文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina） 专栏作家 港股脉搏
为庆祝集团成立四十五周年，大快活慷慨派发末股期息及特别股息分别0.58元及0.5元，合共1.08元；连同中期股息0.34元，全年合共派发1.42元，派息比率高达88%。
本港老牌快餐股大快活（00052.HK）早前公布截至今年3月底止年度业绩，纯利平稳增长。为庆祝成立四十五周年，集团决定‘豪派’股息1.08元（港元．下同）。管理层更明言，集团目前现金充裕，未来将维持高派息比率。
大快活（00052.HK）于香港经营125间大快活及9间特色餐厅，同店销售增长4%。上年度总收入按年增加6.3%，至25.8亿元；毛利上升3.3%至3.99亿元；毛利率则微跌0.4个百分点，至15.5%，主要由于人工成本上升所致。期内纯利2.05亿元，按年增长2.2%；撇除出售非流动资产净收益，核心营运溢利更上升8.6%，表现理想。
因应中国及香港业务增长情况，大快活决定调整发展策略。上年度来自中国收入1.1亿元，按年大幅倒退19.5%。期内于中国关闭3间分店至9间，预计今年将选址华南地区屋苑住宅开设2至3间分店，并对拓展内地市场转为审慎。
成本控制胜同业
即使中国市场增长未尽人意，但大快活上年度业绩仍保持稳定增长，反映香港业务营运成绩相当不俗。期内来自香港收入按年上升7.9%至24.65亿元；分部溢利增加3.1%至2.37亿元。本港工资及租金不断上扬，大快活在成本控制方面明显较同业优胜。
集团管理层指出，现时需尚增聘400至500名员工，以提供晚市送餐服务，因此预期人力成本仍会持续增加。不过集团会在食材及租金方面加强节流，以及将食品提价平均2%。事实上，大快活的资金回报率（ROIC）高于30%，是同业大家乐（00341.HK）的一倍；权益回报率（ROE）达28.67%，甚至高于国际同业的领导者，可见集团在资金运用及成本控制方面十分出色。
维持高派息政策
大快活计划本年度在港增加13至14间分店，并因应消费者习惯转变，考虑与第三方食物速递平台合作发展外卖业务。至于近年积极拓展的副线特色餐厅‘ASAP’及‘一碗肉燥’，两者平均单价分别约80元及50元。虽然仍处投资期的特色餐厅现阶段毛利率较快餐业务为低，但特色餐厅食品单价较高，长远而言毛利率将高于快餐业务，因此会积极开设更多特色餐厅。
为庆祝集团成立四十五周年，大快活慷慨派发末股期息及特别股息分别0.58元及0.5元，合共1.08元；连同中期股息0.34元，全年合共派发1.42元，派息比率高达88%。考虑集团业务增长理想，管理层又明言维持高派息政策，不妨趁低收集作收息股首选。
(本文作者介绍：《港股脉搏》是中国最具权威性的证券杂志《证券市场周刊》旗下的主要栏目，主要为受众分析港股未来的趋势以及走向。)
责任编辑：黄建华 SF178
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