新消费崛起 价值投资如何与时俱进

2017年08月14日10:10    作者:朱邦凌  (0)+1

  文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 朱邦凌

  不少年轻的上市公司高管做事严谨、视野宽阔,还是想借助资本市场平台成就一番事业的,而不再是过去那些只知道清仓减持的公司高管。这些新消费产业的公司,当然值得价值投资者以开放的心态来研究和投资。

  近期,新消费产业有两大标志性事件,标志着以年轻文化为主体的新消费的崛起。

  《战狼2》自上映之后,票房一路高歌连连打破国内多项票房记录。继打破《美人鱼》33.92亿登顶中国电影票房总冠军后,截至8月10日,《战狼2》累计总票房破40亿。而票房市场预估也从50亿,上升到现在的60亿。在年龄调查中,90后明显是《战狼2》的主要观影人群:有35.9%的观众年龄是在20-24岁之间。25-29岁的观众比例也很高,占到了25.9%。年轻文化为主体的新消费的崛起,是《战狼2》成就票房奇迹的深层原因。

  《王者荣耀》成为“国民手游”,用户规模超两亿,日活跃用户5000万,一个季度收入120亿,三千多家公司的净利润比不上这款游戏。耐人寻味的是,女性用户超过1亿,实属罕见 ,女性玩家牺牲了看影视剧、综艺节目的时间来打游戏 ,这可能会给整个泛娱乐生态带来长远的影响。

  以明星IP资本化、娱乐资本化、二次元产业、泛娱乐产业为主体的新消费时代,正在加速到来,必将给资本市场带来深远的影响。

  随着整个文娱产业的发展,IP概念成为风口,二次元产业也是高速发展。2015 年我国二次元手机游戏收入已达 13.84 亿元,同比增长 153.4%,预测到 2017 年我国二次元手机游戏收入将达 41.22 亿元,我国二次元手机游戏总量处于持续增长趋势。据阿里大数据,在二次元文化周边上,二次元用户每年平均花费超过1700元。根据数娱梦工厂发布的《二次元产业投资地图》显示,在刚刚过去的2016年中,有超过40部来自ACG二次元向的IP正在进行影视化的改编,遍布于电视剧、网剧、院线电影、网络大电影等各个不同的传统影视领域。随着互联网、移动互联网已经进入下半场,人口和技术红利期已逐渐消失,场景已差不多被极致细分,在其他领域机会寥寥的情况下,二次元领域所代表的年轻文化已经成为资本的下一个风口热点。

  二次元文化发展泛娱乐的特性也是更加展现。泛娱乐,指的是基于互联网与移动互联网的多领域共生,打造明星IP的粉丝经济,这一概念最早由腾讯公司副总裁程武于2011年提出。目前,游戏与影视、文学、动漫等产业的融合互动日益增强,影游互动、漫游联动以及游戏IP的跨界合作正进一步驱动泛娱乐产业发展。据统计,2016年中国“泛娱乐”产业总产值约为4155亿元,2017年预计达到4800亿元。

  泛娱乐为主体的新消费正如火如荼,反观国内资本市场却对新消费存在一些偏差。一是泛娱乐、新消费流于概念性炒作,缺乏实质性投资标的。二是以公募基金为主的机构缺乏对新消费的敏感与重视,其眼中的消费大多还停留在喝酒吃药阶段。

  新消费的提法由来已久,并不是啥新东西。国内也有几个冠以新消费的投资基金,像嘉实新消费股票、天治新消费混合基金,但仔细观察其投资组合,与新消费南辕北辙。提起消费,肯定让人联想到价值投资。吃药喝酒,已经成为国内价值投资的代名词。左手茅台,右手白药,成为了价值投资者的标配。事实证明,这一投资策略若长期坚持,无疑是相当成功的,贵州茅台云南白药恒瑞医药等皇冠明珠星光闪耀、新高不断。

  目前的价值投资理论,对财务指标与品牌非常重视,但对新消费模式、新商业模式探索研究不够,对改变消费者生活方式或者颠覆旧品类的新品类不够重视。国内价值投资高手和巴菲特信徒,也是言必称茅台。事实上,国内价值投资的视野应该适度拓宽,在茅台等皇冠股票之外搜寻其它沙子中的钻石。我们也应该有这个底气,原因在哪里?因为这个时代,这个伟大的时代,这个时代是消费升级、模式创新的时代,是80后甚至90后、00后新消费习惯不断变革、走向前台的时代。在新消费人群形成、中产不断壮大的新消费时代,必将诞生新消费模式的优秀公司,甚至诞生巨头。

  同泛娱乐产业一样,日用品消费领域也正在诞生一些新消费公司。目前的新消费升级时代,国内品牌不能满足要求,低端充斥,同时奢侈品也不是新一代消费者他们追求的,因为他们更加理性、追求实用环保。高性价比的产品,是他们的需求。在新消费时代,一个公司胜出需要有极致产品情怀。被称为“鞋狗”的耐克、优衣库,都是成功典范。致力于极致爆品、单品极致的公司,都值得跟踪研究。

  价值投资与时俱进,需要特别重视年轻文化,以青年亚文化的角度来分析新消费时代,研究青少年消费文化的特点和消费特性。后现代文化对青少年的影响、青少年消费习惯对上市公司产品定位与策略的影响、以自媒体为主的青少年流行文化对上市公司广告投放的影响、追求简约的新消费思潮对上市公司产品内容的影响、轻享乐主义和多元化对消费的引导。这些问题,过去上市公司恐怕很少考虑,更不用说专门研究。事实上,作为大众消费公司,应该专门研究青少年这类新消费群体的消费特性,这样才能有的放矢,公司营销策略才有针对性。

  对于机构和普通投资者来说,也应以年轻人的视角来看待新的消费现象,不应拘泥于喝酒吃药的价值投资,价值投资并不就是喝酒吃药。Bat等高科技公司在海外市场的迭创新高就是例子,巴菲特也在近些年开始关注并投资科技公司。

  以bat和国内众多独角兽企业为代表,近些年也应时而生了一批具有创新精神、产品情怀、思维超前的新型企业家,他们或者破界而生、或者是所在领域的专家学者,不少年轻的上市公司高管做事严谨、视野宽阔,还是想借助资本市场平台成就一番事业的,而不再是过去那些只知道清仓减持的公司高管。这些新消费产业的公司,当然值得价值投资者以开放的心态来研究和投资。

  新消费也没有一个清晰的界限,它可以与传统消费不断融合,共同发展。《战狼2》中有大量茅台和北京吉普的免费镜头,不仅“让世界见识到真正的中国制造”,更为“中国制造”增添了不少“硬汉”的文化元素。吴京称影片中的茅台和北京吉普,都不是植入的广告,只是单纯的想推广国货。贵州茅台集团致信吴京,对他为民族品牌、“中国制造”的大力推介表示衷心感谢,并组织三万员工观看影片。新的文化元素完全可以与传统消费产品结合,借助资本的力量实现共赢。

  (本文作者介绍:财经专栏作家,资深财经评论人。)

责任编辑:陈悠然 SF104

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文章关键词: 票房 新消费 战狼2 二次元
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