东阿阿胶价格飙升40倍业绩下滑 一切都是因为驴？

　　阿胶价格飙升40倍 一切都是因为驴？

　　产品一直在涨价的东阿阿胶却迎来了营业收入的下滑和净利增速的急剧放缓，未来的东阿阿胶还能在价值回归的道路上走多远？

　　来源：新金融观察 记者 刘畅

　　业绩下滑

　　近日，东阿阿胶发布的2018年年度财务报告数据显示，期内公司实现营业收入73.38亿元，与去年同期相比减少0.46%；归属于上市公司股东的净利润为20.85亿元，同比增长1.98%。

　　尽管和营收的下降相比，1.98%的净利润增幅要好看很多，但查阅东阿阿胶近几年的财务数据便可发现，不到2%的净利增速是近4年以来的最低。从2015到2017年，东阿阿胶的净利润增速依次为19%、14%、10.36%。“即使是从10%降到2%，也算是急剧下降了。”一保健品投资商对新金融观察记者表示。

　　再看营收，更加不尽如人意。还是从2015年开始，东阿阿胶的营收增速分别为35.94%、15.92%、16.7%，而2018年营收却不增反降。在前述投资商看来，东阿阿胶出现营收下滑是有些问题的，“通常情况下，同等价位产品增加销量或者销量不变的情况下提高价格，都可以使营收上涨。而实际上我们知道，东阿阿胶在过去几年每年都在提价，当然里面会包含其他一些因素，但正常情况下种类不变价格提高营收会增加。”他分析称。

　　公开数据显示，过去的8年里，东阿阿胶对旗下各类产品提价共15次，但从每公斤的价格计算，十年间价格翻了40倍，“基本逢旺季（冬季）必涨，有的时候还会一年两次，房价都没它涨得快。”山东某养驴户范先生对新金融观察记者表示。

　　在过去很长一段时间里，东阿阿胶的产品价格与营业收入成正比例，直到去年三季度销量开始出现下滑，彼时业内猜测每年惯例的冬季提价可能会搁浅，然而，实际情况是东阿阿胶方面坚持提价。但如今的业绩可能说明，提价后的东阿阿胶可能并未像之前那般受欢迎。

　　都怪驴？

　　几乎每一次涨价，东阿阿胶给出的原因都是驴，因为驴皮成本占据阿胶产品八成以上，所以驴皮价格上涨就促使企业涨价。东阿阿胶是我国最大最著名的阿胶企业，自古以来都是如此，“有这么好的声誉不仅因为时间长，更因为熬制东阿阿胶的驴皮所选用的驴的确要求高，主要是当地产的，海外的话也主要集中在南美洲一带，而且养殖过程中也要很精心。”范先生表示。

　　尽管如此，但是消费者对一次次因为驴涨价而导致产品涨价却颇有微词。尤其去年的“水煮驴皮”事件之后，表现得尤为明显。

　　去年2月，国家卫计委下属的公益热线官方微博发出消息称，“过年不值得买之阿胶”、“阿胶只是水煮驴皮”、“驴皮的主要成分是胶原蛋白，而这种蛋白质缺乏人体必需的色氨酸，并不是一种好的蛋白质来源”。在此之后，很多消费者都表示东阿阿胶的涨价不合理，更有甚者认为涨价涨的是“智商税”。

　　来自天津的消费者丁女士常年吃阿胶，“在我看来，阿胶就是保健品，除了东阿阿胶，其他品牌的阿胶价格要低很多，人家不也用驴做吗，就算东阿阿胶的驴再金贵，可对我而言本身就不指望用来治病，所以替代品很多，涨到4000元的时候我就不买了。”她对新金融观察记者表示。

　　而在前述投资商看来，驴的成本肯定是一方面，而且是很重要的一方面，“但是作为最著名的阿胶品牌，东阿阿胶的营销投入也会和其他企业不一样，本身的品牌溢价也不一样，那么这一部分的费用也是需要承担的。”

　　价值回归

　　尽管产品价格一涨再涨，但是在东阿阿胶总裁秦玉峰看来，价格还远没有涨到位，原因是秦玉峰一直在以史为鉴。这位总裁最爱讲的故事是，在明代，阿胶的价格大概是每市斤三两二钱白银，折到现在的价格相当于每公斤8000元到12000元。秦玉峰则愿意将阿胶和虫草对比，认为虫草能按照克卖，而阿胶按斤卖就是“严重低估了阿胶的价值”。所以，未来东阿阿胶涨到每斤6000元不是没有可能，只有到了那个价位，才能真正做到价值的回归。

　　从这个角度上讲，东阿阿胶应该属于奢侈品的范畴。虽然收入下滑摆在眼前，但在2019年东阿阿胶仍然将在“高价值”的路上继续前行。公开资料显示，2019年东阿阿胶将持续转向高端滋补客群、继续深挖高收入消费人群、建立高端商超品牌形象店等。

　　有业内人士曾指出，东阿阿胶的涨价应该适可而止，否则会让曾经追随它的消费者日益减少，但是以东阿阿胶目前的情况来看，“可能它并不在乎那些跑掉的中低端消费者，它的定位已经很明确了。”前述投资商表示。或许正因为如此，才有了秦玉峰多次在公开场合的表态：“阿胶价值回归路途尚远。”

　　值得注意的是，目前除了东阿阿胶一家高高在上之外，其他品牌阿胶的价格基本上处于中端，换句话说，誓要把高端化一条路跑到黑的东阿阿胶恐怕眼下也没有太多其他选择，毕竟中低端市场已经挤满了友商们的身影。只是，不知道东阿阿胶这条价值回归之路还要走多远，更不知道等价值真正回归了，它会孤独求败还是被消费者彻底抛弃。

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责任编辑：陈永乐