文/新浪港股专栏作家 港股脉搏 微信公众号（xlgg-sina）
上周公布全年业绩的金山软件（03888.HK），盈转亏蚀2.71亿元（人民币．下同），出现重大亏损，主因期内录得可供出售投资减值亏损12.39亿元，其中很大部分来自集团就于迅雷的投资及世纪互联的投资之账面值作出减值拨备所致。
金山软件（03888.HK）去年营业额按年上升45.9%至82.82亿元，其中约31%的收益来自网络游戏业务，53%的收益来自猎豹移动业务及16%的收益来自云服务、办公软件及其他；毛利按年上升29%至56.2亿元；毛利率按年下跌九个百分点至67%。
公司去年在手游业务方面取得突破进展，《剑侠情缘I》属去年最成功手游之一。另外，金山云的客户基础及收入大幅增长，利润率水平持续改善，并在增长急速的视频云市场占据领先地位。WPS Office安卓版的月活跃用户数，于去年11月首次突破1亿大关。
手游取得突破进展
WPS网络广告推广服务收入贡献快速增长，移动网络广告推广服务表现尤为突出。猎豹移动的内容策略取得显著进展，其收入及溢利于去年下半年恢复了按月增长。未来，公司全力投入此等主要业务线，保持强劲增长势头。再看去年第四季本身，收入按年上升43%至25.38亿元，高于市场原预期5.8%，每股盈利0.25元，亦优于市场原预期0.23元，主要是收入表现强劲等。
集团第四季业绩胜预期，手机及计算机游戏表现稳定，预期今年第三季将有新手游推出，料今年网上游戏收入将继续有好增长。云端业务收入于去年第四季持续三位数增长，管理层亦料今年全年增幅有100%，手机应用程序亦录得收入。
分拆进程相当顺利
管理层进一步表示，除猎豹移动外的业务收入会录得超过50%增长，其中云服务的收入可望保持100%增长。集团分拆北京金山办公软件于中国上市的计划非常顺利，前期工作已经完成，如无意外明年能够成功上市。
最后，集团今年将深入挖掘《剑侠》系列IP巨大价值，预料第四季推出第三款《剑侠》系列手游，并着力推进泛娱乐化进程，同时携手麒麟、网龙联合推出《成吉思汗》、《魔域》手游，并与爱奇艺联合开展影视IP改编业务。
集团业绩理想，尤其是第四季业绩更超出市场预期，故业绩后吸引大行唱好，加上有分拆概念，值得中长线看好。股价在业绩后急升，现正在高位整固，后市有继续上升空间。可于现价买入，目标25港元，跌破18.5港元止蚀。
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责任编辑：马天元 SF180
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