响越来越多其它产业。

　　那么，回顾过去10-15年的时间，大家问过去10年里面这么多VC都获得了非常好的成绩，其中有几次我和一些同行交流时，有一次有一个合伙人和我讲了一句话让我印象非常深，他说你能告诉我在过去10年里面，中国稍微靠谱一点的VC有哪一个没有赚到钱吗？有哪一个真的亏了钱吗？

　　我觉得他的讲话是非常深刻的，其实说老实话，只要在座的行业里面，稍微认真一点、投入度大一点、不干太蠢的事的，我们的同行在过去10年几乎都没有亏过钱，大家都挣到钱了。

　　所以，我认为趋势的伟大要比我们个人的伟大伟大得多，所以我们一定要去阅读这个趋势。

　　反过来讲，有时候大家说VC这行干的太苦了，每三五年你们基本上都归零，这点我是有很深体会的。所以我有时候讲，做投资最痛苦的事情是，每当你完成一个你认为不错的投资，或者几年以前你做了很好的投资回报的时候，这个事儿就跟你没关系了。

　　但是，做VC最兴奋的事情，永远都是下一个，永远都在找下一个。做VC我认为有一个最重要的点，我们永远都是投资变化，永远都没办法躺在以前成功的经验里面延续，所以你永远都在想什么是下一个。

　　大家再往前看十年，中国的投资机会、创业机会到底在哪里，我今天想给大家讲的是，与其我们在寻找，我们要仔细的花时间讨论这些变化东西的同时，我们首先要想什么是不变的东西。

　　我觉得在VC行业里面，如何来理解变和不变是一个非常重要的原则。因为科技的东西是每三五年都会发生微变化的，每十年基本上我们的统计都会出现一个产业的突变性变化。

　　在这十年过程当中，都会出现一些技术突破的高潮，逐渐的平缓下来，再酝酿下一个技术高潮。但无论科技怎么变化，科技所要实现的商业价值永远都是不变的，不变的是用户对于更好的服务、更高的效率、更高的极致差异化、极致的效率，这个东西的商业原则永远都是不变的。

　　但实现这种差异化和效率的手段，科技在里面扮演着越来越重要的颠覆性机会。

　　再一个，做投资什么是不变的，我们很多LP说，你怎么能够告诉我你投资的方法，我觉得其实有时候挺简单的。

　　因为章苏阳总坐在下面，我们俩都是中欧的校友，可能章总都忘记了，有一年我回学校的时候他也在，他讲过一句话到今天我都印象非常深刻。他跟我讲，你知道你投一个项目，当你做完那个投资之后，当你选择那个创业者之后，公司项目成败的80%都已经决定了，我觉得这句话非常深刻。

　　其实VC本质上是选择和陪伴最优秀的创业者，只是这个优秀的创业者未见得是那些已经有很多成功光环所围绕的，而他们可能都在今天还是一个默默无闻的、籍籍无名的小辈，可能是一个很年轻的人。

　　所以，如何找到、识别出，以及相信他们？我觉得这一点是VC永远都不变的东西。从这一点来说，我觉得如果回看10年，我们之所以能够在今天有一定的成就：

　　首先，是时代的伟大和趋势的伟大，不是我们个人的伟大。

　　其次，永远去追随的不是那些浮华的羊群效应的热点，而是去深刻的理解什么是不变的，不变的是商业上的本性，这是永远不会变化的。

　　但是，要努力的把握那些真正掌握最新科技趋势的创新能力的优秀创业者，去识别他们，在他们还不是很有名气的时候陪伴他们，我觉得这是投资成功真正的钥匙。

　　文文和我说你们今年成绩非常好，我觉得还是回到这一点来，如果要讲的话，我们真的是有运气的，因为我在2003年认识了一个优秀的创者叫雷军，前几天我们自己10周年的聚会里面我讲了一句话，我觉得即使是雷军当时已经成名已久了，大家还是低估了创业者，我觉得优秀的创业者往往被低估，就是你获得超级回报最好的机会。

　　我觉得我们无非就做了一件事：把那个被低估的人给挖掘出来了。

　　第二，我觉得雷军作为一个创业者，抓住了一个最重要的东西，我们回看所有的商业历史里面，福特作为美国工业文明获得最大成功的人，实际上是把当时的科技和管理科学流水线生产的原理，普世的变成了一个极致性价比的产品，就是T型车，这个是那个时候工业文明时代企业家的创举。

