大佬背后的大佬，也没余粮了

　　大佬背后的大佬，也没余粮了

　　来源：壹地产

　　前几天，泛海控股公告说，很遗憾，他们2019年发行的2.3亿美元债没办法按期偿还了。其中的1.5亿，他们兑换成了等额的私募票据。剩下的钱，最迟也要等到三个月之后的：

　　8月23日。

　　泛海老板卢志强为此专门发了致投资者函。他说正想办法加快引进战略投资者，加大资产处置力度。老卢不愿情况恶化下去：

　　但资金困难也是现实存在的。

　　这已经不是泛海系首次爆雷了。去年新华联出事后，泛海控股的核心金融平台民生信托就申请强制执行他们在新华联控股尚未到期的26.8亿信托贷款。

　　新华联并不是泛海系唯一可能收不回来的信托贷款。有人统计，到今年1月底，光是以民生信托为原告的诉讼执行金额，就超过了150亿元。

　　除了收不回来的信托贷款，上市公司泛海控股在去年的总负债是1460亿，短期借款和一年内到期借款接近500亿。泛海的账面现金不到200亿。

　　雪上加霜的是，泛海自我造血能力大幅下降，营收从2017年开始一路下跌，去年净亏损达47亿。这包括了汇率带来的损失，和对美国地产项目和印尼电厂项目计提的商誉减值。

　　一个月前，卢志强实际控制的中国泛海，其在有泛海股权持的70%股份，有三成已经被司法冻结。泛海的资金链似乎被逼到极限了。

　　卢志强曾经被称为“大佬背后的大佬”。柳传志改制遇阻时，老卢以27亿元从中科院手中接过联想29%的股份，帮助中国商业教父完成惊险一跃；万达上市时，卢志强花了25亿支持，敲钟时亲自给国民公公站台。

　　但这两年，老柳和老王的日子也都不好过。

　　教父级的老柳因为一句“保卫联想”，被年轻人喷得体无完肤；说“自己挣的钱想怎么花就怎么花”的国民公公，又是卖万达城，又是清仓海外所有资产，直到前不久，才重新上了一次新闻联播。

　　更难过的，可能是“大佬背后的大佬”。这几年，民生银行一直在向泛海输血，但前不久网传泰山会解散了。泛海也终于遇到了他的资金链危机。

　　但等到老卢遇到困难时，白衣骑士并没有降临。

　　之前在泰山会中存在感并不强的孙宏斌，接下了卢志强一直没舍得出售的项目。

　　2019年1月，融创斥资125个小目标，收购了泛海武汉中央商务区公司的全部股权，他们持有北京泛海国际项目1号地块和上海董家渡项目。

　　作为曾经的老牌房企，泛海在2014年之后开始向金融和投资转型。两年后，泛海的房地产业务萎缩得更快了，他们甚至不再增加土储，来自房地产业的收入在去年甚至不足20%。

　　2020年1月，经证监会核准，泛海系旗下A股上市公司泛海控股的行业分类由“房地产”正式换道“金融”，主要收入来源也变成了投资收益。

　　通过内部整合与外部收购，泛海建立了包括民生证券、民生信托、亚太财险在内的金融集团。也迅速集齐了金融牌照。

　　但这两年，金融的钱比房地产都不好挣。

　　这些年，泛海系10亿投了乐视、18亿投了汇源、20亿投了武汉金凰珠宝．．．．．．

　　很遗憾，这些都是中国商业过去几年很有名的失败案例。所以卢志强也感叹自己经商办企业三十年了：

　　对这两年遇到的困难估计不足。

　　一位泛海系朋友说，他们最大问题是短债长投。旗下募的钱，要么因为风控不严踩了雷，要么投了短期无法收回的产业公司。而且，地产业务不断收缩，支持也大不如前。

　　上个月，会见武汉市领导的时候，老卢说，始终看好武汉发展机遇，希望进一步密切合作。但泛海控股在武汉中央CBD一部分核心地块，三个月前卖给绿城了。

　　泛海的朋友说，泛海的存货和投资性房地产加起来还有大约700亿：

　　卖掉一点，缓一点。

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责任编辑：张玫