文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 朱邦凌
不少年轻的上市公司高管做事严谨、视野宽阔，还是想借助资本市场平台成就一番事业的，而不再是过去那些只知道清仓减持的公司高管。这些新消费产业的公司，当然值得价值投资者以开放的心态来研究和投资。
近期，新消费产业有两大标志性事件，标志着以年轻文化为主体的新消费的崛起。
《战狼2》自上映之后，票房一路高歌连连打破国内多项票房记录。继打破《美人鱼》33.92亿登顶中国电影票房总冠军后，截至8月10日，《战狼2》累计总票房破40亿。而票房市场预估也从50亿，上升到现在的60亿。在年龄调查中，90后明显是《战狼2》的主要观影人群：有35.9%的观众年龄是在20-24岁之间。25-29岁的观众比例也很高，占到了25.9%。年轻文化为主体的新消费的崛起，是《战狼2》成就票房奇迹的深层原因。
《王者荣耀》成为“国民手游”，用户规模超两亿，日活跃用户5000万，一个季度收入120亿，三千多家公司的净利润比不上这款游戏。耐人寻味的是，女性用户超过1亿，实属罕见 ，女性玩家牺牲了看影视剧、综艺节目的时间来打游戏 ，这可能会给整个泛娱乐生态带来长远的影响。
以明星IP资本化、娱乐资本化、二次元产业、泛娱乐产业为主体的新消费时代，正在加速到来，必将给资本市场带来深远的影响。
随着整个文娱产业的发展，IP概念成为风口，二次元产业也是高速发展。2015 年我国二次元手机游戏收入已达 13.84 亿元，同比增长 153.4%，预测到 2017 年我国二次元手机游戏收入将达 41.22 亿元，我国二次元手机游戏总量处于持续增长趋势。据阿里大数据，在二次元文化周边上，二次元用户每年平均花费超过1700元。根据数娱梦工厂发布的《二次元产业投资地图》显示，在刚刚过去的2016年中，有超过40部来自ACG二次元向的IP正在进行影视化的改编，遍布于电视剧、网剧、院线电影、网络大电影等各个不同的传统影视领域。随着互联网、移动互联网已经进入下半场，人口和技术红利期已逐渐消失，场景已差不多被极致细分，在其他领域机会寥寥的情况下，二次元领域所代表的年轻文化已经成为资本的下一个风口热点。
二次元文化发展泛娱乐的特性也是更加展现。泛娱乐，指的是基于互联网与移动互联网的多领域共生，打造明星IP的粉丝经济，这一概念最早由腾讯公司副总裁程武于2011年提出。目前，游戏与影视、文学、动漫等产业的融合互动日益增强，影游互动、漫游联动以及游戏IP的跨界合作正进一步驱动泛娱乐产业发展。据统计，2016年中国“泛娱乐”产业总产值约为4155亿元，2017年预计达到4800亿元。
泛娱乐为主体的新消费正如火如荼，反观国内资本市场却对新消费存在一些偏差。一是泛娱乐、新消费流于概念性炒作，缺乏实质性投资标的。二是以公募基金为主的机构缺乏对新消费的敏感与重视，其眼中的消费大多还停留在喝酒吃药阶段。
新消费的提法由来已久，并不是啥新东西。国内也有几个冠以新消费的投资基金，像嘉实新消费股票、天治新消费混合基金，但仔细观察其投资组合，与新消费南辕北辙。提起消费，肯定让人联想到价值投资。吃药喝酒，已经成为国内价值投资的代名词。左手茅台，右手白药，成为了价值投资者的标配。事实证明，这一投资策略若长期坚持，无疑是相当成功的，贵州茅台、云南白药、恒瑞医药等皇冠明珠星光闪耀、新高不断。
目前的价值投资理论，对财务指标与品牌非常重视，但对新消费模式、新商业模式探索研究不够，对改变消费者生活方式或者颠覆旧品类的新品类不够重视。国内价值投资高手和巴菲特信徒，也是言必称茅台。事实上，国内价值投资的视野应该适度拓宽，在茅台等皇冠股票之外搜寻其它沙子中的钻石。我们也应该有这个底气，原因在哪里？因为这个时代，这个伟大的时代，这个时代是消费升级、模式创新的时代，是80后甚至90后、00后新消费习惯不断变革、走向前台的时代。在新消费人群形成、中产不断壮大的新消费时代，必将诞生新消费模式的优秀公司，甚至诞生巨头。
同泛娱乐产业一样，日用品消费领域也正在诞生一些新消费公司。目前的新消费升级时代，国内品牌不能满足要求，低端充斥，同时奢侈品也不是新一代消费者他们追求的，因为他们更加理性、追求实用环保。高性价比的产品，是他们的需求。在新消费时代，一个公司胜出需要有极致产品情怀。被称为“鞋狗”的耐克、优衣库，都是成功典范。致力于极致爆品、单品极致的公司，都值得跟踪研究。
价值投资与时俱进，需要特别重视年轻文化，以青年亚文化的角度来分析新消费时代，研究青少年消费文化的特点和消费特性。后现代文化对青少年的影响、青少年消费习惯对上市公司产品定位与策略的影响、以自媒体为主的青少年流行文化对上市公司广告投放的影响、追求简约的新消费思潮对上市公司产品内容的影响、轻享乐主义和多元化对消费的引导。这些问题，过去上市公司恐怕很少考虑，更不用说专门研究。事实上，作为大众消费公司，应该专门研究青少年这类新消费群体的消费特性，这样才能有的放矢，公司营销策略才有针对性。
对于机构和普通投资者来说，也应以年轻人的视角来看待新的消费现象，不应拘泥于喝酒吃药的价值投资，价值投资并不就是喝酒吃药。Bat等高科技公司在海外市场的迭创新高就是例子，巴菲特也在近些年开始关注并投资科技公司。
以bat和国内众多独角兽企业为代表，近些年也应时而生了一批具有创新精神、产品情怀、思维超前的新型企业家，他们或者破界而生、或者是所在领域的专家学者，不少年轻的上市公司高管做事严谨、视野宽阔，还是想借助资本市场平台成就一番事业的，而不再是过去那些只知道清仓减持的公司高管。这些新消费产业的公司，当然值得价值投资者以开放的心态来研究和投资。
新消费也没有一个清晰的界限，它可以与传统消费不断融合，共同发展。《战狼2》中有大量茅台和北京吉普的免费镜头，不仅“让世界见识到真正的中国制造”，更为“中国制造”增添了不少“硬汉”的文化元素。吴京称影片中的茅台和北京吉普，都不是植入的广告，只是单纯的想推广国货。贵州茅台集团致信吴京，对他为民族品牌、“中国制造”的大力推介表示衷心感谢，并组织三万员工观看影片。新的文化元素完全可以与传统消费产品结合，借助资本的力量实现共赢。
(本文作者介绍：财经专栏作家，资深财经评论人。)
责任编辑：陈悠然 SF104
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