导语：周五过山车走势在A股历史上非常罕见，原因有三种：一是阴谋论，主力先狂拉大赚一把，然后砸盘在期指上再大赚一把；二是确有重大利空；三是电脑程序化交易再惹祸，资金高位减仓引发程序化交易连锁反应。
各位，不好意思，“牛市周五上涨定律”没能连续第八周实现，最后半小时的走势已经超出我的预测能力了，这次让大家见笑了，抱歉！
这种过山车的走势我也是多年未曾遇见，在没有突发利空的情况下，短短10几分钟就将3%的涨幅化为乌有，在A股历史上确实非常罕见！
正因为如此，才需要放下没再次实现“周五定律”的纠结，好好分析一下原因何在。
老艾觉得无非有这三种原因：
一是阴谋论，主力玩了个大大的阴谋，先狂拉大赚一把，然后快速砸盘再大赚一把，利用股票T+1和期指T+0制度上的缺陷将小散玩于股掌之间，并大发横财。
二是确有利空，但到目前为止，老艾并未得到任何重大利空的消息，周末两天会不会有利空还需等待，至于下周新股申购已早为市场所知，根本不能算是利空，不必为了解释而找一些牵强的理由。证监会[微博]盘后发布“上交所[微博]开展股票期权交易试点，范围为上证50ETF期权，2月9日上市”，这是利空吗，这对蓝筹明明是利好嘛！
三是电脑程序化交易再惹祸，资金在大涨创新高之后执行减仓操作，进而引发程序化交易连锁反应，那就是典型的股市踩踏事件了！
如果第一条阴谋论成立，那证监会真得好好整顿一下了，胆敢如此肆无忌惮地操纵市场，必须要严加惩处！而且不管能不能查到什么，交易制度就必须尽快改革，A股恢复T+0交易制度老艾已经多次呼吁过了，不仅使A股与期指处于严重不对等地位，极易造成操纵，如今随着沪港通的开通，又使A股和港股处于不对等地位。既然要坚定地迈向国际化，最基础的交易制度都跟不上，又如何走出国门、吸引境外资金进来，投资者又如何走向成熟呢！
第二条利空到底是什么？不必妄加猜测，周末两天自然见分晓。如果没有大的利空，那么最后半小时的跳水就属于错杀了，这倒好办了，既然是错杀，下周自然会纠错。如果真有利空，那么问题来了，是谁有先知先觉的能力，在高位疯狂出逃，导致尾盘大跳水，把追高的小散套在高位？
第三条，今天的走势和2013年8月16日“光大乌龙指”事件颇有相像之处，都是大涨3%后又跳水翻绿，但分时走势是完全相反的，8.16是先直线拉升，然后再一路回落，而今天是一路拉升之后突然直线跳水，从股指期货上表现得更加明显。
2013年8月16日沪指走势图
周五股指期货和沪深300指数对比图，期指(白线)跌速明显快于沪深300(红线)那么问题来了，上次是乌龙指导致直线飙升，这次是乌龙指引发的直线跳水吗？又是电脑程序化交易惹的祸吗？
如果真的是这样，那说明在“光大乌龙指”事件过去一年多后，对于程序化交易的风控管理仍然是不成功的！
以上三条不管哪一条成立，都说明A股仍然很脆弱，在大涨了1000多点后，确实需要从狂热中冷静下来，审视一下我们的股市还有哪些缺陷。随着越来越多的新股民涌入股市，如果在制度建设和风险防控上跟不上，牛市带来的不仅是盛宴，还会有一地鸡毛……
至于下周的操作，从形态上看，长长的上影线确实非常难看，下周仍会有波动乃至回调可能，但既然今天不是乌龙指创出的新高，说明资金做多意愿是真实的。随着盘后又有几家券商公布高增长的业绩，说明行情的上涨逻辑是对的，仍然坚持牛市观点，继续执行“坚定持股不折腾”的策略，回调就是买入和补仓机会。
最后祝大家周末愉快！（更多机会请关注微博@老艾观察及老艾博客）
(本文作者介绍：新浪财经首席评论员、资深投资人。)
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