美国实体经济状况已接近加息门槛

　　文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 程实 本文整理自国际商报对盘古智库学术委员程实的采访

　　美国实体经济状况已接近加息门槛，现在加息的顾虑主要纠结于物价和市场。一方面，美国经济复苏势头较为强劲，2015年第二季度实际国内生产总值(GDP)季环比年率增长3.7%，另一方面，美国就业市场恢复稳定。

美国经济状况已接近加息门槛

　　总部位于纽约的民间研究机构世界大型企业研究会9月29日公布的一份报告显示，美国9月份密歇根消费者信心指数出乎意料地攀升至103，超过接受彭博调查的经济学家预期的90-102。这是自今年1月以来该指数所达到的最高位，也是近8年来的次高水平。该指数今年8月份修正后为101.3。

　　数据还显示，9月美国消费者信心现况指数为121.1，8月该数据为115.8，为2007年9月以来的最高位。

　　消费者信心指数的回升与就业改善和物价下滑密不可分。

　　调查显示，认为9月份就业机会好转的人数为8年来最多，提振了家庭对当前经济状况的看法。找到工作的可能性攀升以及燃油价格下跌让家庭有钱可花，有助于推动美国经济前行，应付市场动荡、股灾泛滥和全球放缓的影响。

　　“汽油价格下跌且失业率也下跌，”EvercoreISI经济学家斯坦·希普利(StanShipley)表示，“这对消费者信心而言是良好的组合。”

　　就业增长促消费

　　另外两项消费者信心指数也显露出向好态势。《投资者日报》与TIPP调查显示，美国10月IBD消费者信心指数终止连跌两个月，由9月所创低位42急弹至47.3，优于市场预期的44.5，也重跃2007年12月经济进入衰退时所造低位44.4之上。短期内，消费者对未来6个月经济前景信心指数由36.7急弹至43.5，终止连月下跌；个人财务前景指数由53回升至56.8；对联邦政府经济政策信心指数由36.2回升至41.5，终止连月下降。IBD消费者信心指数以50为悲观与乐观的分水岭。

　　美国经济谘商会消费者信心指数较密歇根消费者信心指数的结果更为乐观，该指数更紧密地跟踪劳动力市场。

　　美国就业市场在过去的两年里持续改善。在此期间，雇主每月平均新增23.4万个工作岗位，这令非农就业人口将升约560万人。

　　美国实体经济状况已接近加息门槛，现在加息的顾虑主要纠结于物价和市场。一方面，美国经济复苏势头较为强劲，2015年第二季度实际国内生产总值(GDP)季环比年率增长3.7%，不仅较第一季度的0.6%明显上升，还高于1947-2014年3.26%的增长均速。美国经济内生性复苏势头稳健。

　　另一方面，美国就业市场恢复稳定，2015年5-7月，美国非农就业连续实现高于20万人的增长，7月失业率降至5.3%。国际货币基金组织[微博]预测，2015年美国全年失业率为5.47%，低于1980-2014年6.45%的平均水平。劳动力市场的基本面改善还在持续。

　　其实美国8月消费者信心指数就已经触及了近7个月高位，7月独栋新屋销售反弹，暗示经济基本面仍可让美联储考虑在今年升息。

　　然而，9月美国非农就业仅增长14.2万人，大幅低于预期的20.1万，8月非农就业由17.3万下修至13.6万，这些最新数据料将在10月的消费者信心指数中有所体现。

　　油价下跌双刃剑

　　美国商务部10月6日公布的数据显示，美国8月贸易逆差创5个月来最高水平。经济学家们指出，这一数据的糟糕表现或将拖累美国三季度的国内生产总值(GDP)。《华尔街日报》评论称，贸易数据显示8月份商品出口创2011年以来的最低水平，包括石油在内的工业用品与材料的出口则降至近5年来的最低水平，显然强势美元、大宗商品价格疲软和海外经济增长缓慢压制了海外市场对美国商品的需求，数据彰显美国经济发展前景或面临失速风险。

　　清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭表示，油价下跌对美国消费者有好处，直接降低了他们的日常消费，提振了消费者信心指数。但油价下跌给美国石油生产部门带来致命打击，造成开工率降低、失业、经济减速等问题。国际原油价格如果跌至每桶60美元以下，美国页岩油的相关开采项目就会停止。

　　然而，全球知名投行高盛10月12日表示，已下调未来3-12个月美国西得克萨斯轻质原油(WTI)的价格预期，将3个月、6个月及12个月WTI油价预期分别下修至42美元/桶、40美元/桶及45美元/桶，并表示明年全球原油需求增幅将低于今年。

　　由上述情况可以看出，美国消费者信心指数短期走高并不能预示美国经济未来的美好，危机四伏的因素随时可能拉低这一指数。

　　(本文作者介绍：经济学博士，盘古智库学术委员，著有《多元化退潮：数据背后的经济真相》、《盗梦空间与亚当斯密：电影与经济的思想共鸣》等专著。)

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