文/新浪港股专栏作家 罗学洺 微信公众号（xlgg-sina）
周四沪深两市早盘冲高回落，午后一路走低，尾盘小幅跳水，截至收盘，上证综指报3230点，跌16点，全日成交额2230.44亿。深证成指报10367点，跌51点，全日成交额2636.88亿。
技术上看收出中上影阴线，5天均线（3240.16点）和10天均线（3240.88点）都失守了，目前处于好淡分水岭3250点下方，为空头方面军占优势。全日下来，银行板块和券商板块成为市场排头兵，发力拉动盘面，可惜上方压力较大，不管在技术上还是走势上，都需要一次调整方能走得更远。3200点位置附近为多头大军第一壁垒防守线，若后市继续下行，预计会在3200点区域附近得到支撑展开强势反弹，低点或者会在两会行情中出现，然后展开强势反弹。
A股已经连续8个交易日振幅不足1%，，这样的行情实属磨人，平静的别后却是暗流涌动。最近三周时间，银行委外资金、险资和养老金有1200亿人民币的新增资金流入A股，偏偏没有造成A股抬高，说明超级主力不想突破把盘面拉得太猛，毕竟时机不成熟，没有重大热点支持，贸然拉升得到的结果就是持续性上涨动能将显得不足。超级主力永远是要不能让过多散户上车分蛋糕的，这是一条硬性规则。不管是外汇市场、国际黄金、期货，利用磨人的走势消耗散户的心，从心理上打压他们，迫使其无心再战撤场，洗筹完成过后再拉升，虽然大家觉得简单，也经常听说，但能够有足够耐性与超级主力比耐心的实在没有多少人能够做到。现阶段场外资金对推高A股动力不大，不过是利于A股稳定。后市重点关注军工板块。
周四上午，郭树清首次以中国银监会主席身份出席国务院新闻办公室举行的记者会，介绍银行业支持供给侧改革的相关情况中表示：“2016年末全国商业银行不良贷款率为1.74%，较上年末上升0.07个百分点，显示目前不良贷款率整体正常可控。需要把防控金融风险放在更为突出的位置，确保不发生系统性风险。重点强调民营资本进入市场对总体发展非常必要。民营银行有助提升金融覆盖度，但也需要特别注意风险，不能办成民营资本被少数资本控制，变成自己的提款机，进行关联交易，特别需要防范这些风险。并指出债转股强调市场化和法制化，但禁止失去发展前景的殭尸企业作为市场化债转股的对象。
中国正在完善新的金融监管模式，这是非常重要的一步棋。国际国内金融环境复杂、资本开放和资本管控是一本艺术。银监会是主角，中国房地产处于拐点，与房地产相关贷款占各大小银行25%。因此房地产价格变动对银行业是一个风险，监管层过去几年从调控政策、财政政策、货币政策出手，目的在于降低风险，管理好这个不确定因素。银监会得益于这些手段，风险变得可控，与2008年美国次贷危机的性质是不同的，不能相比较。因此对股市不构成危害。
周四恒生指数受隔夜美股影响跳空高开，盘中波幅达400点，最终由升转跌，截至收盘，恒生指数报23728点，跌48点，全日成交额821亿港元。
恒指受隔夜美股再创新高提振，跳空高开。可惜上涨动能持续性不强，随后一路下滑。近期出现内地资金流出港股迹象。毕竟港股前期积累涨幅过大，美国加息概率越来越大，会令到全球市场资金收紧回流美国。H股与A股将会迎来窄幅波动，上落市震荡消化，回调空间有限，没有过多市场风险，上方压力较大，突破有难度，升势动能将有所减弱。若美联储3月加息，对银行板块是利好，重点看好内银股。加息预期越来越高，建议回避房地产板块。
外围方面，美联储最新褐皮书显示，在1月10日至2月17日期间，12个联储银行地区的经济呈温和增长态势，声明同过去八年间没有明显变化。商界预计物价将在未来数月温和上涨。即使商界普遍情绪乐观，但短期内的乐观程度自上份报告以来有所下降。由于特朗普新政未来的不确定性。美国多家制造商也表示还将采取观望态度，更加担心调整边境税会增加进口企业负担。虽然美联储褐皮书表达对特朗普新政担忧，但特朗普在国会首次演讲之后，美国民众对特朗普新政仍抱有较高期待。美股则再创新高。
美国当地时间3月1日，美国财长姆努钦在接受采访时强调了特朗普讲话的重点，表示新政府将兑现此前对基建、税改、医改和国防预算的承诺，并称，大兴基建的融资将来自公共部门和私人部门，部分融资计划的规模将是他们所见的最高水平。特朗普政府致力于在8月国会休会前通过规模非常大的税改计划，不过他说现在提税改的细节还言之过早。因此特朗普政策的可持续性始终是要重点关注的问题。
(本文作者介绍：主业制造，副业投资。从事管理学研究、公司治理、资产重组，兼任某基金会高层次决策咨询分析师。投资于全球股指期货、外汇、黄金。)
责任编辑：马天元 SF180
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
