大公内部管理的确存在问题，员工收入责任担当不成比例，董事长关建中像学者而不像领导，但愿意带领团队回归大公，前提是，关建中必须改变！[详情]
大公评级此次受罚主因是大公及其关联公司向东旭集团等13家债务融资工具发行人（含10家民营企业和3家政府平台公司）提供大额咨询服务，合计金额超过7800万元；向18家公司债发行人提供大额咨询服务，合计金额超过1.2亿元。收费后，相关企业评级迅速调升。[详情]
大公资信做法是，承诺给一些AA信用评级的民企调到AA+信用评级，条件是企业必须购买大公集团的一套数据管理咨词系统。系统费用大约是970万元，以后每年的系统服务费约80万元。据悉，这套系统名叫“供应链金融信用管理系统”，由大公集团子公司大公信用数据有限公司研发。[详情]
大公国际为全牌照评级公司，在银行间和交易所市场同时拥有债券评级资质。据悉，大公国际此次被罚，主因是在开展评级业务的同时，通过咨询服务的方式向发行人收取高额费用，即业内所称“左手评级，右手咨询”的利益冲突问题。[详情]
被停掉业务一年的大公国际准备反击了，信奉毛思想的董事长关建中签发了直接递向人民银行行长易纲的控诉书，标题《交易商协会对大公的不当处罚将引发系统性风险的紧急报告》。[详情]
自2014年以来的所有债券违约事件当中，评级机构为大公评级的违约事件有13起。其中，2018年发生4起；2017年发生3起；2016年发生5起；2015年发生1起。[详情]
有微博网友爆料，疑似大公国际资信评估有限公司文件流出，文件中称，交易商协会对大公资信的“不正当”处罚，可能引发系统性风险。[详情]
国内高评级债券信用风险事件在今年上半年显著增多，也令国内信用评级机构的“评级虚高”问题再次回到投资者视野之中。[详情]
8月17日下午，中国银行间市场交易商协会发布公告称，决定给予大公国际资信评估有限公司严重警告处分，责令其限期整改，并暂停债务融资工具市场相关业务一年。[详情]
近期，就有业内人士传言大公可能面临监管机构处罚，随着昨天中国银行间交易商协会和中国证监会两份重磅罚单的落地，证实了传言，刷爆朋友圈。[详情]
证监会新闻发言人17日表示，证监会决定给予大公评级严重警告处分，暂停债务融资工具市场相关业务一年。[详情]
打了十几年“民族牌”的评级公司，本来是公信力的象征，原来早就一手收黑钱，一手卖报告！变成了卖评级、收黑钱的“不公”。[详情]
2015年1月21日，与上述被查的大公评级同属大公国际信用评级集团（下简称“大公国际”）旗下的大公信用数据有限公司（“大公数据”）发布了266个网贷平台黑名单和676个预警名单。[详情]
今天民族评级公司遭受如此严重的监管处罚，作为曾经的评级人我们不是幸灾乐祸，而是想每个评级人都回头看看我们当年做评级时的初心是什么？[详情]
五大评级公司中，3年及以上评级经验的分析师占比，大公资信最低。老司机爆料已有大公的员工自寻出路，为他们鞠一把泪。[详情]
大公评级此前曾给多只今年深陷债务危机的公司债主体高评级，包括盾安集团、西王集团、五洋建设集团等，主体评级都在AA以上。[详情]
经查，2017年11月-2018年3月，大公评级在为相关发行人提供信用评级服务的同时，直接向受评企业提供咨询服务，收取高额费用。[详情]
经交易商协会2018年第8次自律处分会议初审、2018年第9次自律处分会议复审，决定给予大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公评级”）严重警告处分，责令其限期整改，并暂停债务融资工具市场相关业务一年。[详情]
摘要 九个月的整改后，大公资信的从业人员结构得到优化，从业三年以上的分析师占比从21%上升到了45%。 去年遭遇两部门严重警告处分的大公资信，正在借新的战略重组以求新生。 4月18日，中国国新控股有限责任公司（以下简称中国国新）在京宣布战略重组大公国际资信评估有限公司（以下简称大公资信，此前业内亦简称为大公国际）。中国国新有关负责人表示，战略重组大公资信后，将在监管部门的指导下推动大公资信苦练“内功”，重塑品牌，以建设“世界一流”评级企业为目标，完善法人治理结构，确保大公资信的独立性；加大研发投入力度，提高评级专业能力；加强内控体系建设，提升合规管理水平。 上述负责人还向21世纪经济报道记者透露，国新收购了大公资信58%的股份，经过九个月的整改后，大公资信的从业人员结构在实质上得到了优化，其中从业三年以上的分析师从46人增长到71人，占全体分析师比例从21%上升到了45%；获得证券从业资格的人员占分析师比例从84%提高到了89%；获得证券执业资格的人员占分析师比例从17%提高到了23%。“大公资信将会持续审视国际市场中的机会，适时稳妥地推进国际化发展之路。” 大公资信成立于1994年3月，是国内知名的专业信用评级机构。作为中国最早成立的信用评级企业之一，大公资信拥有政府监管部门认定的全部评级资质。 中国国新作为国务院国有企业改革领导小组确定的国有资本运营公司试点的两家中央企业之一，聚焦试点目标和功能定位，积极探索市场化、专业化资本运营模式，目前基本形成了“5+1”业务格局，即基金投资、金融服务、资产管理、股权运作和境外投资5大板块，以及央企专职外部董事服务保障1个平台。 两家公司走到一起颇令外界意外，机缘源于一场危机。去年8月，因直接向受评企业提供大额咨询服务，中国银行间市场交易商协会和证监会双双给予大公资信严重警告处分，并作出暂停债务融资工具市场相关业务一年、以及暂停大公国际证券评级业务一年的处罚。 另据有关知情人士透露，大公资信正在研究是否改名的事宜。 在大公资信遭遇处罚的同时，国际三大评级机构之一的标普于今年年初正式获准入华开展信用评级业务。今年1月，中国央行发布公告，对美国标普全球公司在北京设立的全资子公司——标普信用评级（中国）有限公司予以备案。同日，中国银行间市场交易商协会亦公告接受标普信用评级（中国）有限公司进入银行间债券市场开展债券评级业务的注册。央行指出，国际评级机构的进入将有利于促进中国评级行业评级质量改善。目前，除标普外、穆迪、惠誉全球信用评级机构也已在积极筹划在华独资经营事宜。 外资评级机构的入场竞争，无疑将加剧大公资信的市场竞争，中国国新究竟为何要收购大公资信，又准备如何整改和重塑大公？对大公的未来有何规划与安排？中国国新有关负责人对此进行了详细的解释。 21世纪：大公资信之前因为违规被处罚，行业信誉严重丧失，中国国新作为一家央企，为什么还要去收购大公资信？ 中国国新：中国国新十分关注并长期看好评级行业的发展。大公资信之前所发生问题的根源在于公司的管理问题，而直接原因是没有处理好评级业务和非评级业务的隔离关系，以及评级公司和关联公司之前的隔离关系。严厉的处罚也展现了监管部门科学监管、营造良好行业环境的决心，这进一步增强了中国国新进入评级行业的信心。作为中国最早成立的信用评级企业之一，大公资信经过二十多年的发展形成了领先的评级思想和方法论，而在当前落实防范化解重大风险要求的大背景下，信用评级在风险揭示方面的重要性日益凸显，收购大公资信有利于进一步完善中国国新运营国有资本的功能，履行央企责任。中国国新也有能力通过制定科学合理的运营模式，引领大公资信实现可持续健康发展。 中国国新战略重组大公资信后，将在监管部门的指导下推动大公资信苦练“内功”，重塑品牌，以建设“世界一流”评级企业为目标，完善法人治理结构，确保大公资信的独立性；加大研发投入力度，提高评级专业能力；加强内控体系建设，提升合规管理水平；建立长效激励约束机制，激发骨干员工的积极性，努力为市场客户提供与国际接轨的更加优质、专业的评级服务，为我国评级行业的发展和进步做出应有的贡献。 21世纪：有报道称，大公资信受处罚后人员流失严重，业务全面停摆。中国国新是否只是收购了一个“壳公司”？ 中国国新：从处罚至今的九个月的整改期内，大公资信的工作重心为严格依照监管部门的要求逐项进行整改，人员和业务均受到了较大的影响。不过，从目前的人员和业务情况来看，大公资信仍然是一家正常经营的评级机构。 从人员情况看，相比处罚之前，目前大公资信的总人数略有减少，这是和受处罚后公司的业务规模相适应的。同时，在经过了九个月的整改后，大公资信的从业人员结构在实质上得到了优化，其中，从业三年以上的分析师从46人增长到71人，占全体分析师比例从21%上升到了45%；获得证券从业资格的人员占分析师比例从84%提高到了89%；获得证券执业资格的人员占分析师比例从17%提高到了23%。 从业务上看，北京证监局和交易商协会的处罚，并非是停止大公资信全部业务，而是一年内不得承接新的非金融企业债务融资工具相关业务和证券评级业务。一方面，大公资信仍然对900多个主体的约2000多个债项承担跟踪评级义务，这方面的工作正在有条不紊地开展。另一方面，在新业务承揽方面，其他不在监管处罚范围内的评级业务均正常开展，包括主体评级、处罚之前已经在证监会和交易商协会完成注册并在注册额度内的续发项目、金融机构发行的各种金融债、二级资本债（资本补充债）、混合资本债、优先股等、其他国家机关监管发行的债务工具项目、储架发行的证券化项目的后续发行、信托计划、债权投资计划、信贷市场的各类评级业务等。从监管处罚至今，大公资信总共出具评级报告550多份，发布各类研究报告220多篇。 21世纪：债券市场违约频发，信用评级机构监管趋严。大公资信在合规方面有哪些举措，能否介绍一下公司整改的情况？ 中国国新：从历史上看，大公资信的技术水平在行业中一直处于领先地位。 