马云最大的担忧是什么？

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家

　　马云可能并不担心阿里自身的创新能力，但他一定在思考，今天阿里所面临的不仅是奔跑的问题，还有场地、跑道、裁判、观众、温度湿度和风向等等问题。

　　坐拥4000亿美元市值，腾讯的掌舵者马化腾最大的担忧是什么？

　　前两年他说，“越来越看不懂年轻人的喜好，这是自己最大的担忧。”

　　用户的需求和喜好瞬息万变，95后、00后人群的需求是什么？“包括微信，没有人保证一个东西是永久不变的，因为人性就是要不断更新，可能你什么错都没有，最后就是错在自己太老了。”

　　在扑朔迷离的变化年代，这一句“错在自己太老了”，成了不折不扣的金句。

　　然而，经历了2017年的“王者荣耀”风波，以及数字内容监管的从严从紧，马化腾会不会有一些新忧虑？

　　作为中国企业家群体中最具世界声誉的一位，马云最大的担忧是什么？

　　网上有一句真假莫辨的“马云说”——“我担心我们这么努力，最后所挣的钱都是医药费”。

　　而从公开讲话看，马云最大的担忧可能来自支付宝。2015年冬季达沃斯，他对美国脱口秀主持人查理·罗斯说了这么几段：

　　“对电子商务来说，最重要的就是信任。最开始（创业的）三年，阿里巴巴只不过是信息交换的在线市场，看看你有什么我有什么，双方谈了很久但却迟迟不能交易，因为无法支付。

　　“我也跟银行谈过，但银行都不愿意做，觉得这肯定做不起来。因此，我也不知道该怎么办。因为如果我自己做支付体系，这是违反中国金融法律规定的，我没有执照，但我如果不做，那么电子商业就没有前途。

　　“当时我来到了达沃斯，听了许多人对领导力的阐释，领导力也意味着责任，在听了那场讨论之后，我立刻给在杭州公寓里办公的同事打电话，‘现在就开始做，如果将来要有任何的问题，如果政府不开心，要有人去坐牢，我马云愿一力承担。’”

　　在支付宝成长过程中，马云不止一次说压力很大，有人说阿里巴巴在做金融，金融就是政治，“但是我认为，如果我不做，将对国家有害，对行业有害。如果有一天国家需要支付宝，我想都不会想，会在1秒钟内把支付宝送给国家。”

　　2013年，当时的支付宝总裁邵晓峰说，支付宝在中国诚信体系的建设中扮演了十分重要的角色，阿里巴巴集团高层在内部讨论时基本达成共识，如果政府需要，支付宝随时可以送给国家，但基于银行有各自的利益考虑，支付宝不能送给银行。

　　支付宝诞生后的主要压力，是能不能健康活下来。可能谁都没想到今天，支付宝已如此强大，中国移动支付更在全球遥遥领先。

　　但马云的担忧，可能丝毫未减。

　　在最近关于“网联”、关于“无现金社会”的众声喧哗中，这个去年在天上飞了800次、奔波在33个国家和地区、不算闭门会议和坐着发言的公开演讲差不多100场的超人，一直沉默不语。

　　以支付宝为基础的蚂蚁金服就像马中赤兔，很明显，今天有一种力量试图使它易于控制一点，看得清楚一点。

　　支付宝有什么错吗？没有。政府有什么错吗？没有，没有政府的包容与支持，支付宝不会像今天这样风驰电掣。

　　可是，有一些深刻的变化，哪怕微妙，还是在发生。

　　变化的核心，是新经济领域的制度性交易成本开始提高。

　　观察中国经济的历史，会发现，那些蓬勃发展、具备新动能的经济，除了拜技术创新之所赐，在很大程度上要倚重制度性交易成本低。不过，“低”不是一劳永逸的，从“低”到“高”是会变化的。

