文/新浪财经TMT记者 凌先静
2017年刚过完，文投控股就交出了一份相当尴尬的成绩单：净利润下跌近3成、2017年至今股价更是下跌超过超过50%，2018年文投控股会好吗？
豪掷31.18亿元投资万达电影让文投控股站在了影视行业的风口浪尖，能够牵手中国最大的院线公司，不仅仅是钱的问题，更多的是资源背景的匹配。
作为一家国有背景的影视文化上市公司，文投控股近两年在投资领购领域相当活跃，先后投资36氪，为炉文化等多家业内公司，更是借助第二大股东綦建虹的关系，与成龙、冯小刚等圈内大腕建立深厚的联系，先后参与过《我不是潘金莲》《功夫瑜伽》等多部重量级影片。
但是2017年刚过完，文投控股就交出了一份相当尴尬的成绩单：净利润下跌近3成、2017年至今股价更是下跌超过超过50%；
如今其灵魂人物，公司董事、总经理綦建虹宣布因个人身体原因辞去公司总经理职务，让2017年本已经略显疲软的文投控股2018年再蒙上一层阴影。
2017年净利下降27%，影视业务低迷
相比于2016年业绩的亮眼，2017年文投控股的财报数据相当不乐观。
根据其2017年年报，文投控股全年营业收入22.77亿元，相比于2016年同期微增1.13%；但全年净利润为4.34亿元，相比于2016年的6亿元下降27.81%，下降幅度接近三成。
为什么营业收入没有下降的情况下，净利润下降的如此厉害？
公告解释了2点原因，一是2016年曾因资产置换获得非经常性收益8210万元，二是公司因发行中期票据而财务成本大增，相比较于2016年同期增长 8200万元。
低迷的业绩背后，文投控股在2017年并无表现亮眼的作品。全年在影视板块的收入依赖于2017年春节档参与的电影《功夫瑜伽》，这部电影最终取得了17.48亿元的票房，为文投控股带来了可观的收益，其他影视作品都没有什么水声。
《功夫瑜伽》海报而2016年因吴亦凡加入旗下经纪公司，是其一直对外强调的经纪业务，在2017年表述上发生了变化，不仅不提及吴亦凡，整体的经纪业务更偏向于模特经纪，这说明吴亦凡经纪约已经发生了变更，让文投控股的经纪业务缺少增长亮点。
文投控股唯一在2017年能够拿出手的业绩就是和成龙合作的耀莱成龙影城。根据年报，耀莱影城通过老旧影城的升级改造计划，迅速在三四线城市扩张，2017年新开影城40家，到2017年年底已经达到85家，截止到2018 年4月上旬，耀莱影城运营数量96家。
但是因为新影院开张，还不能立即产生大规模收入，所以影院业务在2017年并没有实质性的增长，收入维持在10亿元左右。
坚持并购杨洋等明星股东公司，股价大跌超过50%
对于一个正常的上市公司来说，净利润接近3成的下降幅度已经够让人添堵了，但是文投控股还有比这更闹心也是更敏感的事情，那就是股价狂跌。
自文投控股从2018年1月8日复牌以来，其股价从每股23.4元狂泻到今天收盘时的11.49元，下跌幅度超过50%，其市值也缩水200多亿元。
文投控股到底做了什么，让其股价在短时间内遭受腰斩的 “噩梦”？
答案就是并购重组。2017年9月份文投控股第一次披露并购标的为孙俪等人持股的海润影视，后因多种原因未能谈拢，随即寻找其他并购标的。
随后的12月份，文投控股再次发布公告称，拟收购悦凯影视和宏宇天润两家公司100%的股权。
在估值方面，悦凯影视的股权估值16.7亿元，股权预估增值率为2175.90%，拥有杨洋、颖儿等明星股东；宏宇天润估值7亿元，预估增值率为1305.50%；主要拥有宁财神等明星股东。
影视明星杨洋涉及明星股东的敏感问题，加上本次收购的估值存在偏高嫌疑，特别是杨洋持股的悦凯影视仅仅成立于1年半以前，没有主控过一个大型项目，就急忙100%卖给上市公司文投控股，难免让人产生明星套现的联想。
因此舆论的质疑声四起，最终文投控股不得不对方案进行调整，其在2018年3月13日发布公告称，此次重组的唯一收购标的是悦凯影视，拟以发行股份及支付现金方式约15亿元进行购买。
这一方面意味着悦凯影视的估值缩水1.7亿元，另一方面也意味着文投控股正式放弃宁财神持股的宏宇天润，前并购重组仍然在推进中，顺利成功与否还存在着巨大的变数。
但是不论结果如何，文投控股此次并购重组已经遭到了市场的“抛弃”，股价直线下跌，究其原因还是并购标的质疑声+监管层策对于影视娱乐行业跨界并购的打压。
(本文作者介绍：新浪财经TMT记者，深度解读财、拆解泛娱乐产业链)
责任编辑：凌先静
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