从具体的整改进度来看，在过去九个月，公司正在有条不紊地推进各项整改工作：完善了公司领导管理架构，改组了董事会，重新任命了高管团队；调整组织结构，保障了评级机构的独立运营；严格按照监管要求终止了部分评级业务；完善了各项业务隔离制度规定；完成人员资质梳理，目前高管团队、评委团队、评级团队人员资质均符合监管要求；优化了评级业务与内控制度，根据监管规则新增制度，并对原有制度根据最新组织架构进行修订；加强内部控制力度，规范评级作业流程；优化评级信息系统，改进用印审批流程，加强对存档资料的审核和管理；加大监测力度和结果检验，持续改进评级方法；加强合规队伍建设，提升全员合规意识；确立了大公资信合规检查机制，开展定期及专项合规检查；建立了科学有效的培训体系，对员工进行专业素质及合规意识的培训；建立投资者服务团队，让评级指导思想回归投资者服务本源。 21世纪：中国国新控股大公资信后如何保证大公资信评级的独立性？ 中国国新：中国国新此次控股大公资信，实现了大公资信从单一股东到混合所有制的转变，改善了公司的股权治理结构。公司治理结构的改善，是大公资信践行评级机构独立性原则的有力保障。 一方面，大公资信将会严格按照监管要求和行业规范独立开展业务，在评级业务开展过程中和股东之间实现有效的人员隔离、系统隔离、业务隔离、办公地点隔离。作为负责任的央企，中国国新将会通过建立科学的公司治理架构规范行使股东权利，确保大公资信评级业务开展的独立性，成为行业内支持其控股的信用评级机构独立开展业务的典范。 另一方面，在大公资信内部，一切评级决策均由信用评审委员会根据评审流程、规则和标准做出，其独立性得到制度性保障。 21世纪：三大外资评级机构将会陆续进入中国市场，大公资信准备如何应对“三大”的挑战？ 中国国新：大公资信立志成为有国际影响力的世界一流评级机构，我们乐见在我国金融市场进一步开放的背景下，美国“三大”评级机构进入中国市场。我们认为他们的进入虽然短期内会加剧行业竞争，但中长期来看，可以进一步提升我国金融市场的对外开放水平，并充分激发国内评级企业的活力和潜力，推动国内评级企业不断提升评级专业能力、市场拓展能力和国际化水平。 在新的市场环境下，大公资信将继续苦练内功，充分发挥大公资信25年来积累的技术水平和数据资源，结合自身国际化的经验，和“三大”评级机构以及其他国内机构共同推动我国评级行业良性健康发展，服务于国家战略和投资者需要。 21世纪：大公资信怎么看待主权评级业务？ 中国国新：主权信用研究是信用风险研究中的组成部分，对一个国家的主权评级的评定是判断该国境内发行人信用风险的重要基础。自2008年金融危机之后，大公资信系统的开展了主权评级研究，积累了大量技术和数据基础，对100多个国家和地区进行过主权评级，具有一定的市场影响力。今后，大公资信将会根据发展需要和市场需求有重点地开展主权评级的研究工作，尤其关注全球主要经济体，以及“一带一路”沿线国家和地区的信用风险研究，以期促进资金融通，服务经济发展。 21世纪：中国国新控股后，大公资信是否有计划在海外设立评级机构？ 中国国新：中国国新会坚定地将大公资信打造成为有国际影响力的世界一流评级机构。大公资信下一步的国际化发展会以契合国家战略、服务于我国金融市场的进一步开放、服务于全球投资者的需要、服务于“一带一路”资金融通的市场需求为立足点。大公资信将会持续审视国际市场中的机会，适时稳妥地推进国际化发展之路。 21世纪：同类的发行人，包括大公资信在内的国内评级机构给出的AAA或者高级别，只能对应美国三大给出的A-甚至更低的级别。大公资信是怎么看待这种现象的？ 中国国新：从信用评级专业上而言，具体级别的评定是在一定范围内的排序，排序范围不同，排名自然不同。一般而言，国内评级机构给出的是通常是国内刻度评级，而美国“三大”在国际市场上给出的是国际刻度评级，因此，不能简单地将两种级别符号进行比对。大公资信是我国最早系统性开展国际刻度评级的评级机构，包括大公资信出具的主权评级结果，大公资信香港、大公资信欧洲出具的评级结果，其实都属于国际刻度评级，这就是为什么大公资信出具的中国主权的本币信用级别是AA+（国际刻度），而大公资信评定的我国企业可以达到AAA（国内刻度）。在国际上，“三大”评级机构其实也有其区域或者国别的评级刻度，和国际刻度不能等同。毫不讳言的是，目前我国国内刻度评级的区分度的确不及国际刻度评级，而提高评级的区分度是当前市场和投资者的共同需要。下一步，大公资信会继续发挥自身积累的国际刻度评级技术优势，在监管部门的指导下，在提升评级区分度上有所突破。 21世纪：中国国新控股大公资信后，准备怎样恢复大公资信原有的市场地位？ 中国国新：从评级的覆盖面来看，大公资信对30个省市自治区、70多个行业的万余家企业进行信用评级，有领先的技术和数据累积。部分业务的暂停，对大公资信评级的区域、行业和客户覆盖范围没有产生颠覆性的影响。从评级结果来看，大公资信评级的客户违约率在行业内一直保持较低水平，在利差分析上在行业内也有优势。中国国新控股后，将致力于进一步提升大公资信的管理水平，不断加强并充分保障大公资信业务开展的合规性，支持大公资信以专业、独立、客观、公正的原则提升评级质量，加大投资者服务和客户服务力度，精耕细作，立足长远，不断提高市场美誉度，以信誉赢回市场，努力打造成为国际一流的、具有核心竞争力的评级企业。 21世纪：中国国新的控股是否意味着评级行业中的“国进民退”？ 中国国新：中国国新控股大公资信，使得大公资信的股权结构实现了从单一集中股东到混合所有制的转变，这并非简单的“国有化”。中央企业高度重视合规管理的优良传统有助于从根本上增强大公资信的合规意识和合规能力，民企股东的持续参与则有助于大公资信建立健全市场化的体制机制，并形成有效的制衡体系。因此，多种所有制成分的共同参与，有利于切实提升大公资信的经营管理水平，也有利于大公资信更加独立地开展评级业务，从而用更高质量的评级产品和研究成果服务于我国金融市场下一阶段的发展需要。（文章来源：21世纪经济报道） [详情]
去年业务全面停摆的大公资信借国资之力终于迎来新生。 4月18日，中国国新战略重组大公资信签约仪式在京举行，中国国新宣布收购大公资信58%的股份。 2018年8月，作为国内主要评级机构之一的大公国际资信被证监会和银行间交易商协会处以严重警告处分，并被暂停债务融资工具市场相关业务、证券评级业务一年，此举在债券市场掀起不小的波澜。 中国国新作为国务院国有企业改革领导小组确定的国有资本运营公司试点的两家中央企业之一，目前基本形成了“5+1”业务格局，即基金投资、金融服务、资产管理、股权运作和境外投资5大板块，以及央企专职外部董事服务保障1个平台。 中国国新相关负责人表示，大公资信之前所发生问题的根源在于公司的管理问题，直接原因是没有处理好评级业务和非评级业务的隔离关系，以及评级公司和关联公司之前的隔离关系。严厉的处罚进一步增强了中国国新进入评级行业的信心。 针对市场关注的中国国新为何收购业务停摆的大公资信，是否是评级行业中“国进民退”，未来将如何助力大公资信业务发展等热点问题，中国国新相关负责人首度作出回应。 一度遭遇业务暂停危机 2018年8月17日，中国银行间市场交易商协会发布公告，对大公国际资信评估有限公司暂停其债务融资工具市场和评级业务一年。同日，证监会也称暂停其证券评级业务一年。 给出如上处罚的原因，交易商协会称，2017年11月-2018年3月，大公资信在为相关发行人提供信用评级服务的同时，直接向受评企业提供咨询服务，收取高额费用。同时，在交易商协会业务调查和自律调查工作开展过程中，大公资信向协会提供的相关材料存在虚假表述和不实信息。 证监会的通报中指出：一是大公国际与关联公司公章混用，内部控制机制运行不良，内部管理混乱；二是在为多家发行人开展评级服务的同时为发行人提供咨询服务，收取高额费用，有违独立原则；三是部分高管人员及评审委员会委员资质不符合要求；四是个别评级项目底稿资料缺失，模型计算存在数据遗漏等。 处罚并非停止大公资信全部业务 推进各项整改 中国证券报：有报道称，大公资信受处罚后人员流失严重，业务全面停摆。中国国新是否只是收购了一个“壳公司”？能否介绍一下公司整改的情况？ 中国国新：从处罚至今的九个月的整改期内，大公资信的工作重心为严格依照监管部门的要求逐项进行整改，人员和业务均受到了较大的影响。 从目前的人员和业务情况来看，大公资信仍然是一家正常经营的评级机构。从人员情况看，相比处罚之前，目前大公资信的总人数略有减少，这是和受处罚后公司的业务规模相适应的。同时，在经过了九个月的整改后，大公资信的从业人员结构在实质上得到了优化，其中，从业三年以上的分析师从46人增长到71人，占全体分析师比例从21%上升到了45%；获得证券从业资格的人员占分析师比例从84%提高到了89%；获得证券执业资格的人员占分析师比例从17%提高到了23%。 从业务上看，北京证监局和交易商协会的处罚，并非是停止大公资信全部业务，而是一年内不得承接新的非金融企业债务融资工具相关业务和证券评级业务。一方面，大公资信仍然对900多个主体的约2000多个债项承担跟踪评级义务，这方面的工作正在有条不紊地开展。另一方面，在新业务承揽方面，其他不在监管处罚范围内的评级业务均正常开展，包括主体评级、处罚之前已经在证监会和交易商协会完成注册并在注册额度内的续发项目、金融机构发行的各种金融债、二级资本债（资本补充债）、混合资本债、优先股等、其他国家机关监管发行的债务工具项目、储架发行的证券化项目的后续发行、信托计划、债权投资计划、信贷市场的各类评级业务等。