SDR纳人民币你要知道的5件事

　　文/新浪财经意见领袖机构专栏 中环现场(微信号centralive)

　　还记得最近习大大外访时，跟他握手的领导人们怎讲吗？美国总统奥巴马9月时就表示同意，国际货币基金组织[微博]可将人民币纳入SDR的一篮子货币内。英国首伦卡梅伦在跟中国签订400亿英磅合约后，亦于联合声明支持人民币成为SDR的货币之一。

SDR纳人民币你要知道的5件事

　　SDR是啥？

　　SDR全名是特别提款权(SpecialDrawing Rights)，其实跟提款没什么关系，而是一种虚拟货币，只有特定用途，而没有支付功能 (想象如Q币)。

　　但持有这种SDR这种虚拟货币，不是你我手游侠客之流，而是高大上的国家央行[微博]，SDR亦作为外汇储备的货币之一。

　　SDR由国际货币基金(IMF[微博])所发行。每个SDR由4种全球最牛、最通用、于各国贸易最重要的货币—美元(占每个SDR的45%)、欧元(36%)、英磅(10%)、日圆(9%)所组成。发行SDR的IMF最近要讨论的，就是是否纳入人民币，成为第五种货币。

　　IMF目前向188个国家央行发行了，总值2800亿美元的SDR，规模约2041亿个SDR。以此计算，即每SDR相当于1.37美元(约10.6港元)。

　　有啥用？

　　想象你要收拾一个逃生包，收藏的要不是你的宝贝，就是可以起死回生的救命符。

　　由国际层面来看，一个国家多富有，就看她攒在央行的外汇储备有多丰厚。身子稍弱的，在什么金融风暴丶海啸等，就特别易惹病。

　　全球的储备大约11.5万亿美元，外汇储备约6.7万亿等值美元，当中大部份(约64%为美元，欧元排第二，人民币估计只有约1-2%。人家持有美元作外储，潜台词就是信得过美帝发行的美元，是世界通行的救命符，否则存哪么多咋？

　　在第三次世界大战要来时，你希望带着跑路的，是雪条棒还是钻石？是津巴布韦元还是人民币？

　　所以，当SDR也纳入了人民币，就是说国际间也认可人民币，在危难之时还是有点小用途的。

　　谁用SDR的？

　　其实，SDR用途，也不只限于生死存亡时的极端情况。

　　各国央行出现贸易逆差等问题、或要补充外储时，成员国之间可以一定数量SDR换取等值篮子货币。值得留意的是，成员国使用SDR，并不能只选取某一种篮子货币，而是按各篮子货币占比，利用SDR收取等值资金补充储备。

　　IMF决定何时有？

　　IMF每5年会检讨一次SDR的组成货币，下一次的决定将于11月宣布。但11月哪日，就继续是秘密。

　　如何界定SDR的组成货币，IMF有一大堆技术词汇定义(每个都让人看得头昏目眩的)。两大原则是该货币，在国际贸易间被广泛应用，及“可自由使用”。人民币要符合第一个条件无悬念，反而是在资本帐未完全开放下，能否符合“可自由使用”的规条。

　　那就要看决定的是谁了。

　　要通过人民币成为SDR的组成货币，得IMF的执董赞成投票权逾7成。而各国的投票权分布如：

　　还记得最近习大大外访时，跟他握手的领导人们怎讲吗？美国总统奥巴马9月时就表示同意，国际货币基金组织可将人民币纳入SDR的一篮子货币内。英国首伦卡梅伦在跟中国签订400亿英磅合约后，亦于联合声明支持人民币成为SDR的货币之一。

　　加上人民银行[微博]一直相当配合IMF的规则，包括8月11日，让汇率更市场化的安排。不用专家也知道，今次人民币被纳入SDR的机会高唱入云。

　　与我何干？

　　第一，就是大家脸上贴金。每日用的货币被国际认可呗。

　　自我感觉良好，通常只维持很短的时间，而且也不可买饭吃，所以更重要的是：

　　第二，理论上，人民币会升值。随着更多国家央行要持有人民币，随着IMF为应付各国需求，也需要更多人民币备用，人民币的需求会有所提高。渣打预期，明年将有等值约850亿美元，对人民币的新需求。随着人民币于SDR的占比再提升，更有估计涉及4000-5000亿美元等值的人民币新需求。

　　(本文作者介绍：港人+港漂的组合在中环现场给您带来一个真实的香港，有金融市场的血雨腥风，有维多利亚港湾的文艺柔情。微信公众号“中环现场”。)

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