文/新浪港股专栏作家 杨饭 微信公众号（xlgg-sina）
明确了投资方向，那么选择什么样的公司呢？战略正确是前提，但战术也相当重要，必须选择那些最有可能受资金青睐的公司去投资才能获得良好回报。
首先我们需要把主题明确下，就是只探讨股市的投资方向，而不包含其它的如房地产、黄金、债券等的另类投资方式，毕竟这些投资与股票投资有很大的不同。
每年的投资机会都有很多，当然陷阱也不少，为什么说2017年股票主要的投资方向会是沪深港通下的上市公司呢？主要是基于以下几个判断。
美股处于历史高位附近，估值已经比较高；相当一部分换汇出去的资金退出美股后会继续寻找下一个便宜的市场。香港实行挂钩美元的联系汇率制度，资金兑换与进出方便。通过查询数据可知16年香港银行体系美元与港币存款余额增加了一万五千亿元，在人民币贬值同时又限制外汇留出的背景下，这些资金回流的可能性较小，但香港银行间极低的存款利率，相信资金很难长期的躺在银行账户上睡大觉。
另外，香港市场上也没有类似国内的货币基金、高息理财产品等可供投资；仅有部分企业债券，但风险也是不小的，所以低估值、高分红、高流动性的公司相信具有很大的吸引力。
国内经济发展增速下降，披露的GDP增长数据虽然下降到7%以下，但放眼全世界，中国的经济仍然是高速增长，国内资产回报依然可观，上市公司尤其是龙头优势企业的盈利能力仍然强劲；
内地计划实行的股票上市注册制虽然名义上没有实行，但高密度的上市公司发行量，实质上也跟注册制也差不多，加之定向增发的资金、解禁的次新股的抛售，对内地市场的上升都是明显的压制，市场要向上走可谓压力重重，除非下降到有足够的吸引力水平。
深港通开通，沪深两地都连接到香港市场，极大地方便了大资金南下，也减少了资金的操作顾虑；虽然人民币对外币兑换增加了审批环节，但对人民币资金透过港股通投资港股，却没有设置上限，北水持续南下，利好香港资本市场发展，没有资金进入，股市再便宜也难免死水一潭；而港股近期的成交持续放大，沪深港通持续净买入，便是内地资金活跃的显著影响所致。
内地个人购汇政策再次收紧，明确境内个人购汇不得用于境外买楼和证券投资等，而境内个人购汇是内地资金投资境外市场的重要渠道。以前虽然规定每年每人5万美元额度，但是很多资金量较大的投资者如果额度不够的话，多数都会通过借用亲朋好友的额度，俗称“蚂蚁搬家”，通过不同人的额度再汇入境外同一个账户。而现在这种做法被明确限制，因此在个人购汇的途径被堵的背景下，未来想投资港股的人，或许会转向深港通和沪港通，通过沪深港通这个正规途径的投资港股市场。
最为重要的是市场总体估值低廉；截止2016年12月底的恒生综合指数的整体市盈率为10.86倍，周息率为3.77，而代表中资企业的恒生中国企业指数市盈率仅有7.39倍（尤其金融权重占比相对较大），周息率达3.97。因此无论是市盈率还是周息率水平都相当有吸引力。
明确了投资方向，那么选择什么样的公司呢？战略正确是前提，但战术也相当重要，必须选择那些最有可能受资金青睐的公司去投资才能获得良好回报。通过分析市场资金偏好，大概可以筛选出以下类型的公司供投资者参考：
流动性相对较好；
大家都知道香港很多小市值的公司流动性极差，一天的成交量寥寥无几，所以必须选择流动性较好的公司；这点沪深港通通过市值门槛（大于50亿港币）及进入指数的限制条件已经基本上替我们解决了，所以多数进入沪深港通成份股的公司流动性都比较不错。
估值低廉、相对内地市场的报价或者同类公司有吸引力；
比如AH同时上市的同一个公司，估值有巨大的差异；一些溢价率比较大的优质公司如中信银行、新华文轩、广汽集团、上海电气、东方证券、长城汽车、青岛啤酒及招商银行等等，都是沪深港通资金的潜在选择。
信誉度高，可靠
选择有信誉的公司，这点显然非常重要；香港市场有不少臭名昭著的老千公司，吃人不吐骨头，杀伤力巨大；而这些老千公司是无论市值大小的，不是说市值小才有老千，大的也是不少的。因此投资者必须选择市场形象佳的公司，总体而言，香港上市公司的财报的可信度国企大于民企，而民企中知名度高大于知名度低，市值高大于市值低，分红高大于低分红或者不分红的公司，投资者需要睁大眼睛辨别。
财务良好，主业能产生极好现金流企业；
基本面良好的公司永不过时，即使估值稍高，也会通过时间的因素逐步抹平；我们通常希望以合理的价值买入优秀的公司，无论何时这都是一个正确的投资决策。
成长型公司；
虽然投资成长型的公司对多数投资者都有相当难度，但在内地巨大而又快速发展的市场里，仍然有相当多的公司成长迅速；通过挖掘这样的公司可以获得超额收益，当然前提是我们投资者具备这样的火眼金睛。
当然，投资者需要随着形势的不断发展，修正自己的判断；不过总体的方向，2017年投资沪深港通里面的优质上市公司，会是一个比较靠谱的投资选择。
2017年01月11日复星国际副董事长兼首席执行官梁信军，在记者会上建议香港传媒和投资者，不用花时间去研究全球投资机会，他认为全球最好的投资机会就在港股，“篮筹股的市盈率只有8倍，市帐率只有0.9倍，天下那裹找到这样安全的资产？”
复星的投资能力在业内毋庸置疑，大佬的观点也是如此；聪明的投资者，你的选择呢？
(本文作者介绍：资深投资者，熟悉A股、B股及港股市场，对债券及套利型投资也有一定研究。)
责任编辑：刘耀东
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