文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 朱邦凌
对于这样一家举足轻重的公司，所有人都希望它尽快走出泥潭，重入正轨。但在IPO是否涉嫌造假、关联交易等问题有一个明确说法之前，资金估计也不敢贸然进入，其资产重组也难以有实质进展。在没有实质利好的情况下，新乐视也很难贸然复牌。
融创中国公告称，融创向新乐视提供17.9亿借款及30亿贷款担保。具体为：天津嘉睿与乐视致新、乐视网订立两份借款协议，天津嘉睿有条件同意向乐视致新提供借款人民币5亿元，向乐视网提供借款人民币12.9亿元，用于乐视致新、乐视网的一般运营资金。同时，融创房地产有条件同意为乐视网现有债务及新增债务提供总额不超过人民币30亿元的担保。
孙宏斌此番再次动用真金白银救场，与中邮等公募基金第三次集体下调乐视网估值前后脚。多家基金15日再次宣布下调乐视网股票的估值，调整后的价格为3.92元/股或3.91元/股。按照目前3.91元/股的价格，乐视网股价或要经历连续十余个跌停。那么，几乎全部股权质押的贾跃亭股份将面临爆仓风险，作为乐视网第二大股东的孙宏斌的150亿也将缩水百亿。因此，孙宏斌拿出巨资救乐视，也是为了自救。但17.9亿借款及30亿贷款担保，能助问题缠身、负面消息不断爆出的乐视走出泥潭吗？几十亿巨资能否救活乐视？
回想今年年初孙宏斌入主乐视时，是何等意气风发。2017年初，孙宏斌携150亿巨额资金入局乐视，融创中国高管也豪气干云，称150亿元对融创来说“不费吹灰之力”，是“小钱”，“150亿元是一笔不小的投资，但对融创现阶段的现金流来说不是一个问题，我们到去年年底有600亿元现金在账上，150亿元在财务上不是一个压力，也就是买一两个项目的钱。”
不过，随着贾跃亭远走美国继续他的造车梦，孙宏斌开始承认乐视困难重重。在只开了15分钟的半年度股东大会上，场内是股东大会，场外是讨债大会。孙宏斌表示“确确实实有很多困难，有什么困难我不知道“。孙宏斌在股东大会上最后说，“上半年亏了6个亿，有人问亏了那么点儿吗，我都不知道。”
150亿的“小钱”、6个亿那么点的亏损，真的那么容易摆平吗？负债累累的乐视，很快让人笑不出来了，孙宏斌在乐视的泥潭中越陷越深。8月下旬，乐视的股票又被质押了，不过，这次的主角不是创始人贾跃亭，而是“不差钱”的融创中国。融创质押乐视网获11亿“小钱”？不知孙宏斌咋想的。这次，融创借给乐视致新和乐视网17.9亿“小钱”，对乐视来说可能只是杯水车薪。
其实，对于乐视来说，资金只是问题的一方面，甚至不是主要方面。乐视网面临着多种问题，虱子满身。
关于乐视网的最大疑问就是是否涉嫌IPO造假。据媒体报道，因牵连乐视网IPO财务造假，多名前发审委员被调查。对于市场上的传闻，乐视网的回复是“公司也关注到了相关媒体的报道，目前正在和监管层以及各方核实中，核实完成后会及时进行公告”。乐视网2010年创业板上市之初，就曾受舆论质疑。最近，贾跃亭在国外接受媒体采访时对乐视网涉嫌IPO造假予以否认。
乐视网是否涉嫌IPO造假，当然不能由贾跃亭自己说了算，需要由监管部门详细调查之后才能有确切结论。如果乐视网IPO财务造假属实，甚至会有退市的可能性。因为按照相关规定，一旦乐视网在招股书中的虚假陈述被认定，其IPO即构成重大违法行为，乐视网也将面临强制退市风险。
关于乐视网的第二个疑问是，乐视网是否涉嫌关联交易。乐视网2016年销售前五大客户均为乐视网关联方。贾跃亭在国外接受媒体采访时表示：“乐视上市公司之前和非上市公司之间的合作是业务需要，并不是关联交易”。媒体此前曾多次报道乐视网的关联交易问题。在乐视网的审计报告中，会计师事务所还以强调事项段的方式提醒投资者。今年5月，深交所再对乐视网2016年年报发出问询函，要求乐视网就应收、预付账款及关联交易等16项问题做出详细披露。
确实，乐视网在A股市场有着较大的影响力，它是创业板十大权重股之一，也曾是A股市场新经济公司的旗帜。负面消息不断的乐视网，不但让持有股份的投资者处于煎熬之中，也让创业板和整个A股市场处于疑虑之中。对于这样一家举足轻重的公司，所有人都希望它尽快走出泥潭，重入正轨。但在IPO是否涉嫌造假、关联交易等问题有一个明确说法之前，资金估计也不敢贸然进入，其资产重组也难以有实质进展。在没有实质利好的情况下，新乐视也很难贸然复牌。
(本文作者介绍：财经专栏作家，资深财经评论人。)
责任编辑：陈悠然 SF104
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