从监管处罚至今，大公资信总共出具评级报告550多份，发布各类研究报告220多篇。 从具体的整改进度来看，在过去九个月，公司正在有条不紊地推进各项整改工作：完善了公司领导管理架构，改组了董事会，重新任命了高管团队；调整组织结构，保障了评级机构的独立运营；严格按照监管要求终止了部分评级业务；完善了各项业务隔离制度规定；完成人员资质梳理，目前高管团队、评委团队、评级团队人员资质均符合监管要求；优化了评级业务与内控制度，根据监管规则新增制度，并对原有制度根据最新组织架构进行修订；加强内部控制力度，规范评级作业流程；优化评级信息系统，改进用印审批流程，加强对存档资料的审核和管理；加大监测力度和结果检验，持续改进评级方法；加强合规队伍建设，提升全员合规意识；确立了大公资信合规检查机制，开展定期及专项合规检查；建立投资者服务团队，让评级指导思想回归投资者服务本源。 并非简单“国有化” 将保持其评级独立性 中国证券报：中国国新控股大公资信是否意味着评级行业中的“国进民退”？未来准备怎样恢复大公资信原有的市场地位？ 中国国新：中国国新作为国务院国有企业改革领导小组确定的国有资本运营公司试点的两家中央企业之一，聚焦试点目标和功能定位，积极探索市场化、专业化资本运营模式，目前基本形成了“5+1”业务格局，即基金投资、金融服务、资产管理、股权运作和境外投资5大板块，以及央企专职外部董事服务保障1个平台。 中国国新控股大公资信，使得大公资信的股权结构实现了从单一集中股东到混合所有制的转变，这并非简单的“国有化”。多种所有制成分的共同参与，有利于切实提升大公资信的经营管理水平，也有利于大公资信更加独立地开展评级业务，从而提供更高质量的评级产品和研究成果。 从评级的覆盖面来看，大公资信对30个省市自治区、70多个行业的万余家企业进行信用评级，有领先的技术和数据累积。部分业务的暂停，对大公资信评级的区域、行业和客户覆盖范围没有产生颠覆性的影响。 从评级结果来看，大公资信评级的客户违约率在行业内一直保持较低水平，在利差分析上在行业内也有优势。中国国新控股后，将致力于进一步提升大公资信的管理水平。 中国证券报：中国国新控股大公资信后如何保证大公资信评级的独立性？ 中国国新：一方面，大公资信将会严格按照监管要求和行业规范独立开展业务，在评级业务开展过程中和股东之间实现有效的人员隔离、系统隔离、业务隔离、办公地点隔离。中国国新将会通过建立科学的公司治理架构规范行使股东权利，确保大公资信评级业务开展的独立性，成为行业内支持其控股的信用评级机构独立开展业务的典范。 另一方面，在大公资信内部，一切评级决策均由信用评审委员会根据评审流程、规则和标准做出，其独立性得到制度性保障。 将适时推进国际化发展 中国证券报：同类的发行人，包括大公资信在内的国内评级机构给出的AAA或者高级别，只能对应美国“三大”给出的A-甚至更低的级别。大公资信是怎么看待这种现象的？ 中国国新：从信用评级专业上而言，具体级别的评定是在一定范围内的排序，排序范围不同，排名自然不同。一般而言，国内评级机构给出的是通常是国内刻度评级，而美国“三大”在国际市场上给出的是国际刻度评级，因此，不能简单地将两种级别符号进行比对。大公资信是我国最早系统性开展国际刻度评级的评级机构，包括大公资信出具的主权评级结果，大公资信香港、大公资信欧洲出具的评级结果，其实都属于国际刻度评级，这就是为什么大公资信出具的中国主权的本币信用级别是AA+（国际刻度），而大公资信评定的我国企业可以达到AAA（国内刻度）。 在国际上，“三大”评级机构其实也有其区域或者国别的评级刻度，和国际刻度不能等同。毫不讳言的是，目前我国国内刻度评级的区分度的确不及国际刻度评级，而提高评级的区分度是当前市场和投资者的共同需要。下一步，大公资信会继续发挥自身积累的国际刻度评级技术优势，在监管部门的指导下，在提升评级区分度上有所突破。 中国证券报：“三大”外资评级机构将会陆续进入中国市场，大公资信准备如何应对“三大”的挑战？ 中国国新：大公资信立志成为有国际影响力的世界一流评级机构，我们乐见在我国金融市场进一步开放的背景下，美国“三大”评级机构进入中国市场。他们的进入虽然短期内会加剧行业竞争，但中长期来看，可以进一步提升我国金融市场的对外开放水平，并充分激发国内评级企业的活力和潜力，推动国内评级企业不断提升评级专业能力、市场拓展能力和国际化水平。 编辑：郑雅烁 [详情]
（图片来源：全景视觉） 经济观察网 记者 蔡越坤 2019年4月18日，经济观察网记者获悉，中国国新控股有限责任公司（以下简称中国国新）战略重组大公国际资信评估有限公司（以下简称大公资信）签约仪式在京举行。 距离大公资信被处罚不到一年，银行间市场交易商协会、证监会处罚不到一年，中国国新对大公资信进行了战略重组。 而对于中国国新重组大公资信的原因，中国国新对此作出了十大原因回复。以下为详细内容： 第一：大公之前因为违规被处罚，行业信誉严重丧失，中国国新作为一家央企，为什么还要去收购大公？ 答：中国国新十分关注并长期看好评级行业的发展。大公之前所发生问题的根源在于公司的管理问题，而直接原因是没有处理好评级业务和非评级业务的隔离关系，以及评级公司和关联公司之前的隔离关系。严厉的处罚也展现了监管部门科学监管、营造良好行业环境的决心，这进一步增强了中国国新进入评级行业的信心。作为中国最早成立的信用评级企业之一，大公经过二十多年的发展形成了领先的评级思想和方法论，而在当前“防范化解重大风险”的大背景下，信用评级在风险揭示方面的重要性日益凸显，收购大公有利于进一步完善中国国新运营国有资本的功能，履行中央企业的社会责任。中国国新也有能力通过制定科学合理的运营模式，引领大公实现可持续健康发展。 中国国新战略重组大公后，将以培育民族品牌、建设“世界一流”评级企业为目标，完善法人治理结构，确保大公的独立性；加大研发投入力度，提高评级专业能力；加强内控体系建设，提升合规管理水平；建立长效激励约束机制，激发骨干员工的积极性。中国国新将积极履行央企社会责任，在监管部门的指导下推动大公苦练“内功”，重塑品牌，为市场客户提供更加优质、专业的评级服务，为我国评级行业的发展和进步做出应有的贡献。 第二：有报道称，大公受处罚后人员流失严重，业务全面停摆。中国国新是否只是收购了一个“壳公司”？ 答：从处罚至今的九个月的整改期内，大公的工作重心为严格依照监管部门的要求逐项进行整改，人员和业务均受到了较大的影响。不过，从目前的人员和业务情况来看，大公仍然是一家正常经营的评级机构。 从人员情况看，相比处罚之前，目前大公的总人数略有减少，这是和受处罚后公司的业务规模相适应的。同时，在经过了九个月的整改后，大公的从业人员结构在实质上得到了优化，其中，从业三年以上的分析师从46人增长到71人，占全体分析师比例从21%上升到了45%；获得证券从业资格的人员占分析师比例从84%提高到了89%；获得证券执业资格的人员占分析师比例从17%提高到了23%。 从业务上看，北京证监局和交易商协会的处罚，并非是停止大公全部业务，而是一年内不得承接新的非金融企业债务融资工具相关业务和证券评级业务。一方面，大公仍然对900多个主体的约2000多个债项承担跟踪评级义务，这方面的工作正在有条不紊地开展。另一方面，在新业务承揽方面，其他不在监管处罚范围内的评级业务均正常开展，包括主体评级、处罚之前已经在证监会和交易商协会完成注册并在注册额度内的续发项目、金融机构发行的各种金融债、二级资本债（资本补充债）、混合资本债、优先股等、其他国家机关监管发行的债务工具项目、储架发行的证券化项目的后续发行、信托计划、债权投资计划、信贷市场的各类评级业务等。从监管处罚至今，大公总共出具评级报告550多份，发布各类研究报告220多篇。 第三：债券市场违约频发，信用评级机构监管趋严。大公在合规方面有哪些举措，能否介绍一下公司整改的情况？ 答：从历史上看，大公的技术水平在行业中一直处于领先地位。在评级结果质量的检验中，违约率是一项重要的考察指标。2016年-2018年，信用评级行业累积违约率分别为0.82%、0.94%和1.77%，大公累积违约率分别为0.50%、0.66%和1.78%；2014年、2015年大公评级的债项无一例发生违约；与其他评级机构相比，2016年、2017年大公违约率均为行业最低。 从具体的整改进度来看，在过去九个月，公司正在有条不紊地推进各项整改工作：完善了公司领导管理架构，改组了董事会，重新任命了高管团队；调整组织结构，保障了评级机构的独立运营；严格按照监管要求终止了部分评级业务；完善了各项业务隔离制度规定；完成人员资质梳理，目前高管团队、评委团队、评级团队人员资质均符合监管要求；优化了评级业务与内控制度，根据监管规则新增制度，并对原有制度根据最新组织架构进行修订；加强内部控制力度，规范评级作业流程；优化评级信息系统，改进用印审批流程，加强对存档资料的审核和管理；加大监测力度和结果检验，持续改进评级方法；加强合规队伍建设，提升全员合规意识；确立了大公合规检查机制，开展定期及专项合规检查；建立了科学有效的培训体系，对员工进行专业素质及合规意识的培训；建立投资者服务团队，让评级指导思想回归投资者服务本源。 第四：中国国新控股大公后如何保证大公评级的独立性？ 答：中国国新此次控股大公，实现了大公从单一股东到混合所有制的转变，改善了公司的股权治理结构。公司治理结构的改善，是大公践行评级机构独立性原则的有力保障。 