　　沃尔玛是美国曾经长期排名第一的公司，给消费者提供的依然极致的性价比，丰田是日本最优秀的公司，丰田在全世界掀起的也是性价比革命，德国的宝马、奔驰很厉害，但是大众才是最大的市场份额拥有者。

　　你会发现所有的优秀公司都是极致性价比的提供者，只有那些极致性价比的在商业上掌握这种力量的人，是能够在全世界拥有普世的全球价值的。

　　所以，我想雷军的成功除了他掌握了所谓的趋势以外，他真正所相信和践行的就是去尊重那些常识性的、商业上最本质的东西。

　　在过去几年里面，我们在2010年、2012年的时候思考，移动互联网里面，什么是下一个趋势。我们当时找到了三个要素，当时我们认为一切都是移动的，一切都是带有社交性属性的，手机和PC机最大的不一样是，手机是PC，但PC不是手机。

　　PC机有硬盘、CPU、内存、输入、输出的设备，所有这些东西手机都有，但是手机天然所具备PC机没有的摄像头、麦克风、通讯录，是一个天然的社交载体，带有多媒体的输入输出能力的东西，这是我们当时的洞见。

　　我们也利用这个洞见找到了一个叫快手的公司，这家公司起起伏伏，前期其实非常不顺利。但只要你相信它带有趋势性的变化，你只要有勇气陪伴他，其实快手给了我们一个巨大的惊喜。

　　所以不变的是什么？满足每个人都能够有原创的能力，每个人的原创都值得被关注和尊重，这就是快手创始人的一个最朴素的力量。我们做的只是尊重他、挖掘他，以及陪伴他。

　　在过去的五年里面，我们面临着一个非常大的环境变化，整个VC行业，发现我们突然一下子资本不稀缺了，因为有越来越多的大型资本涌入到这个行业里面。所以我刚才跟同行交流的时候在说，其实模式创新在中国逐步走到了一个红利尽头。

　　什么是下一个破坏性力量、颠覆性力量，我认为中国逐步从所谓的消费层面和模式创新层面，开始走向了更底层的黑科技颠覆性力量。

　　所以在过去的三五年里面，除了继续关注消费互联网以外，我们花了非常多的时间来捕捉那些企业级应用、云计算科技应用、AI数据应用，所以在企业级应用里面我们发现，同样类似于消费互联网，有网络效应的公司。

　　上上签是一个典型的公司，有越来越多的人相互之间利用电子的手段来实现甲方、乙方的合同，只要有一个人触了网络，他就会带动更多的人加入这个网络，这是个天然的网络效应。

　　声网也是最近我们投的一家公司，刚刚宣布他们完成了C轮7000万美金的融资，其实它是做了一个开发者社区，这是生态的思想，这和传统的软件和传统基础设施公司的商业模式是完全不一样的。

　　如何用生态的思路来重构商业模式，声网在过去3年里面默默的取得了惊人的市场份额增长，他们不光服务中国用户，还能服务美国、印度、欧洲、全球用户。

　　PingCAP是我们投的一个数据库公司，其实很多人问我，中国能有数据库公司吗？我想告诉他，其实美国的数据库公司或者科技公司，首先是产业规模大了之后会倒逼基础设施公司产生创新。

　　而今天有哪一个美国的科技公司能满足中国双十一这样海量峰值的并发数量，有多少人能够满足滴滴、快的、美团这样海量用户的并发数量，其实我想说的是，中国科技创新的环境现在已经取得了非常长足的环境变化，可能有很多需求已经不是美国的科技公司能够轻易解决的。

　　并不是说美国公司的科技不厉害，是因为我们已经有一个原发性的市场，它能够提出一些需求，是美国的科技公司所不理解的，而中国的本土公司是有优势的。

　　所以，像PingCAP、神策都是发端于中国市场里面的需求长出来的公司，商汤和地平线是我们两三年以前大胆的做了基础设施。

　　我记得2010年我们投小米的时候说，手机公司这个硬件中国人能做的好吗？3年前我和余凯聊地平线的时候，他跟我说他想做芯片，我觉得这也是一个非常反常识的想法，因为中国的芯片在全世界永远都不是特别先进的。

