6月不寻常，瞪大眼睛有机会

　　文/新浪港股专栏作家 谭明磊 微信公众号（xlgg-sina）

　　坚持最有价值的投资在公司，才是你应该关注的重点。你有否想过全球最便宜的投资市场不是远在天边，而是近在咫尺？

6月不寻常 瞪大眼睛有机会

　　虽然不要和趋势作对，但是实际上还是有很多的“恐慌”资金跟着蜂拥而出。其实上周亚洲也没啥大事，无外乎就是媒体报道的美国发生枪击案；再一个就是索罗斯准备在香港对赌500亿港元（个人预计港媒自娱自乐）。当然，香港市场更担心是英国脱欧风险忧虑升温，以及日圆急涨消息拖累，加上内地股市复市急挫3%收市，港股今日大跌逾500点收市。

　　美国社会问题 香港有点杞人忧天

　　美国枪击案死亡人数已经上升过了50人，对美国人的心理恐慌是一定的。毕竟道琼斯期指已经开始对今晚市场不利。我们可以借鉴当初911发生的时候情景。“911”事件是发生在美国本土的最为严重的恐怖攻击行动，遇难者总数高达2996人 。对于事件的财产损失各方统计不一，联合国发表报告称此次恐怖袭击对美经济损失达2000亿美元，相当于当年生产总值的2%。911事件对全球经济所造成的损害甚至达到1万亿美元左右。事件对美国民众造成的心理影响极为深远，美国民众对经济及政治上的安全感均被严重削弱。

　　事件发生后，美国股民开始恐慌性抛售股票，导致股市暴跌。一周内，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普指数分别下降14.3%、16.1%和11.6%，估计股票缩水1.4万亿美元。尽管布什政府向股市内大量注入资金，9月17日重新开市后，恐慌性抛售仍然无法避免，各大股指不断下跌直至3年来的最低点。

　　至于说到香港股市，前些年还非常贴近跟随西方市场，这些年港股有点力不从心了。毕竟在香港上市的很多公司实体都在中国内地，指数暴跌的时候，反而更能显出中资企业的价值。再加上沪港通已经开通，如果出现急速暴跌，那不正好给内地资金捡金元宝的机会。

　　笔者一再坚持，投资股票最核心的价值在上市公司本身，而不是天天跟着在香港的西方投行玩儿“魔兽”游戏。你说英国脱离欧洲这事能成真吗？我看就是个媒体引导的金融谎话。先前有人预测，如果脱欧，英国的GDP可能会因此少三分之一，甚至更多，一旦成真 ，二话不说，欧洲基金，尤其是有含英国的标的，走为上策。你说谁会吃饱撑得慌，自己给自己过不去？

　　更别忘记了，香港是全球最大的衍生品市场，大行们早已经控制权重股对恒生指数的贡献与波动。依靠部分消息玩场外游戏，恒生指数的来去往复，早就演变成堪比澳门的金融赌场。不相信吗？看看近周的牛熊证和期指街货图就已见分晓。恒指20000点下方密集了那么多的牛证，如果不借“英国脱欧”的等等事件给你收回，难道还能让散户赚得开开心心吗？我想也许这次应该给我们实实在在上一堂“空头陷阱”的专业课吧。

　　大鳄在潜伏，A股有得看

　　端午假期期间，香港市场上传出“国际大鳄”索罗斯重出江湖做空市场。消息称，索罗斯旗下在港分支机构 SFM HK Management，过去约3个月增加多名“好手”。据智通财经了解，A股“入摩”吸引大量环球资金，近期外资较看好A股，资金持续流入香港上市的A股ETF（交易所买卖基金），南方A50由5月底至今，新申购单位达5.78亿个，流入“真钱”达64亿港元。

　　被喻为“国际赌场”的新加坡富时中国A50期指，却在赌A股入MSCI不尽人意，其未平仓合约（OI）于5月23日突破10万张，至5月30日不寻常地暴增至逾50万张，并持续涨至上周的逾57万张，总值逾418亿元，接近去年逼得中国警察出手调查跨境沽空的60万张水平，仓位规模之巨，沪港股市将会非常波动。由于内地A股散户众多，大部分人根本就不会，也没法关注境外市场对A股的影响，甚至很多机构分析师也只盯着自己的碗里的肉，很少去分析猪是怎么来的。所以一旦深港通宣布细则，A股加入MSCI后，或者真正意义实现人民币自由化后，A股的现在的估值很难去评估对与错。

　　　瞪大眼睛淘金的机会？

　　坚持最有价值的投资在公司，才是你应该关注的重点。你有否想过全球最便宜的投资市场不是远在天边，而是近在咫尺？这不是中国人说，而是外国传媒说。据外国传媒报道，如果有样东西价值100元，但现时用80元就可以买到，你会否心动？还是质疑？事实是有！但矛盾的是，现时大多数人不觉得这是机会。对于香港股市投资者来说，去年绝对是黑暗的一年。具体来看，香港恒生指数和内地沪综指去年分别暴跌27%和45%，但MSCI世界指数仅跌6%。可想而知中港散户受的伤有多深。

　　事实上，H股目前市盈率仅6.5倍，相比沪综指市盈率16倍，美国标指市盈率19.4倍，如果你是年轻一辈，在这年纪遇到千载难逢的投资机会，为何要错失呢？如果觉得单看市盈率很儿戏，另一个估值方法也得出上述结论，这就是‘股票净值比’。H股2013年至2015年间，平均净值比为1，随后跌至0.81，这意味你用81元，就买到价值100元的东西，相比沪综指的股票净值比为1.6，即H股便宜一半。

　　大户喜欢跌，散户喜欢涨，但是香港市场一直“缺水”，而内地市场往往流动性旺盛。

　　目前虽然中国经济增速放缓，但也是结构性改革有效释放成果的阶段，一直以来，老外是苦于人民币不能自由流通而对A股兮兮相望，刚刚中美双边谈判给了美帝超2000亿元人民币QFII的份额，都觉得是好大的恩惠，人家正等着A股下挫好建仓呢。实际上内地A股去年一天最多成交2万亿，领导还是觉得很淡定。

　　所以，未来还有没有优质的上市公司在成长中壮大，才是你关注的重点，而非每天炒个涨跌，当个网红就很有满足感。

　　免责申明：文章只供股友讨论，不得构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎！

　　(本文作者介绍：智通财经执行总编。)