港股结构性行情预计延续至4月

2017年03月13日09:43 作者:陈治中 (0)+1

　　文/新浪港股专栏作家陈治中微信公众号（xlgg-sina）

　　投资要点

　　中资蓝筹将继续受制于AH比价，大市方面延续结构性行情和追落后态势。关注16H2和17Q1业绩超预期板块，尤其是仍然存在较大差价，或相对落后的板块及个股（如基建、工程设备、交运和能源）。

　　策略观点：人民币汇率再次通过考验，结构性行情预计延续至4月

　　1）美元3月加息已是极大概率事件，但全球市场也基本提前反应了加息的影响。下周联储在3月议息会议上宣布美元加息已是极大概率事件。而在过去两周内，联储官员们的表态（尤其是耶伦“一锤定音”式的讲话），和上周亮眼的ADP就业以及非农数据帮助市场迅速提升了对于3月加息的预期，并在各类市场中体现和消化。因此，下周会议如期加息很可能不会给市场带来显著冲击。

　　2）人民币汇率再次经受住意外考验，港股结构性行情有望在联储会后延续至4月。尽管上周内一度波动，并引发港股行情震荡。但本周末人民币汇率迅速企稳，有助减缓前期获利外资集中离场的风险。未来1月内，市场将密集迎来港股企业盈利和内地宏观数据（16A、17Q1及4月高频）。市场整体的上行空间仍然受到蓝筹股估值、AH比价以及投资者短期获利等因素的限制，然而结构性行情则有望延续。

　　投资建议：中资蓝筹将继续受制于AH比价，大市方面延续结构性行情和追落后态势。关注16H2和17Q1业绩超预期板块，尤其是仍然存在较大差价，或相对落后的板块及个股（如基建、工程设备、交运和能源）。同时，年报将近，具有高分红潜力的公用事业板块，其相对落后和防御性良好的特色也会吸引更多资金的关注。

　　市场焦点：美非农数据表现强劲，欧央行维持基准利率不变

　　1）周五非农数据公布，显示美国就业强劲（就业人口+23.5万，预期+20万，前值上修为23.8万；失业率为4.7%，预期4.7%，前值4.8%；薪资水平同比2.8%环比0.2%，略低于预期）。非农数据进一步强化了联储下周上调联邦基金利率的可能性，关注3月14-15号即将召开的FOMC3月议息会议。

　　2）欧洲央行在本周四举行议息会议，维持三大基准利率不变，但在随后的新闻发布会上，吉拉德的表态偏鹰派。此外，仍需关注欧洲地缘政治风险，英国首相梅最早可能于下周二启动脱欧。