一方面，大公将会严格按照监管要求和行业规范独立开展业务，在评级业务开展过程中和股东之间实现有效的人员隔离、系统隔离、业务隔离、办公地点隔离。作为负责任的央企，中国国新将会通过建立科学的公司治理架构规范行使股东权利，确保大公评级业务开展的独立性，成为行业内支持其控股的信用评级机构独立开展业务的典范。 另一方面，在大公内部，一切评级决策均由信用评审委员会根据评审流程、规则和标准做出，其独立性得到制度性保障。 第五：三大外资评级机构将会陆续进入中国市场，大公准备如何应对“三大”的挑战？ 答：大公立志成为有国际影响力的世界一流评级机构，我们乐见在我国金融市场进一步开放的背景下，美国“三大”评级机构进入中国市场。我们认为他们的进入虽然短期内会加剧行业竞争，但中长期来看，可以进一步提升我国金融市场的对外开放水平，并充分激发国内评级企业的活力和潜力，推动国内评级企业不断提升评级专业能力、市场拓展能力和国际化水平。 在新的市场环境下，大公将继续苦练内功，充分发挥大公25年来积累的技术水平和数据资源，结合自身国际化的经验，和“三大”评级机构以及其他国内机构共同推动我国评级行业良性健康发展，服务于国家战略和投资者需要。 第六：大公怎么看待主权评级业务？ 答：主权信用研究是信用风险研究中的组成部分，对一个国家的主权评级的评定是判断该国境内发行人信用风险的重要基础。自2008年金融危机之后，大公系统的开展了主权评级研究，积累了大量技术和数据基础，对100多个国家和地区进行过主权评级，具有一定的市场影响力。今后，大公将会根据发展需要和市场需求有重点地开展主权评级的研究工作，尤其关注全球主要经济体，以及“一带一路”沿线国家和地区的信用风险研究，以期促进资金融通，服务经济发展。 第七：中国国新控股后，大公是否有计划在海外设立评级机构？ 答：中国国新会坚定地将大公打造成为有国际影响力的世界一流评级机构。大公下一步的国际化发展会以契合国家战略、服务于我国金融市场的进一步开放、服务于全球投资者的需要、服务于“一带一路”资金融通的市场需求为立足点。大公将会持续审视国际市场中的机会，适时稳妥地推进国际化发展之路。 第八：同类的发行人，包括大公在内的国内评级机构给出的AAA或者高级别，只能对应美国三大给出的A-甚至更低的级别。大公是怎么看待这种现象的？ 答：从信用评级专业上而言，具体级别的评定是在一定范围内的排序，排序范围不同，排名自然不同。一般而言，国内评级机构给出的是通常是国内刻度评级，而美国“三大”在国际市场上给出的是国际刻度评级，因此，不能简单地将两种级别符号进行比对。大公是我国最早系统性开展国际刻度评级的评级机构，包括大公资信出具的主权评级结果，大公香港、大公欧洲出具的评级结果，其实都属于国际刻度评级，这就是为什么大公出具的中国主权的本币信用级别是AA+（国际刻度），而大公评定的我国企业可以达到AAA（国内刻度）。在国际上，“三大”评级机构其实也有其区域或者国别的评级刻度，和国际刻度不能等同。毫不讳言的是，目前我国国内刻度评级的区分度的确不及国际刻度评级，而提高评级的区分度是当前市场和投资者的共同需要。下一步，大公会继续发挥自身积累的国际刻度评级技术优势，在监管部门的指导下，在提升评级区分度上有所突破。 第九：中国国新控股大公后，准备怎样恢复大公原有的市场地位？ 答：从评级的覆盖面来看，大公对30个省市自治区、70多个行业的万余家企业进行信用评级，有领先的技术和数据累积。部分业务的暂停，对大公评级的区域、行业和客户覆盖范围没有产生颠覆性的影响。从评级结果来看，大公评级的客户违约率在行业内一直保持较低水平，在利差分析上在行业内也有优势。中国国新控股后，将致力于进一步提升大公的管理水平，不断加强并充分保障大公业务开展的合规性，支持大公以专业、独立、客观、公正的原则提升评级质量，加大投资者服务和客户服务力度，精耕细作，立足长远，不断提高市场美誉度，以信誉赢回市场，努力打造成为国际一流的、具有核心竞争力的评级企业。 第十：中国国新的控股是否意味着评级行业中的“国进民退”？ 答：中国国新控股大公，使得大公的股权结构实现了从单一集中股东到混合所有制的转变，这并非简单的“国有化”。中央企业高度重视合规管理的优良传统有助于从根本上增强大公的合规意识和合规能力，民企股东的持续参与则有助于大公建立健全市场化的体制机制，并形成有效的制衡体系。因此，多种所有制成分的共同参与，有利于切实提升大公的经营管理水平，也有利于大公更加独立地开展评级业务，从而用更高质量的评级产品和研究成果服务于我国金融市场下一阶段的发展需要。 （本文来自于经济观察网）[详情]
实锤！中国国新果然收购了大公资信 21世纪经济报道 21财经APP 高江虹 北京报道 国资加持，大公资信能否迎来新生？ 去年遭遇两部门严重警告处分的大公资信，正在借由国资焕新生。4月18日，中国国新控股有限公司确认将战略重组大公资信控，4月18日上午双方举行签约仪式。 大公资信成立于1994年，是我国唯一获得中国人民银行和原国家经贸委共同批准成立的全国信用评级机构，拥有政府监管部门认定的全部评级资质，能够对中国资本市场除国债外所有债务工具和参与主体进行信用评级。 去年8月，因直接向受评企业提供大额咨询服务，中国银行间市场交易商协会和证监会双双给予大公资信严重警告处分，并作出暂停债务融资工具市场相关业务一年、以及暂停大公国际证券评级业务一年的处罚。在去年9月交易商协会公布的2018年信用评级机构排名中，大公国际排名也垫底。 发生这些危机之后，大公资信的行业信誉和未来显得风雨飘摇，国资缘何还要入手？ 中国国新作为国务院国有企业改革领导小组确定的国有资本运营公司试点的两家中央企业之一，聚焦试点目标和功能定位，积极探索市场化、专业化资本运营模式，目前基本形成了“5+1”业务格局，即基金投资、金融服务、资产管理、股权运作和境外投资5大板块，以及央企专职外部董事服务保障1个平台。 今天上午，在签约仪式上，国新方面或会解释为何要收购大公，以及将会对大公作何调整。不过，摆在国新面前的，不仅仅是内部问题，还有严峻的外部竞争。在大公资信被严处的同时，国际三大评级机构正在组团进入中国市场。 今年1月，中国央行发布公告，对美国标普全球公司在北京设立的全资子公司——标普信用评级（中国）有限公司予以备案。同日，中国银行间市场交易商协会亦公告接受标普信用评级（中国）有限公司进入银行间债券市场开展债券评级业务的注册。央行指出，国际评级机构的进入将有利于促进中国评级行业评级质量改善。除标普，穆迪、惠誉全球信用评级机构也已经开始筹划在华独资经营事宜。 届时，大公资信面临的不是一群国内小羊，而是一群国际猛狼。 国资加持，大公资信能否迎来新生？[详情]
相关阅读：大公评级被严重警告 责令整改 知情人士称，大公香港考虑放弃香港信贷评级牌照。（彭博） 新浪债券注：此前，中国证监会决定暂停大公国际资信评估有限公司证券评级业务一年。[详情]
【等深线】严管大公“信号” 一家“老牌”信用机构，二十多年的信用积淀被一纸公告击穿，沦落为被公众舆论所“吊打”的境地。然而，一切已早有征兆。 8月17日，大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公评级”）接连收到两份处罚。在监管“优胜劣汰”机制启动不久之后，谁也未曾料到，会是大公评级率先“中枪”。 监管棒喝 “作为评级行业的‘老三家’之一，大公评级所犯的事儿很大，是一家信用机构绝不该沾染的，性质极其恶劣，触犯了行业的底线！”有接近监管人士告诉《等深线》（ID：depthpaper）记者。 据上述人士表示，调查得知大公评级的所作所为，令监管层极为震惊和震怒，祭出了“双杀棒”，被称为“史上最严厉的处罚”。 8月17日，大公评级接连收到了中国银行间交易商协会（以下简称“交易商协会”）、证监会两张罚单，给予严重警告处分，责令限期整改，并暂停债务融资工具市场相关业务、证券评级业务一年。 “本次处罚的确超预期，没想到会暂停债务融资工具市场相关业务一年。对大公评级的严惩也是对其他评级机构的警示，可以看出监管层对评级乱象严厉打击的决心。”债券在线资深研究员胡莉表示。 “此次对大公评级的处罚力度出乎意料，评级行业确实存在种种问题，多由监管因素和行业地位决定的，一定程度上也能理解。因此，此前监管的处罚也以警示函居多。”一家银行证券风险管理部信用风险团队负责人李洋认为，但此次信用机构首先失信，是监管无法容忍的。 “暂停相关业务一年，而且是全面停，虽说只是停一年，但实际上市场会进行迅速的调整，一年之后将物是人非。”一知名证券公司固收部主管认为，从监管的角度来看，“严监管”已不仅仅是趋势，而是在实操层面真正落地的表现。 此后，中国保险资产管理业协会（以下简称“中资协”）发布《提示函》，提示各保险公司和保险资产管理公司，持续关注大公评级在评级质量方面存在的问题；不断提升内部评级能力，审慎使用外部评级；将协助监管与行业防范保险资金运用信用风险，维护保险资产安全稳健运行。 《提示函》同时披露，从中资协历年评级质量评价结果来看，大公评级质量整体呈下滑趋势，并且因重大信用评级事故、人员或机构违规等因素被扣减的分数逐年增加，2017年度评级质量评价大公国际最终得分在10家受评机构中排名第8。 专业人士表示，从中资协的《提示函》之后，接下来发改委等部门采取行动是大概率事件。 “保险业资管协会和银行间交易商协会同属银保监下面的单位，采取动作并不出人意料。发改委不是金融系统，动作可能会慢一点，但很可能也会暂停大公评级企业债的评级资格。”