文/新浪财经意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 曹中铭
众多新股遭到爆炒，并且出现海天精工这样变成“妖股”的新股，监管没有有效跟上同样需要被提及。比如，针对海天精工连续29个涨停现象，个中是否存在操纵股价的情形，显然是监管部门应该关注的。
日前，海天精工发布了重大事项停牌公告。而所谓的“重大事项”，主要是由于该股股价“涨幅较大”，上市公司将就是否存在“应披露而未披露的重大信息进行自查”。其实，海天精工声称其股价“涨幅较大”太“谦虚”了。
今年11月7日，海天精工在上交所挂牌，至12月15日，连续29个交易日涨停，也逼平了此前由乐凯新材与暴风科技创造的新股挂牌后连续29个交易日涨停的纪录。若非此次上市公司停牌自查，按照其成交稀少的走势，新股连续涨停的纪录或已经诞生。另外，如果上市公司自查后没有发现存在应披露而未披露的重大信息，那么，新股挂牌后连续涨停的纪录被刷新将不会有任何的意外。而事实亦正是如此，21日复牌，海天精工股价再次触及涨停，也意味着新的纪录已经产生。
不过，对于海天精工的强劲走势，除了投资者看不懂之外，就连上市公司的董秘亦声称“一头雾水”。毕竟，海天精工的发行价格只有1.5元，而停牌前该股报收31.17年，涨幅近20倍。更值得关注的是，该股市盈率已高达239倍，也远远高于同行业平均市盈率水平。显然，按照海天精工的盈利能力，是不足以支撑其目前高高在上的股价的。或许，这亦是上市公司董秘“一头雾水”的一大原因。
客观上，海天精工只不过是众多新股挂牌后大幅上涨的典型代表而已。如今的新股挂牌，除了首日达到44%的涨幅限制外，后面紧跟着的是数个、十数个甚至是数十个涨停。中签如中彩，一方面指中签较难，另一方面也说明中签后能够获得较好的收益。然而，在众多新股挂牌的背后，新股变“妖股”亦是不争的事实，海天精工等新股即是最好的例证。
A股的新股发行，挂牌意味着“破发”曾经非常“辣眼睛”，以至于诸多投资者中签后不履行缴款手续，最终“破发”的苦果由承销商自己咽下。但如今的市场“行情”早已不同，虽然新股发行中亦不乏没有缴款的，但那是由于投资者疏忽等原因造成，绝非其“主动”为之。
新股变“妖股”，笔者以为应关注的有几点。一是自上一轮IPO制度改革以来，新股发行市盈率因存在“高压线”已大幅下降，以往频现的高市盈率、高发行价格、高超募的“三高”发行早已不再，取而代之的是发行市盈率被锁定在22倍左右。而且，如果新股发行市盈率超越同行业平均市盈率水平的话，发行人需要额外进行风险警示，并且其发行日期会被延后。正是监管部门对IPO制度进行改革，如今新股发行价格、发行市盈率普遍下降，像超募现象亦基本不会发生。海天精工发行价格只有“可怜”的1.50元，即是IPO制度改革的成果。
二是沪深交易所的制度助涨股价。新股挂牌后出现秒停现象，与新股发行价格较低，投资者惜售有关，也与沪深交易所的制度助涨股价有关。比如2015年6月份上交所发布的《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》规定，连续竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%，由于挂牌首日买到新股将会获利，导致投资者纷纷以44%的涨幅限价买入股票，再加上中签投资者的惜售，秒停就此发生，并且成交量极为稀少。而且，该现象在此后被不断地复制、重演，也导致新股慢慢变为“妖股”。
三是市场的投机文化使然。新股的持续涨停，特别是像海天精工这样的连续30个交易日涨停，显然是非常不正常的，但却真实地发生于市场中。除了上述的制度因素外，市场投机疯狂不得不提。人人都认为自己不会做那个接最后一棒的傻子，但新股变成“妖股”后，最终会有“傻子”去接盘。而且，许多新股被炒至高位变成“妖股”后，投资者将惨遭套牢。
当然，众多新股遭到爆炒，并且出现海天精工这样变成“妖股”的新股，监管没有有效跟上同样需要被提及。比如，针对海天精工连续29个涨停现象，个中是否存在操纵股价的情形，显然是监管部门应该关注的。而且，对于众多新股的不正常的、非理性连续涨停现象，作为监管部门，亦有必要发出自己的声音，就像证监会主席怒斥险资的“野蛮”行为一样。
(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)
责任编辑：陈悠然 SF104
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