　　制度性交易成本是一系列和市场准入、行政许可、监管规制、政策调控、监督检查等相关的成本，是企业自身努力所无法降低的。新经济因为“新”，原有的法律、规制、调控工具少，所以制度性交易成本天然就低。而在诸如传统产业改造、实体经济转型等领域，因为企业附着在较高的制度性交易成本上，要转身，要脱胎换骨，总是举步维艰。

　　直到今天，政府强调的重点仍是“大道至简”，顺势而为，不用“老办法”管制“新业态”，但有迹可循的是，原来处于制度性交易成本“洼地”的那些领域，具体管制正在添加而不是减少。有的添加可能是临时性的，有的则具备结构化和长期化的特征，后者强调的重点，往往不是最高的效率，而是要调和不同人群的差异。以现钞问题为例，政策底线是那些“技术弱势群体”也能得到普惠待遇，哪怕这种待遇加强了对传统路径的依赖。

　　这就是我们的现实社会。对支付宝来说，可能你什么都没错，错在跑得太快了。而公共政策不仅是关于创新与效率的安排，也是关于社会均衡的安排。如果制度性交易成本的提高乃至刚性化，有助于社会均衡，那为政者就会坚持下去。

　　马云可能并不担心阿里自身的创新能力，但他一定在思考，今天阿里所面临的不仅是奔跑的问题，还有场地、跑道、裁判、观众、温度湿度和风向等等问题。

　　长大很不容易，长大以后更不容易。跑得慢会被吃掉，跑得太快可能有更大烦恼。

　　这篇文章重点要写的第三个企业家，正处在一场由产业调控所引发的危机中。

　　张士平，山东魏桥创业集团（下称“魏桥”）董事长，生于1946年。他从十几岁到一个油棉加工厂推车、扛棉包，奋斗成长，1981年开始当厂长。他领导企业在所进入的三个领域——棉花加工、纺织和铝业都做到了全国第一，纺织和铝业还是世界第一。魏桥产的牛仔布遍布全球，铝板则支持了苹果手机壳体铝材的90%。

　　吴官正担任山东省委书记时说：“山东有‘两张’，东有张瑞敏，西有张士平，都做的很成功，很了不起。”2015年，《财富》杂志评出的“年度中国商人”就是张士平。

　　2017年世界财富500强中，魏桥排159位。根据官网，2016年魏桥实现销售收入3750亿元，利润133亿元，上缴各级税金80亿元。魏桥的铝业板块资产、在香港上市的中国宏桥（股份代码：01378），2016年未经审核的收入为613.96亿元人民币，利润为72亿元。

　　张士平，这位被《财富》杂志称为“斗士”的企业家，今天有怎样的危机？

　　根据国家发改委、工信部、国土资源部、环保部四部委办公厅联合发出的“清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案”，山东省发改委7月24日印发了有关通知，责令魏桥和信发关停电解铝产能321万吨。

　　文件说，魏桥违规建成电解铝项目5个，违规产能268万吨；信发违规产能53万吨，“对以上违规电解铝项目，由滨州、聊城市人民政府负责于7月底前关停，同时分别停运相应规模煤电机组（不含已纳入2017年及以前年度淘汰关停机组）”。

　　世界铝王，民企翘楚，巨大的违规产能，关停，这一切混合在一起，要梳理出眉目，颇为不易。

　　去年1月，在新浪财经等主办的“2015十大经济年度人物”颁奖礼现场，我第一次见到张士平，他的发言令人感动不已。他说，我在农村长大，深深感受到一个农民要想参加工作是非常非常不容易的，特别是（上世纪）80年代当厂长后想扩大生产，招几个工人，有几千人夜里排队报名，受到很大震撼。山东1982年到1985年棉花大丰收，出现严重的卖棉难，我亲眼目睹农民为了卖一车棉花，排队十几里，三天三夜还卖不掉，心情很沉重。我们就想尽一切办法来扩大生产，纺纱、织布、印染、服装、家纺，办了很多劳动密集型项目，随后又干了铝业，安置了16万名职工，2015年我们的纺织普通工人工资平均是46600块钱，16万名员工15万名是农民工，相当于一年向农村转移资金70多亿元，极大带动了农民的致富，我认为这是我最大的贡献。我最大的梦想和责任就是想尽一切办法，让16万名员工安全劳动、快乐工作、幸福生活、家有所居、老有所养、病有所医、子女有学上。

