加拿大也在陷入萧条吗？

　　文/新浪财经加拿大专栏作家 叶毓蔚

　　在经济问题的处理上，加拿大人似乎缺少邻居美国人狂风暴雨、痛下杀手的决心和勇气，各种进退权衡间，又温和又拖沓，真真是这块土地上酝酿出来的典型个性。

加拿大也在陷入萧条吗？

　　7月1日是加拿大的国庆节，从渥太华到大小城市、乡镇，从东海岸到西海岸，都笼罩在一片红白的枫叶旗的海洋里。总理哈珀在国庆祝词里，热情洋溢地祝福加拿大人生活在世界上最棒的国家。在这样的日子讲担忧，讲困惑，讲加拿大未来几年的经济会怎样，似乎有点不合时宜。但经济数据就是这样，不以人的喜好而转移，该出来时还是会准时出来。

　　6月30日，加拿大统计局公布的最新数据显示， 4月份国内生产总值(GDP)较3月萎缩0.1%，逊于分析师所预估的增长0.1%。虽然受批发贸易的带动，服务行业4月份的指数上涨0.3%，但由于煤矿、采石、石油和汽油提取行业的疲软导致货物生产下跌0.8%，因而造成加拿大经济连续第四个月下滑(今年第一季度，经济整体已经下跌了0.6%)。

　　受此影响，当天美元兑加元一度触及四周新高1.2498，反映在股市上，连续的经济不振加上受希腊违约事件冲击，多伦多证交所S&P/TSX 在6月30日收在14553.33点，6月份全月下跌幅度达到3%，较2014年的收盘数据14630点，已吃掉年内全部涨幅。分析师称，相关报告进一步增加了加拿大央行[微博]在年底前再度降息的可能。

　　加拿大经济走到今天这么一个极为尴尬的位置，既有深刻的内因，也有受外部冲击的外因。倘若一定要用一句话去形容，恐怕是“不求进取的小弟，这么多年来小日子舒服惯了，现在终于吃到苦头了。”

　　长期以来，加拿大经济极度依赖自然能源和基础大宗商品的出口。虽然它是西方七大工业国之一，一直以发达经济体自居，但在经济结构上，却有非常明显的依赖初级产品及依赖国际市场的特征。毕马威咨询公司近期委托研究机构Gandalf Group访问了153家加拿大企业高管，结果超过一半的受访者认为，国家过分依赖阿尔伯达省的经济和自然资源，因此油价低迷才会对加拿大造成如此剧烈的冲击。

　　民间普遍认可的观点，渥京的政客又如何会不知？只是地上一挖就出石油，一卖油就来钱，资源不用白不用，要改变这种惯性，去创新，去开拓，不是那么容易。

　　虽然自美国经济危机以来， 政府公布一系列“创新预算案”，以期“创造就业、推动增长和实现长期繁荣的计划”，并加大对中小企业研发的支持力度，但目前来看，科技成果转化率仍然较为低下，未能涌现出一批令人耳目一新的新产业。

　　在分散出口商品品种及出口国度方面，相关努力的收效也并不明显。根据加拿大统计局的数据，2014年上半年，加拿大出口总额为2,350.46亿美元，对美国的出口占比仍达到66.2%；其中石油原油及从沥青矿物提取的原油、石油气及其他烃类气、石油及从沥青矿物提取的油类及其未列名制品分别占出口排行的第一位、第三位、第四位，累积占比26.53%，较之2012年(23.23%)、2013年(24.14%)的同口径统计数据不降反升。

　　与此同时，全加的制造业呈大幅萎缩趋势，相关职位持续减少。以制造业重地安大略省为例，由于人工成本考虑，近年汽车厂家纷纷关闭或调整位于安省各地的厂房，整体移师南下墨西哥。而由于阿尔伯达的石油业的设备和系统集成大部分是来自安省，没有了石油业的支持，这部分工程公司也面临开工不足的困境。

　　与这种萧条形成鲜明对比的，则是以多伦多、温哥华为代表的几大城市的房地产一路高歌猛进。根据多伦多地产局最新出炉的数据， 2015年6月份上旬，大多伦多地区(GTA)平均房价继续上行，突破65.73万加元大关，其中多伦多市区(416地区)的独立屋6月上旬狂涨13%至107万加元余！而加拿大央行行长普洛索(Stephen Poloz)认为加拿大不会面临房地产市场泡沫化的危机，且在经济衰退情况下，拉抬房地产价格是必经之路。至于家庭负债率创历史新高(163.3%)，利率一旦上调有无持续支付能力，似乎被提醒的人也已经对此麻木了。

　　走到现在这一步，局势已经很明显：在经济指标不佳的整体大环境下，政府不敢痛下杀手去进行产业结构调整，而是不惜以吹大房地产泡沫为代价，维持暂时的稳定，又指望新移民的涌入可以带来源源不断的资本和劳动力。一旦熬到未来油价企稳，加拿大人就又能过上好日子了。

　　但这样的美好设想是否有足够的理由来支撑呢？

　　按目前的态势来看，油价不可能走V字型，更可能是一个长期的L型。各方面的政治、经济形势都不支持提升石油价格，这使得开采成本很高的加拿大油砂矿石油行业不得不继续大量减产、并大量削减投资来惨淡应对。

　　房市方面，相对于大城市的疯长，全国绝大多数中小城市实质上陷入了停滞，石油重省阿尔伯达更是大幅下滑。虽然媒体爆炒中国人托起加拿大楼市，但对于整个加拿大房地产市场来说，中资难道真有这么大的力量？再说了，当年日本都可以买下美国了，最终还是吃了还要吐出来不是？

　　当下最火烧眉毛的，恐怕是邻居老大哥美国屡次释放即将加息信息。作为地理上紧邻，经济上密切相关的两国，如果货币政策出现分歧，无疑会令投资者偏爱美元，从而推动加元继续走低。加元若加息，则房地产必然震荡，若减息或不动手，则听任加元资产继续贬值，完全是左右为难。

　　负债率超高， GDP收缩，大宗出口商品价格不见企稳，企业裁员、调整、关闭，正在进行中的通胀，这些数字叠加，已然具备了产生连锁效应的巨大威力。加拿大的经济在未来几年能不能恢复过来？以我个人的判断，怕是凶多吉少。

　　当保守党政府总理哈珀不得不在大选年的关键时刻面对多年来为之努力的能源大国梦碎现实时，绝大多数的加拿大普通民众，今后的日子恐怕只会更加难过。

　　(本文作者介绍：资深金融从业人员，现居多伦多，从事金融理财服务工作，媒体专栏作家。)

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