李洋表示，即便不公告，也可能会采取窗口指导或者不接收由大公评级给出评级的企业债材料的做法给出态度。如果是这样，那大公在中国债券市场上的评级业务将全面暂停。 严重影响 当然，无论是在处罚决定下发之前，还是遭受各界口诛笔伐之时，大公评级也通过各种方式尝试自保，做求生挣扎。 8月18日有疑似大公评级“求情书”流出：8月2日向中国人民银行行长易纲发出的《交易商协会对大公不当处罚将引发系统性风险的紧急报告》流出，文件中称，交易商协会对大公资信的“不正当”处罚，可能引发系统性风险。 8月19日，有疑似大公评级8月3日向交易商协会的“复审申请书”流出，申请书恳请从轻做出处分，取消“对申请人严重警告、暂停非金融企业债务融资工具市场相关业务”的原处分意见，给予申请人“通报批评的自律处分并责令整改”。 申请书称，大公评级近年公司管理出现一些漏洞，特别是不应在税收优惠的利益驱使下， 以申请人的名义签订3 份合同，尽管主观上没有为相关企业提供咨询服务的故意，但客观上形成了对协会相关规定违反的事实。 申请书指出，如果处罚过重，可能带来三方面的严重后果：一是导致大公评级从此一蹶不振，毁掉这个来之不易的品牌。二是当前国家债务形势严峻，大公评级涉及几千家企业和上千万投资人，目前客户存量发债规模为10万亿元，约占中国债券市场总规模的五分之一。如处罚过重， 不排除引发债券市场竞相抛售，出现全国数万亿元债务 “雪崩”的连锁反应。三是大公评级也再难扮演配合党中央实施重大国际战略的重要角色。 从流出文件来看，“求情书”和“复审申请书”编号分别为：大公资信报告（2018）2号和大公资信报告（2018）4号，签发人均为关建中。 《等深线》记者就两份文件的真实性向大公评级外宣求证，对方答应“稍后回复”之后，再无回音。 “上万亿元债券受到影响，这个数据与我们统计的数据大致相符，但是可能没有大家想象的那么夸张，不会出现评级机构受处罚、公司发的债就一文不名的情况。”债券在线资深研究员陈悦竹表示。 “占有五分之一份额就以此要挟金融管理部门，只能说大公评级太高看自己了。”有专业人士直言不讳，大公评级过高估计了自己的影响力。 事实证明，无论是“求情书”还是“复审申请书”均未起到作用。8月17日，处罚公告如期而至。 严管征兆 实际上，监管部门对评级行业的乱象治理决心早已下定。 自2013年以来，证监会已经对证券评级机构采取了26次行政监管措施。记者注意到，这26次处罚，覆盖了所有开展证券评级业务的机构，无一遗漏。从采取行政监管措施的时间段来看，近两年处罚密度和频率大幅增加：2013年7月~2016年1月两年半时间处罚共6起；2016年1月~2018年4月两年零三个月内，处罚20起。 2016年人民银行发布《评级业务管理办法》，2018年放开境外评级机构准入，都呈现出加强管理、加强竞争的严管思路。现场检查成为加强严管的一个重要手段之一。证监会已分别在2015年、2017年对从事证券业评级工作的评级机构进行了两次现场检查。 2018年上半年，伴随信用债违约事件频发，评级机构对于相关主体评级“下调”的声音亦此起彼伏，业界对于评级行业积弊的诟病也达到了一个高点。 在此背景下，证监会、央行以及自律组织交易商协会重拳出击“评级乱象”。 6月15日，《等深线》记者独家报道，针对证券评级机构存在的评级虚高、评级泡沫，未能有效揭示信用风险等突出问题，2018年度的现场检查启动，本次现场建厂是由证监会、央行和市场交易商协会三大监管机构的首次联合检查，也是史上力度最强的一次现场检查。 证监会人士在接受《等深线》记者采访时表示，近年来的监管实践表明，监管机构严格落实依法全面从严监管理念，加强评级行业监管，提高评级行业公信力。在鼓励市场竞争的同时，严格执法，加大证券评级机构违规和失信成本，建立健全自律管理、行政问责和市场筛选相结合的行业治理机制。 上述人士特别强调，检查过程中应注意行业机构和从业人员自身的诚信问题，要求严格执行对各类违法违规行为的处罚标准，对恶意造假、严重不尽责等行为必须依法严格处理，尤其对违法违规的直接责任人要严格落实责任追究制。 一周以后，监管再施高压。 《等深线》曾率先披露了《证监会进一步加强证券评级机构监管的监管方案》。《方案》明确提出，建立市场化的评价机制势在必行，强化事中事后监管，启动能出能进、优胜劣汰的市场化淘汰机制。与此同时，监管层也在努力弱化市场对外部评级的依赖，降低监管规则对评级结果的机械使用。 证监会人士表示，监管层正在研究启动自主选择评级机构的“双评级试点工作”，引导交易所债券市场形成良性的市场竞争机制。 “明示、暗示、提醒、会议强调、行政监管、现场检查、通过媒体喊话，多种警示方式能用的都用了，但显然，对大公评级来说并不发生作用，利令智昏，最终遭受严厉处罚。”前述接近监管人士表示。 前途堪忧 经此一役，大公评级前途堪忧。 “大公评级极有可能重蹈上海远东的覆辙。”有专业人士断言，“暂停一年”约等于“判了死刑”。 大公评级官网简介显示，大公评级是我国唯一获得中国人民银行和原国家经贸委共同批准成立的全国信用评级机构，拥有政府监管部门认定的全部评级资质，能够对中国资本市场除国债外所有债务工具的参与主体进行信用评级。 而在行业内，大公评级在行业初建期所做出的贡献也得到了一致认可。 “大公评级作为评级行业非常重要的一家公司，曾经为评级行业做出了突出贡献。大公的评级技术和研究能力，包括报告质量，曾经都处于行业较为领先的地位，也为中国债券市场培养了大量优秀的信用研究人才。”前述债券资深研究人员表示，大公评级培养了很多优秀的骨干人才，虽然大公高评级自称是行业的“黄埔军校”有一定夸张，但其分析师和大公研究院的研究人员，不乏对信用理解深刻、思维创新的高水平人才。 然而，受到“双杀”处罚，大公评级在业务、人才以及声誉方面的优势都将不复存在。 业务方面，大公评级至少在一年内失去了中国最大的两个债券市场——银行间市场和交易所的公司债市场承揽业务的资格，影响无疑是十分巨大的。本来评级行业的产品就相对同质，各家评级公司能够提供的服务都差不多，客户缺乏黏性。此次处罚一出，大公客户大量流失几乎是必然事件。 市场影响 从统计数据看，大公的高评级造成上半年兑付危机的并不是很多，最多的高评级违约的机构并非是大公评级。 但是，涉及大公评级高额收费比较典型的新光控股和三胞集团，在去年下半年至今年上半年流动性危机都很明显。 新光控股11新光债自2017年年底起价格波动明显，当时市场的质疑主要是因为新光集团今年三四月集中到期的债券，以及还有5期私募债密集进入回售期。 新光控股最终如期兑付了上半年到期的债券，且同时在3月大公国际上调了新光集团的主体信誉等级以及部分债项信誉等级：新光控股在付费后两个工作日，其主体评级即由AA稳定调整至AA+稳定。 然而，今年7月底，新光控股再受兑付压力，旗下多只债券再度异动。新光控股虽然公告称能够充分保障近期到期债券的本息兑付，但仍无法止住债券下跌。 Wind信息显示，新光集团目前债券总余额120.42亿元，共计11只债券。除了11新光债将于11月23日到期外，发行规模均为20亿元的15新光01和15新光02，将分别于9月25日以及10月22日进入回售。此外，新光集团旗下还有17新光控股CP001、17新光控股CP002两期共20亿元的短融分别将在9月和10月到期，待回售的债券除了15新光01、15新光02，还有16新光债。 “在大公评级受处罚之前，市场就普遍认为外部评级存在虚高的情况。长期以来，外部评级在机构投资中只是一个参考指标，投资人不会单单因为外部评级而下决策。”胡莉认为，本次处罚会导致市场对大公评级更谨慎些，但不至于完全“一刀切”。 “没有参与‘买卖评级’的企业会存在‘错杀’的情况，尤其是债券的流动性比较低，短期内错杀是会有的，但长期来看‘错杀’的可能性不大。债券的价格是投资者在市场上博弈的结果，对于优质资产，市场会给出相应的价格，要相信市场、敬畏市场。”陈悦竹如是表示。 Wind信息显示，从9月第一周的债券市场的表现来看，大公评级所评债券的交易和估值都没有特别明显的波动。 李洋认为，从买方的角度，基本上大的机构投资者都具备较强的信用研究能力，很多也有自己的内部信用评级体系。对市场上的卖方评级基本也都是辩证的看待，不管是大公评级的还是其他评级机构的，其实大部分成熟的机构投资者也都基本没有太采信，还是以自己的信用研究能力和内评结果作为投资的依据。 而事件对于评级行业，也会产生相应影响。 前述证券公司固定收益事业部投资经理认为，目前做好隔离墙，做好利益输送的防范尤其重要。对几大评级的业务模式产生一定的影响，市场格局会被其他的几家公司侵占；另外，外资会加快在国内的布局，起码人才招聘难度会大大下降，但是对国内的业务拓展和评级体系影响不大。 中国国际工程咨询有限公司研究中心投融资咨询处处长罗桂连博士认为，国内的信用评级行业还很脆弱，存在着一些普遍性的共同问题，专业性、独立性和权威性还很不够。即便如此，外部信用评级报告对债券投资者、债券发行人和监管机构均提供了很好的支持性作用。对于这个弱势行业，需要各方面特别是监管机构的呵护和支持，通过全流程的监管规范其行为，提升其可持续发展能力。 罗桂连认为，大公作为一家老牌的有较高市场份额的评级机构，如果确实干了违法违规的事情，应当依法依规严格处理。建议首先严格处罚相关责任人，包括其股东、实际控制人、高级管理人员和直接责任人，问题严重的可以剥夺其终身从事各类专业活动的资格，甚至没收财产判刑入狱。如依法依规应当剥夺其业务牌照，建议借鉴金融机构的风险处置机制，建立行政接管制度，防止对债券市场造成不利的严重冲击，还要防止对所在机构的众多无辜专业人员造成过大损失。 “这次处罚，对信用评级行业的震撼确实很强烈，但如果不着力建立长效监管机制，仍然起不到促进行业规范发展、有序竞争、专业独立的作用。”罗桂连表示。[详情]