　　通过独特而完整的保障体系，上述四“有”，魏桥基本都做到了。如果说把农民变成产业工人和城市居民，体现了张士平的爱心，那么在市场上，他则是一个永争第一、令竞争对手望而生畏的名字。

　　张士平的法宝很简单，就是降低成本、提高效率和扩张产能，他认为做企业如卖青菜，都是“低买高卖，中间不浪费”。他善于并购低迷的国企，不断新增生产线，严格采购，严明管理；他在非洲开采极廉价的铝土矿石，从山东地方政府那里得到土地和税收支持，自建电厂、孤网运行、因而拥有比国家电网便宜1/3以上的电力（这是电解铝最主要的成本）；他不仅构建起从铝矿石到铝加工垂直一体化、“铝水不落地”的产业闭环，而且引进最先进的生产设备和技术，在环保方面做到世界领先。

　　无论纺织还是铝业，全球的供给都严重过剩，而魏桥就在这里成为“红海之王”。2014年魏桥超过俄铝问鼎全球最大铝制造商，高盛报告称，中国宏桥是全球铝业中少数可以维持利润者，甚至是唯一一家还在赚钱的公司。也是在2014，中国铝业（601600.SH）亏损162亿元，成为A股“亏损王”。

　　从今年3月中国宏桥在香港被做空、3月22日停牌至今，到7月魏桥被关停电解铝产能286万吨，究竟发生了什么？难道又是错在自己太强大了！

　　但是当“强大”变成一种错误，我们又必须仔细分析，到底“错”在哪里？

　　本质上，时移世易，今天的发展环境不同于以往了。而张士平扩张的“刀”还和原来一样锋利。

　　一个很大的环境变化，是央企和地方民企关系的变化。在相当长时间里，地方民企，特别是小地方的大民企，因为对地方经济具有支柱性影响，形成了一种特有的“政企联合体”，地方政府帮助企业撑出一个有弹性的发展地带。作为电解铝行业的后入者和对每一分投资高度负责的民企，论技术、成本、效率、环保等等方面的先进性，魏桥肯定超过国企，其产能扩张在地方上也肯定得到支持（否则用地都解决不了）。但是，严格按照中央部委的审批，相当一部分产能又是没有出生证的。魏桥越强大，对手尤其是国企越辛苦。而当央企的重要性被重新审视，而通过钢铁、煤炭行业的产能压缩，央企、国企又表现出利润的强劲复苏，那么在更多行业，类似的“供给侧出清”都可能发生，地方政府原来撑出的弹性空间将大大挤压，竞争力再强的骨干民企也会被波及。

　　有人说，处罚魏桥是“国进民退”的最新版本。如果以此来提醒中国铝业等国企切实提升效率，以此来呼吁公平的游戏规则，那是有道理的。但具体到违规产能被叫停，则并非是“民”之退，而是严格执行原有的规则。2015年6月，国家发改委、工信部就有《关于印发对钢铁、电解铝，船舶行业违规项目处理意见的通知》，对电解铝行业2013年5月以前的违法违规项目明确提出了处理意见，今年的专项行动既是检查那些违规项目到底处理了没有，又是处理2013年5月之后新上的违规产能。按违规产能表，魏桥的量最大，自然被砍。