　　但是，我相信AI是一个天然的大数据，是一个靠数据量来创造价值的东西，中国有全世界最多的人口，我们是全球第二大人口（13亿人口），而且我们有全世界最丰富的应用场景，这些应用场景和人口规模会产生大量数据，这些数据需要一个新的基础设施来实现它。

　　我们在出行、娱乐、企业应用上，像小鹏汽车、快手等，这些公司都在应用层，利用大数据，利用人工智能提供各种各样的应用需求，我相信中国今天的科技创业和今天的创业者，我们面临了过去10年消费互联网的大潮之后，我们可以拥抱更多的产业机会。

　　过去10年的创业者是非常幸运的，下一个10年的创业者依然幸运，我认为现在下一代创业者的维度正在升维，以前的创业者有很多模式创新，抓住一个草根、消费下沉的机会就能起来，我认为未来还有这样的机会。

　　但是，我越来越感觉到现在是一个跨界、整合性的创新，科技要素在公司里面的重要性越来越高，因此需要一种更加重要的领导力以及更完整的跨界性能力，在这一点上，领导力、跨界学习能力给现在的创业者提出了更高的要求。

　　其次来讲，个人的英雄主义依然重要，但是团队的力量越来越重要，因为你的技能不再是单一化的，而是完整化的，科技的嵌入能力也变得越来越重要。

　　所以，从这个意义上来讲，我们需要寻找下一代的企业家，希望他们具备这样的核心能力。

　　这一页我最后想和大家分享一下怎么样理解我们这个投资基金，以及怎么叫相信“相信”的力量，我也借这个机会跟大家说晨兴的使命是我们相信早期基金，特别是做A轮和天使轮的早期VC基金，扮演这个社会中特别重要的角色，这也是为什么我愿意来给文文站这个台的原因。

　　我自己觉得中国这个社会需要更多的社会流动性，一个社会要有活力、发展，一定要让那些没有背景、有梦想的年轻人得到帮助。

　　所以，VC是用一种可持续的商业手段，来创造这个社会流动性，要让这个社会变得更加美好，不仅仅是要帮助这些创业者获得成功，更重要的是创业者让这个社会变得更加美好。

　　如果要做到这一点，我们需要在那些最优秀的企业家还没有成名的时候，在他们还在一个角落里面，没有人关注的时候识别出他们，能够挖掘他们，而且和他们不是一个资本家的关系，要成为他们真正的伙伴，在他们困难的时候，多多帮助他们。

　　回到这点，什么是我们的价值观，晨兴有时候讲，你们为什么每年投的项目好像跟别的基金比起来投的不算那么多，我说这可能有一个最大的不一样，我们希望保持对有特别野心的创业者，专注于他们身上。

　　因为VC是一个小概率的成功游戏，他不追求每个投资都是成功的，可能只需要小概率的成功概率就足够了，但如果你要在这么低的概率里面，要让整个基金可持续。

　　所以我们提出来要找那些特别有野心的，改变很多行业的有颠覆性力量的创业者，他的天花板要高，业务要大，所以我们叫立大志、做大事，要成为他们的伙伴，以及我们不追求投非常多的数量，我们把精力聚焦到那些值得承担巨大风险的项目上，我们勇于承担巨大风险，换取超大的回报。

　　我们花很多时间在投后管理上做很多工作，我们就需要做好精，做好更好的投后，花更多的时间理解他们，在他们面临最大的困难、面临黑暗的时刻，还有没有勇气支持他们，这是我们要做的。

　　所以我们提出来常考、少投、精心做投后管理，用长期的十年时间来创造复利效应，陪伴公司走过十年，甚至更长的时间。

　　所以这是我们的使命、愿景和价值观，这也是我们怎么来理解相信“相信”的力量，所以投资人并没有一个水晶魔球，我们能够预测未来。我们跟你们一样，其实我们对未来都是未知的。

　　但是我们相信，创业虽然非常的痛苦，可是真正有价值的是在座的这些创业者，我们的工作就是找到你们，以及跟你们在一起，相信你们，相信你们能创造不一样的、更好的世界，谢谢大家！

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