文/新浪港股专栏作家 郑磊 微信公众号（xlgg-sina）
港股的负面影响并非只来自A股，还有美股的影响。所以港股的一月份尤其要小心，特别是1月20日前后。
港深沪模拟组合已经第2日建仓，港股组合和A股组合仓位接近8%，总体略有盈利。香港发现热钱回流迹象，可能会有更多人民币流入，导致港汇坚挺，虽未必对香港实体经济有利，但确实利于香港资本市场表现。
A股气氛转好，有利港股反弹。沪指底部上移到3100点，只要受住这条线，就可以继续反弹。港股虽然成交量仍很小，但是明显看到沪港通和深港通南下资金近期一直是净流入，即便成交量不足，仍未必不能有个股的上涨效应。往往在这种情况下，股指也可能有不错的涨幅，但是风险控制是第一位的，只是不能根据成交量就把市道看得过淡。反弹经常是在犹疑中发生的。只是港股的负面影响并非只来自A股，还有美股的影响。所以港股的一月份尤其要小心，特别是1月20日前后。
特朗普20日正式登台，此前资本市场对特朗普的预期需要进行调整，既可能因为他的就职典礼上的爆料而继续癫狂，也可能因为不及预期而导致市场回调，转向炒作其他资产板块。这个结果实在不容易提前预计到。因此港股在1月20日之前，仍有可能在A股走好的前提下，有一定的反弹幅度。但是不应重仓和过度激进。唯一确认的是增加黄金ETF持仓，本模拟组合的港股子组合将把仓位控制在15%以内，以便能根据情况在1月20日前后采取清仓观望或对冲措施。
A股动力机制与港股完全不同，这仍是一个基本封闭的市场，动力在于内部，所受外部影响较小，即便和外部市场同时调整，更多的可能是此前技术走势已经到了高位，借此调整而已。所以A股更多要看技术走势。经过一年主力控盘和整顿，A股市场“正能量”当道，下行空间是受管理的，只是上行幅度能有多大，仍仰赖于散户投资者的人气。我认为农历年前，也还有反弹空间，即节前“赚一把”心理。但随着接近年关，难以抱太大期望。本模拟组合的A股子组合中的个股参考5分钟走势进行调整，总体仓位在节前加到20%-30%，为节后做好布局。
(本文作者介绍：经济学博士，战略管理MBA，在制造业、咨询研究和商业银行、投资银行业从业30多年，现在香港某知名中资银行系投行的资产管理公司负责买方研究和机构财富管理工作。)
责任编辑：黄建华 SF178
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