大公“有私” 中国经营报《等深线》记者 顾湘 李慧敏 北京 上海报道 2017年的一天，一家名叫北京德明弘鑫投资有限公司（以下简称“德明弘鑫”）的企业，收到了因未按期申报纳税的罚单，开出这张罚单的是北京市朝阳区地方税务局。截止到这张罚单发出，德明弘鑫“未按照规定的期限办理纳税申报和报送纳税资料”已经逾期130天。 这似乎是一家名不见经传的小公司，但他却是大公信用数据有限公司（以下简称“大公数据”）的二股东。大公数据嫡出于“大公系”名门，在中国债市扩张周期的近5年间，由大公系做出的评级，将实质影响众多企业，尤其是民营企业发债融资的命运。 多位民营企业融资业务的负责人告诉《等深线》记者，在对公司进行评级时，他们会被推荐使用一套“供应链金融信用管理系统”，这套系统即由大公数据研发，基于互联网构建，更重要的一点在于，这套系统付费使用，且收费高昂，大公系能够从使用者身上收取的费用，将超过千万元，而且，其收费还按年延续。 这意味着，通过这套系统，大公系在评级费用之外，可以在评级企业身上收取超过千万元的费用，更重要的是，这些费用系在评级费用之外。甚至，相比于此收费，评级费用已经不足为道。 企业对此怨声载道。监管层终于出手，8月17日，中国证监会也宣布了严厉的处罚意见，责令大公资信限期整改，暂停大公资信证券评级业务一年，不得承接证券评价业务、限期更换不合格的高管人员。此后，大公系的业务陷入停摆状态。而隐藏在这家“大打民族牌”的评级机构背后的秘密，似乎才刚刚被揭开盖子。 昂贵软件 8月17日，证监会对大公资信的惩罚报告中曾提及，“（大公资信）在为多家发行人开展评级服务的同时为发行人提供咨询服务，收取高额费用，有违独立原则”。而这其中收取高额费用的咨询服务，其实就是一套收费昂贵的咨询软件。 这套软件名为“供应链金融信用管理系统”，由大公数据进行研发。多位了解情况的企业界人士告诉《等深线》记者，这套系统的收费基本上可以分为两部分，一部分相当于“初装费”，即安装这套系统时需要缴纳的费用，是一次性缴纳；另一部分则相当于使用费，分年缴纳。总体而言，费用高昂。 《等深线》记者掌握的情况表明，“供应链金融信用管理系统”的“初装费”一般将近1000万元，使用者需要在安装时一次性缴付；此后，还要按年度为单位，缴纳相当于使用费的费用，每年将近100万元人民币。这意味着，大公方面每年从一个使用单位身上收取的费用，就可以超过1000万元人民币，而这部分费用，是在评级费用以外的。 这套系统，在企业融资负责人的圈子中，几乎是公开的秘密。多方信息都显示，安装并使用这套系统，同时又涉及利益冲突的企业，至少有26家。这其中就包括新光控股集团、东旭集团、南通三建等。所谓“涉及利益冲突”，是指既购买使用该套系统，又由大公资信进行买卖评级。 “在2013年之前，大公绝对没有这套所谓的管理系统，甚至是超过央行规定的最低25万元的收费标准几乎也没有。”一位曾供职大公评级多年的前员工表示，有个别的情况是，比如一个集团想级别想评高一点，然后他下面三家子公司（其实三家子公司不一定有发债需求或者够发债条件），可能就把集团和子公司算在一起进行评级，四家总计收费100万元，相当于战略合作，但是收的都是评级费用。 在信用评级业，利益冲突是明面上的“大忌”。具体而言，评级机构及评级人员在与发行人之间存在利益关联的前提下，利用自身信息优势，为谋求私利而出具不客观、不公正的评级报告，进而损害投资者等其他市场主体利益的行为。从大公资信的操作模式看来，“左手评级、右手咨询”已经涉及到了典型“利益冲突”的范畴。 如果按此标准计算，通过这套昂贵的软件，这26家公司，大公方面就可以至少收取2.6亿元以上的系统软件费用。而按照一般行业标准，正常业务中的评级报告收费应为25万元人民币左右。两者相比，差距着实令人咋舌。 “一个咨询软件就能卖千万，太黑了。一个评级报告也就二三十万，比较简单的项目甚至十万就够了。”一位评级行业分析师言语之间仍在感慨，“评级行业作为中介机构，总体来说收费是不高的。一个项目一只债券，评级的价格多年来几乎没变过，即使另外附加一些追踪评级类的收费，但是和其他金融中介机构的收费标准来说，都是小钱。” 多位行业内从业人士和企业人士都告诉《等深线》记者，大公资信的评级业务较为激进，过往出现过在承接评级业务时，向企业做AA+评级承诺，但承接业务后，告之企业资信不够，如果购买软件，则可以进行调整的情况。“通常遇到这种情况，想要高评级的企业，只能妥协。” 这些昂贵收入的分配，不仅在母公司层面，也隐秘而辗转地在个人层面分配。开发这套系统的大公数据设立于2014年，在国家企业信用信息公示系统查询的结果显示，2014年3月5日，大公国际信用评级集团有限公司（以下简称“大公集团”）实缴出资2550万元，作为大公数据第一大股东持股51%。这家公司的第二大股东，即是德明弘鑫。认缴出资2450万元，持股49%。 《等深线》记者查询的法定资料显示，德明弘鑫的大股东，为关建中，其个人持有该公司62%的股权，但并未在公司中担任任何职务。德明弘鑫的法人是武建平，总经理为关婷月。 德明弘鑫的其他三位股东分别为北京明德华安投资管理咨询有限公司，持股18%；北京仕行宏良投资管理咨询有限公司，持股12%；另一位自然人股东武艳，占股8%。不过，北京明德华安投资管理咨询有限公司和北京仕行宏良投资管理咨询有限公司两家企业的法人同为武艳，但是经过对股权结构的层层穿透，实际控制人仍为关建中。 关建中是“大公系”的实际掌门人，他出任大公系中多家公司的董事长。他还大打“本土牌”，力主通过中国评级机构，夺回掌握在欧美评级公司中的话语权，改变受制于人的局面。 不过，《等深线》记者了解到，给大公方面带来丰厚收入的大公数据，从去年开始，便开始压缩人员规模。2016年时，大公数据的正式人员配置为171人，经过压缩，其正式人员配置数降至82人。 同时，关建中个人持股62%的德明弘鑫也陷入“涉税问题”中。《等深线》记者确知，2017年，德明弘鑫接到了来自北京市朝阳区地方税务局的处罚通知，被处罚的缘由是“未按照规定的期限办理纳税申报和报送纳税资料”，其逾期的时间为130天。 更值得注意的是，同样是在2017年，北京市证监局即在检查之后指出了关联公司往来款项问题。在《关于对大公国际资信评估有限公司采取责令改正监措施的决定》中，北京市证监局明确提出，“大公与关联方之间存在大额往来款，财务独立性不足”。 “一般来说，评级机构的母公司可能会开展一些其他业务，这在行业内是正常的。但是在持牌的评级机构中，咨询业务是被监管禁止的，因为咨询会有出谋划策的过程，如果一个评级机构在教企业如何提高评级、如何进行包装，那这个行业的独立性、客观公正性从何而谈。”一位评级机构人士向《等深线》记者表示。 而据多名内部员工透露，目前大公的员工正在排队离职中，集团已停止招聘。大公评级的离职率本来就很高，2017年离职人员有98名，入职人员仅65名。 利益“黑箱” “有的企业虽然购买了软件，但是从未要求大公提供任何服务，我们也都心知肚明这就是为了提高评级而额外支付的成本。”一位评级行业分析师告诉《等深线》记者。 根据交易商协会发布的《2017年第四季度银行间债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》，2017年全年，评级机构共对332家发行人做出评级调整，正面调整为270家，其中大公资信正面调整家数占本机构存续家数的比最高，为14.04%。 “更高的外部评级对企业来说总归是好事，比如AAA级债券利率大概在4.5%到5%这个区间，AA+大概在5.5%到6%这个区间，评级越高融资成本越低这是事实。”前述评级机构人士坦言，AA级及以上的外部评级对一些企业能否通过发债进行融资，也算是一个必须的“门槛”。 根据发改委的要求，省会城市（计划单列市）所属城投企业，每年发行企业债券不超过4只，地级市所属城投企业每年发行企业债券不超过2只；经济总量较大、综合财力较强的百强县（县级市）所属县域城投企业，每年发行不超过2只企业债券。但是，债项级别为AA及以上的发债主体（含县域企业），不受发债企业数量指标的限制。“对那些资质一般的企业来说，想要突破这个限制，调高评级就是一件很必要的事情了。”前述评级行业人士对记者表示。 根据中证登《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引（2017年修订版）》， 主体评级在AA级（含）以上是债券入库开展回购的必要条件。因此，AA-及以下级别的债券无法满足入库条件，投资者要求更高的票面利率。 一位银行金融市场部工作人员坦言，“我们现在进行债券投资时，企业信用债一般要求在AAA、AA+才可以，这是硬性指标。” “近些年觉得城投债业务好，评级机构收入又紧张，因此把整个城投债标准放松，然后多做城投业务，但城投确实风险低，当时在大公评级就是这么做的。放松金融机构的标准，几家主流机构都是这么做。”一位曾在大公供职的人士表示。 据介绍，国际三大标普、惠誉、穆迪也是这样的操作手段，也是基于对这个行业风险信用风险的判断，谁的风险低就放松哪一部分。 但如此操作就形成了恶性循环。