文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家 谭明磊
从MSCI亚太区（除日本）企业上半年盈利比较情况看，香港上市公司的盈利占全年预测比例排名靠前，比历史水平高不少，在这个一个大背景下，恒生指数12个月的预测市盈率已经降低到12倍。
这几天中国内地天气炎热，不过港股的恒生指数牛劲似乎更是热得发烫。
上周末不少分析都提及美股可能会在这个9月迎来大跌，“美股已经在高位”已经被媒体吹了N年了。不过我们看见实际情况是，预测“美股下跌”与“中国房价下跌”都是挺难的。
需要提醒大家注意，香港股市的成交量其实一直都稳定在800--1000亿港元/日。也就是说恒生指数这么慢悠悠涨上来，成交量一直没有效放大的。更何况其中很大部分资金，还在来自内地A股账户的南下港股通。据智通财经统计，今年以来，港股通南下资金累计已达1709.28亿元，更被公认为推动港股走牛的“幕后推手”。
所以，你要说现阶段恒生指数涨多了，有调整或许还行，但恒生指数要出现大跌的可能性相当小，即便美国那边纳斯达克出现崩盘。
从MSCI亚太区（除日本）企业上半年盈利比较情况看，香港上市公司的盈利占全年预测比例排名靠前，比历史水平高不少，在这个一个大背景下，恒生指数12个月的预测市盈率已经降低到12倍。
数据显示，今年恒生指数已经累计上涨了25%，市盈率达到了14.37倍；国企指数累计上涨了17.12%，市盈率是9.1倍。不过由于中期上市公司业绩非常理想，恒生指数12个月的预测市盈率已经降至12.28倍，国企指数12个月的预测市盈率更是降低到7.84倍，这意味着港股的估值会变得更便宜了。
之前的投资者担心内地楼市及经济不明朗，不过半年过去了我们发现中国经济不但企稳，而且还出现了超预期的情况。企业盈利的改善对市场稳定有基石作用，再加上通过南下港股通资金买入港股的资金每天源源不断，对恒生指数后期的发展也相当有利。
投资港股需要打提前量，接下来还有哪些市场因素值得大家特别留意：
1、本周港股，三大中资电讯股披露业绩财报，中移动周四最先公布。券商普遍预计中移动、中国电信上半年盈利增加3%-5%。其中的关键看点来自中国联通A股的混改进展，更是值得关注。市场普遍关注3大运营商的收入增长率，还有中移动对于5G的投资部署也是中期业绩的焦点。
2、8月16号，科网龙头腾讯将公布业绩。每次腾讯在业绩前夕都是资金围剿对象，风风火火炒一把衍生品大有人在。摩根士丹利调高腾讯目标价19.35%，由310元升至370元，最牛看461元，最熊227元，评级“增持”。
大摩指，其对腾讯最基本估值是基于网游及手游市场持续稳定增持，同时在网上广告市场逐步提高ARPU，现时估计是2016-2018年间广告收入年复合增长达39%，手游年复合增长49%，网游年复合增长12%，以及社交网络升幅34%，其他收入如支付增长更达81%。
大摩现时对腾讯估值已伸延至2018年，为以non-GAAP计市盈率35倍，non-GAAP2017-2019年以non-GAAP计每股盈测现提高1-6%，至6.72元人民币、8.9元人民币，及10.79元人民币。四大风险之一包括内地监管出现不利发展。
大摩估计，腾讯2017年第二季度的游戏总收入同比升45%，按季升9%，手游收入158亿元人民币，可创新高，同比升65%，按季升23%，下半年游戏业务仍强劲，陆续推出新游戏料支持收入有坚实增长。
3、同一天8月16日，恒生指数公司将公布纪检结果，谁将加入恒生指数成份股成为港股近期焦点。按照圈内一般的认为，舜宇光学科技（02382）、华晨中国（01114）、玖龙纸业（02689）、招商银行（03968）、敏实集团（00425）、创科实业（00669）、万洲国际（00288）这6只个股都有机会，当然呼声最高的就是舜宇光学。
恒生指数成份股包含市值最大，成交最活跃的港股主板上市公司。每个季度都会对恒生指数成份股进行检讨，其标准就包括市值、成交排名、财政状况等等基本因素分析，所以上市公司一旦加入了恒指成分股，不单是企业形象的提升，更是对股价的激进动力。看看吉利汽车入围成份股后股价已经飙升了好几倍。
牛市中的港股只能跟趋势，跟主流资金走。不是牛市中所有的股票都赚钱的，推动港股股价持续上涨的动因，还是来自企业自身业绩。港股市场中的好企业占比，还不足整体市场20%的。
趋势中选好企业，牛市中分享成长利润，才是正解。不然错过了一村，肯定就没有这个店。
免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎！
(本文作者介绍：智通财经执行总编。 )
责任编辑：白仲平
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