文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 李德林
无论中年还是老年，都卷入抓嫖风暴之中，看来整个社会融资成本在提升是有依据的，以至于资产需要通过肉体交易来获取融资。进一步说明资本糜烂的背后，万众创业真的陷入了寒冬，真正的好资产不多了，看来A股是不错的选择。
马云惹上大麻烦 抓嫖背后真相残酷炒股最担心就是黑天鹅，不知道啥时候就飞到你头上，现在连上证50成分股都出黑天鹅了，你看信威集团，关于柬埔寨业务造假之说甚嚣尘上。更要命的是，信威集团的老板王靖，曾经把4亿股质押给国家开发银行，现在王老板估计如热锅上的蚂蚁，因为股票到了击穿平仓线的边缘。可信威的老板一拍胸脯，说，我的质押融资优于市场平均条件，平仓线很安全。
火烧屁股了还自欺欺人，股价跌成狗还没有击穿平仓线，只能说明当初你的质押率很低，银行对你的信任度不够，你还优于市场平均条件，亏你说的出口。一旦一个上市公司股价都跌成狗，用质押时的市场平均质押率测算还没有跌穿平仓线，证明这个公司的业绩跟信用真的很差，最好离他们远一点。
《德林社》（微信ID：delinshe）认为，诚信经营是上市公司的基石，如果认为是被泼了黑水，大可公开数据，用事实反击舆论。倘若存在问题，即使再掩盖，最终，资本的真相总有被捅破的一天。
说到蚂蚁，现在马云的蚂蚁日子难过，真的给推到热锅离去了。马云一直想象淘宝那样卖金融产品，遇到900亿资产规模的侨兴集团发行11.46亿元的企业债，有浙商保险担保，广发银行的保函兜底，蚂蚁金融旗下的招财宝将企业债打包做成个人贷，还让旗下的众安保险给担保，没想到现在侨兴还不了钱，广发银行说，所有的文件、印章都是假的，马云到底会不会背烂账的锅？
金融的生命是信用，淘宝的流量是利润，两则最大的区别是，淘宝卖得越多赚得越多，金融是卖得越多风险越大。商品卖出去了，风险很快就消失了，金融卖出去了会不断聚集，看上去你赚取的是信用撮合的中介费，实际上你是在用信用为风险背书。侨兴债的麻烦只是一个开始，蚂蚁金服还有多少隐藏的风险呢？
小贴士：业内人士评个人贷就是中国版的CDS（信用违约互换）了，通俗的讲就是贷款违约保险。
招财宝上的投资者张三可以将自己持有的侨兴私募债份额进行抵押，向新的的出借人李四借同抵押份额相等资金，众安保险提供担保，同时收取一定的担保费用，招财宝收取一定服务费。如果李四也想急用钱了，那就可以继续抵押对张三的债权向王五借同样多的钱了，这个环节无限继续下去。如果侨兴集团能够按时还本付息，那么众安保险就可以无限的收取担保费了，招财宝也可以收平台服务费收到手软．．．．．．．．．是不是好像看到一个金融版的淘宝了呢？而一旦债券违约，那么这个游戏就无法继续玩下去了，总有人要承担这个后果。
《德林社》（微信ID：delinshe）认为，金融的创新应以风险防控为底线，突破现有规则，看似创新，但风险也将随之而来。
老司机马云陷入烂账泥潭，根源还是金融产品匮乏。现在银行、保险那么多钱没出去，都给投行进行资产管理。就在马云背锅的时候，资管圈也炸开锅了。财政部跟国税总局发文，明确“资管产品运营过程中发生的增指数应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人”，6%的税率可不低，关键是从2016年5月1日起征收，那些已经把钱分了的，怎么追缴啊？现在投行动辄就万亿通道资管，岂不是加了一道税收枷锁吗？
估计搞资管的一晚上都没睡着，7个月了，分走的已经分走了，追不回来的，管理人真要背锅缴税，像中信证券上万亿的规模，那不是要命么？直接增加资管管理成本，现在机构资管规模超过48万亿，对基金券商的利润影响将是巨大的，更为重要的是资管成本将传导增加社会的融资成本，变相加息了。
现在看来做啥都难，这几天最热闹的莫过于北京城三家俱乐部的扫黄，一大帮的投资人、创业项目老板都纷纷出来散步，证明自己没有卷入嫖娼风暴之中。为啥，因为有一份抓嫖黑名单流出来，搞得云里雾里，核心说一帮投资人跟创业老板在俱乐部勾兑，抓嫖背后，还有啥深意？
《德林社》（微信ID：delinshe）认为，无论中年还是老年，都卷入抓嫖风暴之中，看来整个社会融资成本在提升是有依据的，以至于资产需要通过肉体交易来获取融资。进一步说明资本糜烂的背后，万众创业真的陷入了寒冬，真正的好资产不多了，看来A股是不错的选择。
(本文作者介绍：著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀，每天一个资本真相，微信公众号:delinshe)
责任编辑：熊泉
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