评级本来应该是相对稳定的，不能这两年谁好了你就调这样的话，最后发现级别就都上到AA、AA+、AAA了，AA以下没有了，造成评级虚高和泡沫。 根据光大证券分析师张旭的统计，从发行数量上看，年初到8月中旬这段期间内，主体评级为 AAA、AA+、AA、AA-、AA-以下级的信用债发行只数依次为1797只、1258只、813只、57只、11只。很显然，发行量在AA-级出现了明显的跳降。“AA级以下主体的发行难度相较于AA级有非常显著的提升，同时发行量明显降低。” 一位接近大公资信的行业内人士坦言，“调整评级时，如果商定了要AA+评级，评级机构就直接用AA+的模型对相关内容进行调整，报告也直接按照AA+的内容去写。有些企业在分析师们看来不够到AA+，但是领导任务压下来了，分析师只能去想方设法调整。” 来自Wind和光大固收研究团队的数据显示，2017年初至2018年8月17日，大公评级的上调率为19.16%，处于银行间各评级公司的首位，且远高于市场平均水平。 信用利差检验也凸显出个别评级公司虚高的问题。AAA级的利差均值中，大公评级超过了其余所有评级公司，达到为143bp，高出第二名的上海新世纪资信评估投资服务有限公司（以下简称“上海新世纪”）约30bp。在AA+级组别中最高的仍为大公评级，其利差均值为325bp，高出第二名的东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）17bp。 隐含评级数据也可以作证上述数据，在全市场的可比样本中，大公评级给出的评级结果平均高出隐含评级0.88个级别，而中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信”）仅仅高出0.67个级别。 事实上，大公资信作为外部评级机构，早已在券商等债券相关环节方“声名远播”。 “现在的大型商业银行、保险公司、基金公司、证券公司都有自己的内部评级部门，我们在做投资决策的时候主要依靠自己来评定资质，但是会取‘孰高’，比如市场和评级不认可的我们坚决不投，他们认可的我们会再进行删减。2015年之前大公资信也可以，但是现在我们主要看中诚信和联合资信。”一位大型券商内部人士告诉《等深线》记者。“如果一家债券投资公司完全依靠外部评级来做判断，那说明这家公司水平太差。” 他坦言，对于企业资信，金融机构通常能够做到心中有数，评级只是辅助作用。其更大的意义，在于主要负责提示突发性的风险。“外部评级对企业来说，面子工程的意义更多，有的则是因为机构准入门槛问题。由于监管层对债券发行做了信用评级上的要求，评级过低的债券不能顺利发行，信用评级某种程度上来说是为了迎合监管的需要。不过，不同评级的债券在融资成本上确实还是有所区别。评级高了，还是能多吸引一些融资的。” 不过，尽管名声如此，但是大公资信的收入，却年年攀高。2014年，大公资信营业收入2.03亿元，净利润5257万亿元；2015年，大公资信营业收入2.67亿元，净利润达到8133万元的高峰，营业利润率为 32.22%；2016年，营业收入有所下滑降至2.28亿元，但净利润暴跌至2798万元，相当于2015年的三分之一；2017年，大公资信营业收入2.64亿元，净利润上升至6400万元，营业利润率为27.13%。 前途未卜 然而，对于评级行业乱象的整治问题，本次监管层发出的整治信号早已有之。但是，大公系和他的掌门人关建中，似乎并未意识到这一点。 早在2015年9月，证监会组织北京、天津、上海、深圳证监局联合沪深交易所、中国结算、证券业协会等对取得证券资信评级业务许可的全部7家证券评级机构开展了现场调查（此后2017年、2018年分别进行了第二次和第三次现场调查）。 调查结果显示，行业普遍存在问题。北京证监局依法对大公国际资信评估有限公司出具监管警示函，责令公司追究责任人员；天津证监局依法对联合信用评级有限公司出具监管警示函，对2名相关负责人进行监管谈话；上海证监局依法对上海新世纪资信评估投资服务有限公司出具监管警示函，对1名相关责任人进行监管谈话，对中诚信证券评估有限公司出具监管警示函，对2名责任人进行监管谈话；深圳证监局依法对鹏元资信评估有限公司出具监管警示函，对1名相关责任人进行监管谈话。 当时暴露出的问题包括：证券评级机构对同一类对象评级未采用一致的评级标准和工作程序；评级过程中使用的评级方法、模型与其披露的评级方法、模型不一致；证券评级未进行尽职调查或者未按规定进行尽职调查；评级委员会未按规定要求和业务流程进行评审、决议和确定信用级别；未建立复议制度或未按规定开展服役工作；流失未按规定及时出具定期或者不定期跟踪评级报告；未按照规定勤勉尽责地开展跟踪评级；受原委托评级机构未按规定公布未被发行人采纳的评级结果；未按要求管理证券评级业务档案或业务档案不完整。 曾几何时，大公资信的“掌门人”关建中公开呼吁称，中国应在评级机构资格认定方面形成更为合理的市场准入制度，在评估机构的规模、人员素质、评估技术等方面进行统一规范。然而十年时间过去，将我国监管部门认定的全部评级资质收入囊中的大公资信，却开始对行业自律规范“视而不见”了。 这9张牌照包括中国人民银行、国家发改委认定的企业债券信用评级机构；中国人民银行认定的银行间市场债券信用评级机构；中国证监会认定的证券市场资信评级业务信用评级机构；中国人民银行认定的借款企业信用评级机构；国家发改委、中国人民银行认定的中小企业信用评级机构；国家发改委认定的担保公司信用评级机构；中国保监会认定的保险公司投资债券信用评级机构；欧洲证券和市场管理局（ESMA）批准的欧盟评级牌照；香港证监会批准的香港评级资质。 如今，大公系的业务，几近停摆。 “这短短的两周时间，我们的客户量激增，很多大公资信的客户都自己跑来希望我们承接他们的业务。”一位中诚信国际信用评级有限公司（以下简称中诚信）的工作人员对记者坦言，“但有些客户我们并不想接，比如此前他们在大公资信的评级能到AA、AA+，但是在我们这里AA的评级都不想给。” “债券评级这个行业有一定的特殊性。评级机构出的报告有价值是因为机构有公信力。如果机构自砸招牌、公信力受损，那么评级报告的价值就约等于零。即使一年后恢复业务，也会元气大伤。” 债券在线资深研究员陈悦竹表示。 “双重处罚加之负面舆论基本等于对一个评级公司判了‘死刑’。首先，处罚导致部分业务暂停，而评级工作是有持续性的，如果中途更换了评级机构，因为更换成本高，后面再换回原先评级机构的可能性较小；其次，处罚及负面舆论导致市场对大公信任下降，即便后面过了处罚期，因为市场的不认可，发行人也不敢选大公。” 债券在线资深研究员胡莉表示。 [详情]
大公国际受罚不足一月，央行证监会发文力图结束多头监管之弊澎湃新闻记者 蒋梦莹 来源：澎湃新闻 在证监会和中国银行间市场交易商协会联合对大公国际资信评估有限公司做出处罚不到一个月，中国人民银行和证监会联合发布公告，以加强信用评级行业的统一监管。 9月11日，中国人民银行与中国证监会联合发布2018年第14号公告（以下简称《公告》）。《公告》围绕着逐步统一银行间债券市场和交易所债券市场评级业务资质，加强对信用评级机构监管和监管信息共享，推进信用评级机构完善内部制度，统一评级标准，提高评级质量等方面进行了规范。 “《公告》发布肯定是一个好事情”，上海对外经贸大学金融系讲师钟辉勇告诉澎湃新闻，评级机构实行的是多部门监管，每个部门的标准还不一致。在银行间债券市场，评级机构的监管部门有央行、发改委和交易商协会，而交易所债券市场，则是证监会负责监管，每个部门的标准不完全一致。这会带来两个市场里面看起来相同的评级结果，里面的信息可能也不相同，因此统一评级标准有极强的积极意义。 此前一个月，中国信用评级行业爆发了一桩丑闻，信用评级机构的“看门人”功能受到广泛质疑。 8月17日，中国银行间市场交易商协会、证监会同时发布决定，给予大公国际资信评估有限公司（下称“大公国际”）严重警告处分，责令其限期整改，分别暂停其债务融资工具市场相关业务、证券评级业务一年。证监会在检查中发现，大公国际为多家发行人发行服务的同时，开展咨询服务收取高额费用。 交易商协会的公告指出，2017年11月到2018年3月间，大公评级在为相关发行人提供信用评级服务的同时，直接向受评企业提供咨询服务，收取高额费用，严重背离独立原则，为银行间债券市场相关自律规则所禁止。同时，在交易商协会业务调查和自律调查工作开展过程中，大公评级向协会提供的相关材料存在虚假表述和不实信息。钟辉勇此前向澎湃新闻分析称，上述大公国际存在的问题其实在行业中普遍存在。 近几个月来，中国债券市场违约进入高发期，违约主体不乏评级较高的上市公司，这令国内债市的评级弊病也随之暴露。 根据交易商协会《2018年第二季度银行间债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》，二季度新增5家违约发行人，评级机构在发行人违约后大跨度下调级别，基本都要违约后才会有级别调整，丧失了评级预警的效果。 《公告》提出，中国人民银行、中国证监会以及相关分支机构和自律组织有权对信用评级机构开展通过现场、非现场方式进行监督检查和自律调查，必要时可对信用评级机构开展联合调查，对违反法律法规、监管规定或自律规则的，将依法给予行政处罚或自律处分；同时，将建立健全评级监管及自律管理信息共享机制；并将逐步统一对信用评级机构开展以投资者为导向的市场化评价。 此外，《公告》还对信用评级机构完善公司治理机制、内部控制和业务制度，防范利益冲突，统一评级标准，保证评级质量等方面做出了明确的规范。[详情]