　　在新的五大发展理念下，地方传统的鼓励大干快上的增长模式无法延续了。当然，客观上，国企、央企成为巨大获益者。

　　在历史上，挑战和冲破政府管控，代表的是先进方向。张士平最早做油棉加工时，棉花受到严格管控，生产规模无法扩大，他在同行中第一个出去收购大豆、花生、棉籽加工油料，三年后企业成为全国棉麻行业利润第一。但在今天，当中国希望超越那种简单规模扩张的重化模式，你还要无止境地往前走，在全行业一枝独秀，只有你能赚钱，这种一荣九衰的“卓越”反而会成为负担。

　　因为志在扩张的“当第一”的文化，某些动作的畸形也就难免。中国宏桥过去不到两年时间，更换了德勤和安永两大著名会计师行，是业内少见的。根据宏桥的说法，和德勤是审计费用谈不拢。安永则是在2016年11月、2017年2月中国宏桥遭遇沽空后，致函要求就沽空质疑问题进行独立调查，而宏桥方面并不认同独立调查，双方无法达成共识，安永辞任。

　　做空机构沸沸扬扬的中国宏桥沽空报告到底说了些什么呢？核心是质疑其显著高于同业的利润有虚报成分，而这种虚报又来自发电、氧化铝等部门和上市公司间的关联交易，此外还有对财务数据的质疑。

　　中国宏桥至今没有复牌。根据个人研究，我的基本看法是，宏桥前几年为了实现产能扩张，对资金的需求非常饥渴，而上市公司作为融资平台，如果能有更高利润，融资能力会更强。这天然构成了通过财务处理来体现利润的诱惑。但最近一两年，由于产业调控压力，宏桥扩张性受阻，应该没有“做”利润的动力，现在的利润应当比较真实。但无论如何，宏桥在资本市场的形象遭遇了严重打击。

　　魏桥违规产能被处理，还有一个不可抗力，就是根据《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，北京周边“2+26”城市在冬季采暖季对电解铝厂要限产30%以上。这一点，又和新发展理念相关。

　　当我想到71岁的张士平，拼尽一生拿下两个“世界第一”，想到这个尊敬王永庆而不钦佩李嘉诚、绝不进入房地产和期货领域的实业家的传奇，想到这个受到过无数委屈依然不放弃不抛弃的民企英雄的命运，我看到的是我们民族在经济崛起年代的伟大力量。

　　但行业也一直有人说，“张氏刀法”是“极其朴素极其野蛮的大生产路线”。这种评价低估了魏桥在技术创新方面的意义，但从在地方政府强力支持下过度扩张的历史来看，评价又是客观的。

　　中国正在发生深刻的商业环境变迁、商业价值重估和商业价值观重塑。在新发展理念和新型政商关系下，过去行之有效的增长与竞争路径都在面对挑战。张士平的魏桥因此也不能不承受最强大公司的烦恼：可能你什么都没错，错在自己太强大了！错在你强大的方式，外部利益相关者今天不再接受了，要调整了。

　　创业代中国企业家如果不能有效回应这种新挑战，他们的下一代——比如张士平的儿子是中国宏桥的行政总裁，一个女儿是纺织板块董事长，另一个女儿是威海魏桥工业园老总，他还有很多亲戚在魏桥担任要职——注定会走得更难。

　　把发展理解为“最大化规模扩张”，持有这种理念的企业家必须思考一个新问题：如何恰当发展。恰当二字，包含了对政府、社会、行业竞争者、民意的更全面的均衡理解。

　　最强大公司的烦恼，也可能孕育着新的发展方式。但无论他们多么烦恼，他们都比那些虚大低效的企业，代表着进步的方向。

　　市场化方向，法治化轨道，制度性成本，新发展理念，中央与地方、国企与民企的关系……在新框架下，沉默而倔强的张士平，将如何引领魏桥？

　　有一种敬意在心头升起，有一种无语在周围弥散，但中国企业家的集体力量，无论怎样周折，终会浩荡向前。

　　商业，真的不止是商业。而强大，有时真的很脆弱。

　　(本文作者介绍：商业文明联盟创始人、秦朔朋友圈发起人、原《第一财经日报》总编辑。)