唱空中国者必踏空

　　文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 盛希泰

　　中国不过是咳嗽了下，也可能就是打了一个响指，全球经济都为之震动。而在此之前，只有美国佬能做到，说明中国的全球影响力绝对是不容忽视的，也表明中国正成为全球经济维系信心和希望的关键。

危机时唱空中国者必踏空

　　今天的朋友圈，到处哀鸿遍野，灰蒙蒙一片，看不到希望。即使傍晚降息降准，我身边很多人还是有点被吓坏了，感到困惑、忧虑甚至是恐惧。很多人问我怎么办？对天使投资有没有影响，我想跟大家分享下我的看法。如果只讲一句话，那就是：别慌，沉住气，充分把握这次危机中的机会。

　　一、股市暴涨暴跌的真正原因

　　中国股市在过去1年暴涨暴跌的直接原因很清楚，就是融资盘的加杠杆和去杠杆，来去都很突然。当然，之前的大涨是有现实基础的。习李新政两年，政治和社会稳定，大家自然对经济产生了良好预期。近期暴跌，直接原因就是人民币短期大幅贬值，而背后是对中国经济的悲观预期。

　　要知道97年亚洲金融危机中国坚守人民币不贬值，危机最终撑过去了。中国这次不一样，学习了美国，“耍了一次流氓”，不再为美国佬和世界死扛，最后选择了3天之内贬值5%，两相比较，这次贬值超出全球预期。整个世界开始担心中国经济撑不住了，全球股市都反映出来，中美股市更是轮番下跌。

　　我们必须面对的事实是，中国实体经济确实遇到了很大的困难。传统三驾马车——消费乏力，出口疲软，而投资占GDP增速的比例达到极致。同时产能过剩比较严重，加上三期叠加(经济增长减速的换档期、经济结构调整的阵痛期、4万亿刺激政策的消化期)，让中国经济雪上加霜。

　　二、四个基本条件仍属中国所独有，唱空中国者必踏空

　　但从另一个角度看，中国不过是咳嗽了下，也可能就是打了一个响指，全球经济都为之震动。而在此之前，只有美国佬能做到，说明中国的全球影响力绝对是不容忽视的，也表明中国正成为全球经济维系信心和希望的关键。

　　虽然哀鸿遍野，多方看衰，但我们这些人要始终从悲观中看到希望，从唱衰中找到机会。

　　即使以相对低的速度发展，中国经济依然是以数倍于欧美国家的速度在增长。因为经济结构的调整，包括对大众创业鼓励，就业对GDP的依赖度在降低，中国过去GDP每增长1%，拉动就业120万人，而现在这个数据是180万人，所以增速低点也能承受。

　　我长期看好中国经济，是因为支撑它发展的四个基本条件仍属中国所独有。

　　一是中国人有钱，无论是政府还是民间，积累了海量的钱。截止7月末，中国本外币存款余额137.92万亿元。

　　二是中国人有智，中国离老龄化社会还有很长的时间，中国每年大学生毕业人数超过700万，他们的智识是中国的最大资本，中国很可能有第二次人口红利。

　　三是中国有市场，13亿人口形成的消费市场，让各国都不敢小觑。中国可能是唯一个占有单一市场优势就可以称霸全球的国家。

　　四是中国人有欲望，全世界最拼命和最想成功的人就是中国人。这是最关键的，也是大众创业、万众创新的源动力。

　　过去20年，很多移民的人后悔了，因自己跟中国的快速发展无缘而失落。可以说，过去20年，看空中国的人都失算了。这次着急看空中国的人肯定也会后悔错失机会。

　　三、股灾对创投界影响

　　(一)股灾建立了创业的过滤机制

　　现在毫无疑问，股灾已经传递到创业领域，创业公司拿钱越来越不容易。这主要是资本市场遇冷造成的，但也有创业市场的问题。比如前段时间热炒的O2O，烧钱模式难以为继，即使没有股灾也会对这个市场产生很大破坏力。洪泰早在今年上半年就提出“O2O是个伪命题”，现在已经验证了。

　　今年越来越多的创业公司融资会很难。但我觉得这是好事，最近一年创业很热，早期公司估值不断拉高，很多创业者也很浮躁。现在是创业公司供给多，钱开始变少。钱少，资本就容易抱团，集中到少量优质项目上。这样的年景，更有可能产生Facebook这样的项目。

　　在市场过热时我们保持了冷静。我相信大家都有体会，也请大家传递给洪泰所投资的50多个项目的CEO。同样的项目，给洪泰的价格都比较低，因为投后我和洪哥确实全心全力的为创业项目站台，撑场子，配资源。这实际上是在帮创业者真正成功。

　　(二)做好产品，好项目永远不怕融不到资

　　我也希望通过我们的投资经理给创业者一些提醒：项目本身是一切的一切。我一直强调，如果创业项目总担心融不到钱，就是我淘汰你的标志，你只要把产品和事情做好，根本不用担心融不到钱。

　　创业者不要穿梭在在投资人之间，而要强化创业意识，把“长衫”彻底扔掉，穿上“马褂”，保持战斗的状态。也就是要有省钱和拼命的意识。

　　同时，现在一定要重新调整融资节奏，效率第一，估值第二。

　　我还想对创业者说，永远不要担心你的股权被稀释，等你有一天IPO的时候，我们赚钱了，作为你的天使投资人，甚至可以返送股份给你。创业者要记住，不用担心股权被稀释，公司成功是第一位。

　　(三)未来一年，决定天使和A轮投资机构命运的时刻

　　在未来一年，决定天使和A轮投资机构命运的，首当其冲就是钱。有了足够的粮草，你才会不慌。越是这样，我们越要冷静，我们必须选择投资潜在回报百倍乃至千倍的项目。如果大家的项目被我毙掉，希望大家理解我，我必须控制我的手，不能痒痒，必须不能随便投资项目。正如我20年资本市场工作经验，凡是做短线的，都从来不会成功，不会赚到大钱，只有价值投资才能获得高额回报，而我们做天使投资也是同理的。

　　所以，大家要从悲观中看到希望，从唱衰中找到机会，在狂欢中保持冷静。同时缚住苍龙，缚住危机之机，做好资本寒冬的守望者。

　　(本文作者介绍：洪泰基金创始人。)

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