自吃到来自证监会和银行间市场交易商协会史上最严“双料”罚单后，大公国际受到的负面影响开始显现。 一段时间以来，大公的裁员传闻时有传出。今天，券商中国记者在大公国际办公楼实地确认了大公裁员的消息。 民营评级机构明星大公国际，是会就此陨落还是会依然闪亮？ 今日中新经纬报道，大公国际已开始大规模裁员，目前已有近百名员工被人力部门“谈话”要求主动离职。另有多位其他评级公司的人士称，近期有不少来自大公国际的人员跳槽到了其他评级公司。 一位大公内部人士称，公司出事以后，大家本来已经人心涣散，期待着领导能打打气聚拢一下人心，但是结果让人失望。“关总（大公董事长关建中）表现出的是不想承担责任，纠结于这次被罚背后的阴谋，也不重视我们员工的感受。” 据他称，大公加班无偿，一直以来的待遇在评级行业也不算高，员工普遍留存时间不长。受罚以后，大公对内宣布裁员、办公区撤租，加速了员工离职情况。 大公内部人称“两周前开始裁员” 有大公国际员工对券商中国记者称，两周前公司开始裁员，公司千数来人中，已经走的加上要走的，可能有半数了。 根据中新经纬报道，大公国际的大规模裁员中，已有近百名员工被人力部门“谈话”要求主动离职。 而在大约20天前的8月17日，大公国际因缺乏独立性、上报材料存在不实，被银行间市场交易商协会和证监会开出两大罕见严厉的罚单，严重警告处分，责令其限期整改，并暂停债务融资工具市场相关业务和证券评级业务一年。这一年大公不得承接新的债务融资工具市场相关业务和证券评级业务，还需更换不符合条件的高级管理人员。 当时，一位曾在大公任职的人士从业务角度分析，认为这次处罚的影响“比较严重”。除了交易所和银行间市场业务暂停一年外，由于业务有黏性，所以不只丢一年客户这么简单，这个不利影响会持续很多年。 其他评级公司接到“大公人”面试增多 同时，券商中国记者从多位其他评级公司的人士了解到，近期有不少来自大公国际的人员跳槽到了其他评级公司。 “最近来我们这里面试的评级分析师多了不少，大部分都是来自大公国际的。就算大公国际自己不裁员，因为被暂停了一年的评级业务，大公国际的业务量骤减，公司不少员工也会自己主动跳槽离开的。”北京一评级公司人士说。 办公区已经撤租一层楼 券商中国记者了解到，大公此前租用了鹏润大厦29、30、31层共计三层楼，不过目前30层已经退租了，员工集中到了29楼和31楼。 记者晚上大约7点到达时，29楼办公区的灯光已经相对较暗。夜里负责守门的人则称，里面尚有人在加班。“这里加班是常事，现在好多了，以前经常有人半夜一两点走不了的。”该人士称。 记者随后到达31楼，与记者一同上楼的一位女士拿着便当，刷卡走进了办公区。向左望去，办公区比29楼要有人气，也要亮堂得多。据大公一位内部人士称，现在31楼加班的人较多，30楼撤租以后，“留下的爱加班的人都集中到了31楼。” 暂停一年评级业务影响有多大 券商中国记者了解到，在没受处罚事件影响之前，其评级业务在业内的市场份额占比居于前列，接近20%左右。根据证监会和交易商协会的处罚，大公国际被暂停一年证券评级业务和债务融资工具市场相关业务，这对大公国际的核心主业——评级业务来说，打击颇大，也会牵连其他业务受影响。 一接近监管部门人士对记者表示，所谓暂停评级业务，是指一年内大公国际不能新增和续签针对债券发行人的评级服务，但对于仍在合同存续期内的业务，如跟踪评级，大公国际仍可按照合同规定履约。 不过，对评级公司来说，存量的跟踪评级服务收费相对较低。“从行业平均定价水平看，针对债项跟踪评级的费用一年约在5万元左右，每年收取；发行人主体评级10万元左右，有效期1年；新发行债券的首次债项评级为15万左右。”一评级机构人士表示。 除了对业务暂停期内经营有影响外，不少评级业内人士分析，即便一年后大公国际重新恢复评级业务，未来大公国际的业务发展也会前景不明朗。 “我觉得被罚这件事对大公国际影响还是挺大的，当年远东资信也是因为部分债券业务被监管暂停，导致业务萎缩严重，最后即便有国开行接手，近几年的市场占有率也一直比较低。”上述北京评级机构人士称。 远东资信是我国最早成立的社会专业资信评估机构，根据早年间媒体报道，2006年，福禧投资因违规拆借32亿元上海社保基金，用于购买沪杭高速上海段30年的收费经营权的丑闻被揭露，导致主要财产遭法院冻结，10亿短融券投资者直面偿付风险，彼时的上海远东资信评估公司一次性将相关的福禧债降到C级，成为中国首只垃圾债券。突如其来的大幅降级给市场各方带来剧烈影响，尤其是评级公司的公信力受到了严重损害。受此影响，远东资信被监管部门暂停了相关债券的评级业务，远东资信业务萎缩严重。 不过，根据中新经纬报道，大公评级内部人士爆料，在随后召开的内部会议上，大公评级董事长关建中称还要开发新产品，并称新产品“未来前景广阔”。 大公国际此次被罚消息公布后，大公国际官方发布声明称，将在监管部门的指导帮助下，按要求逐项对照、彻底整改，并认真研究解决行业面临的新情况、新问题，确保各项业务和工作完全合规合法、稳步有序推进。并将继续坚持走民族品牌国际化发展道路，坚持客观、公正、独立的评级原则，坚持适应国家发展需求推进评级模式创新，坚持积极推动国际评级体系改革。 前总裁说了这些真心话 近期，已经离开大公国际18个月的大公国际前总裁宋杰，看到大公受罚后，向大公国际的董事长关建中写信称：“大公”二字依旧闪亮。他对券商中国记者表示，信中所写，都是真心话。 他在信中称，对关建中这位大公国际的领军又爱又恨。 “我是从2009年加入大公，于2017年1月正式离职，这8年我见证了大公最为辉煌的发展历程，人数由百到千，办公面积由千平到万平，从国内评级到国际评级，从学习三大到敢于亮剑，从单一评级到集团化运营，作为一名民营企业独自挑起民族品牌大旗在同行里绝对算是特立独行。” “没有外资背景的支撑，没有国有背景的背书，您自己掏腰包联合美国、俄罗斯评级机构组建世界信用评级集团，聘请法国、澳大利亚、巴基斯坦、俄罗斯四国前政要奔走世界宣讲中国评级，只有一个目的——呼吁中国在世界的评级话语权。” 他在信中，也指出关建中的问题： 1、过于专注于评级研究导致脱离市场，使您的决策有一定滞后性。 2、您不是个老板更像个学者，哪有每天自己钻在评级研究中做管理的，成天对内对外都是科研、原理、思想，至少应该因人而异、用人之长啊。 3、耳朵太软，宁信其有的风格成就了多少不良风气，结果变成做事的人越做越累，做得越多罚的越多。 4、回归本质，我知道您的高风亮节，但中国的评级话语权不是一日之功，信用信息消费模式的创新引领需要夯实基础，实现互联网时代的评级变革尚需努力。 并坦承，员工也需要诗和远方：每个周末都拿感动开会不现实，期待员工坚持兢兢业业、早出晚归的结果是让员工发觉自己都不如楼下饭馆小二赚的多后，迟早会崩溃，他们要诗也要远方。 宋杰称，坚信大公过去20多年的沉淀不会就此抹去。过去二级市场对于大公评级的客观认可，同等评级下接近30bp-50bp的优势是绝对的市场化行为。近万亿规模的债券配置仍然需要专业的人员去辅助、需要评级思想的不断创新去引领，而委托评级的放缓恰恰给了主动评级的机会；从股票的市值管理思考如何形成更有意义的债值管理是一个方向；三大国际评级机构和其背后的发行主体以及机构投资者巴经离我们越来越近，是否会存在监管要求双评级的可能性，对此也需要思考，“过去18个月我组建的队伍随时愿意无条件回归，可以肯定有此情结的绝不止我一人，当然前提是您需要改变。记得早年在大公曾经有句玩笑话叫‘剩者为王’，我们不妨先行忍耐，坚持到最后才能有机会拥抱未来。”[详情]
大公评级开始大规模裁员，半个月前遭监管处罚暂停业务一年 来源：中新经纬 就在半个月前，证监会和银行间市场交易商协会对大公评级开出两大罚单，暂停其债务融资工具市场相关业务和证券评级业务一年。 “31层还剩下三分之一的员工，很多人都是3个人共用两张办公桌。”他同时强调，由于人力部门要求员工“主动离职”，因此员工并不会得到离职补偿。 “公司业务被暂停一年，分析师基本上就废了，没有项目来历练，一年后想跳槽也跳不了了。”大公评级一名分析师透露，他目前已经顺利在新公司入职，还有好几名同事也拿到了offer，目前正在走离职流程。 “好在大公被认为是评级业的‘黄埔军校’，虽然这次出事了，但是对于员工的素质，市场还是认可的，跳槽并不难。”上述分析师补充说。 上述业务经理指出，尽管办公区域已经这么拥挤，但公司并没有打算裁掉“970项目”的相关子公司人员。所谓“970项目”，指的是大公评级承诺可以给一些民企上调级别，前提是企业必须购买大公评级的产品：一套价格为970万元的数据管理系统。 也因为此，大公评级近年来屡屡踩雷，多只被大公评为AA级以上的债券出现违约，包括16弘债02、16长城01以及16凯迪债等。 交易商协会的公告也指出，2017年11月~2018年3月，大公评级在为相关发行人提供信用评级服务的同时，直接向受评企业提供咨询服务，收取高额费用。 值得注意的是，在遭到处罚后，大公评级曾在官网公告中称，大公资信将在监管部门的指导帮助下，按要求逐项对照、彻底整改，并认真研究解决行业面临的新情况、新问题，确保各项业务和工作完全合规合法、稳步有序推进。但据大公评级内部人士爆料，在随后召开的内部会议上，大公评级董事长关建中称还要开发新产品，并称新产品“未来前景广阔”。 截图来源：大公评级官网[详情]
Copyright © 1996-2019 SINA Corporation, All Rights Reserved
新浪公司 版权所有
