文/新浪港股专栏作家 郑磊（微信公众号xlgg-sina）
香港股市对每一次深港通的开通消息，都做出了积极反应。如果仅仅从支持香港股市或深圳股市的角度考虑，也许并不足以得出一定开通的判断。
“深港通”狼来了？我在“深港通”方面一直是乐观派，理由有很多。这件事应该放在人民币国际化角度去看，而不简单是两个市场的联通。
大家都明白“深港通”对于香港股市的意义，香港股市对每一次深港通的开通消息，都做出了积极反应。如果仅仅从支持香港股市或深圳股市的角度考虑，也许并不足以得出一定开通的判断。
而两地交易所不断放出已经准备就绪的信息，就更加证实了这一点。
由于“深港通”的开放和改革信号意义非常大，是人民币国际化路线图上的一项重要举措，因此才必须开，也必然会开。唯一的问题只在于时点的把握。
而这又几乎和技术层面没有太大关系。
我比较倾向于最乐观的估计：30天左右，官方可能正式宣布。
当然这只是一个猜测，正如今天彭博社透露的消息。我注意到它也提到了3个时间点。由于宣布开通并不意味着马上可以接通深港股市，所以早开要比晚开好，而7月份显然是有点迟了。
我们且不去替领导操心何时宣布的问题了。应该考虑的是，深港通开通前后，内地投资者如何介入。
和沪港通一样，我仍然相信真正通过官方渠道投资港股的资金是有限的。这本身就受制于每日额度和资金门槛的限制。深港通的意义和规模绝非是大家表面上看到的状况。
深港通开通后，将催生港股小市值板块的价值发现功能，未来会在香港形成两大分庭抗礼的投资群体，即具有A股投资风格的中小股票投资者和以国际机构投资者为主的大型股票投资者群体。
既然这个A股风格的投资者群体瞄准的是中小型股票，我觉得有必要说说两地市场上这类股票的区别。
港股小盘股中不乏国内大公司，这是因为有些公司是AH两地上市，而单计H股市值，在香港仍算中小盘股。
另外一类就是本身属于小型企业，香港主板和创业板都有很多这类上市公司，通常市值不足20亿港元。这类股票一般价格比较低，估值也低，很多是在1港元左右。
以前有些不了解港股的小散在香港“仙股”上吃过不少苦头，相信很多人已经对“老千股”有了一定的了解。这些股票一直都在，不断翻新倒手，仍具有生命力。而“老千股”里以香港本地股票为多。这类股票大家可以在网上查到代码，虽然多次倒手，但是代码是不变的，投资者最好绕行。
判断老千股有几个实用的标准，比如是否没有明确的主业，很多这类公司的业务只是证券投资或收租金之类，另外上市以来几乎没有分过红，有配股、缩股、送股等情况，满足上述一条以上的，建议投资者回避。
深港通开通后，港股最有机会的小型股票是“港A股”，即主要业务在内地的香港上市公司。
A股投资者较容易了解这类公司的实际经营状况，唯一区别在于两地给予这类股票的估值不同。随着内地投资者掌握了这类港A股的估值话语权，这部分股票应该会逐渐走出估值洼地。这是一个明显的投资机会。
但是，由于这类股票目前交投稀落，很有可能在交易时出现流动性不足的问题。
香港小型股票的日成交量很多介于几百万港元到几千万港元之间，有些甚至只有几十万港元，这类股票很难脱手。
另外，股价低于0.5港元的股票（细价股）上涨速度很慢，这是因为交易所规定股价低于0.25港元时，价格最小变动单位是1厘，如果股价冲过0.25港元，则价格变动单位变为5厘，而如果股价冲过0.5港元时，则股价变动单位才是1分。如果这些股票正好又是你不明底细的本地股，那么踩雷的机会非常高。
所以，我建议投资者秉持不熟不做，不贪便宜的原则，投资标的价格最好是在1港元以上，日成交量至少在几千万港元以上，把重点放在你了解的估值低残的港A股上，在深港通的初期，通过这样的安全边际已经可以获得不小的投资收益了。
(本文作者介绍：经济学博士，战略管理MBA，在制造业、咨询研究和商业银行、投资银行业从业30多年，现在香港某知名中资银行系投行的资产管理公司负责买方研究和机构财富管理工作。)
责任编辑：王琳琳 SF181
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