文/新浪港股专栏作家 郑磊 微信公众号（xlgg-sina）
港深沪模拟组合“与羊群博弈II”已从1月3日起建仓，目前仓位不足10%，仍处于建仓过程中。
港深沪模拟组合“与羊群博弈II”已从1月3日起建仓，目前仓位不足10%，仍处于建仓过程中。考虑到1月份的“实际交易”时间只有13个交易日（截止1月19日），之后是特朗普就职和中国农历假期的前一周，股市可能成交量很低，而波动较大，所以组合的建仓过程会延续到2月底左右才能完成。目前收益率为沪深A股组合0.26%，港股组合0.51%，并配置部分黄金ETF和REITS。配置的板块主要是非银金融、消费、环保、医疗、国企改革、娱乐和部分基建、原材料股票（具体组合发布在摩尔金融“与羊群博弈”）。
沪深A股和港股在新年第一周都有不错表现，港股表现出沪港通和深港通南下资金净流入，这是一个观察指标，反映出资金的偏好和动向。而香港的成交量其实并不是靠这些官方渠道资金买入来支撑。沪深A股大盘虽先涨后跌，但从盘面活跃角度来看，去年市场的长期压抑气氛有所减弱，个股和散户的活跃性有复苏迹象。相信在春节后有可能出现一波反弹。总之，港股的阶段性反弹行情在19日前可以期待，而A股的反弹要等到春节过后开市之时。因此，模拟组合配置的策略将是：港股控制仓位在10%左右，同时增加黄金ETF和REITS头寸，寻找股指做空对冲机会；A股仓位在20%-30%之间，为节后反弹做好布局。预计在2月底完成建仓，模拟组合整体仓位达到30%，之后随着大盘走势增减。
特朗普就职之后，美股和美元汇率之前的预期因素不再存在，可能出现板块轮动甚至指数下跌，而A股正逢传统节日，正可以养精蓄锐，迎接节后“红包行情”。而港股在目前内地资金占主导地位的情况下，很难有好的表现，所以有必要考虑20日之前兑现收益，等到农历春节之后再战。
(本文作者介绍：经济学博士，战略管理MBA，在制造业、咨询研究和商业银行、投资银行业从业30多年，现在香港某知名中资银行系投行的资产管理公司负责买方研究和机构财富管理工作。)
责任编辑：张海营
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